Microsoft opplever verdsettelsespress etter hvert som AI-investeringssyklusen blir dypere

Traders Union
Alle nyheter
Aksjer
Microsoft tester støttenivået mens AI-utgiftene øker

Alle nyheter

Toppsaker

Redaktørens valg

Aksjer

Kryptovaluta

Økonomi

Valutaer

Råvarer

Næringsliv og formue

Markedsstemmer

Anton Kharitonov

08.09.2026

Microsoft opplever verdsettelsespress etter hvert som AI-investeringssyklusen blir dypere — Microsoft tester støttenivået mens AI-utgiftene øker

MSFT handles rundt $490–491 8. september og er ned nesten 2 %, noe som viderefører tilbaketrekkingen etter at aksjen ikke klarte å holde seg over $510. Denne gangen skyldes presset i mindre grad bekymringer for Azure-veksten og i større grad den bredere forverringen i forholdene for høyt prisede teknologiselskaper: renten på 10-årige amerikanske statsobligasjoner holder seg rundt 4,78–4,81 %, oljeprisen ligger nær høyeste nivå på flere måneder, og markedet priser igjen inn en betydelig sannsynlighet for en renteøkning fra Fed.

MSFT prisprognose

24H -0.36%

518,95 $

48H -0.8%

516,63 $

7D -3.13%

504,5 $

1M 2.32%

532,89 $

3M -6.42%

487,36 $

6M -26.91%

380,68 $

12M 1.47%

528,49 $

Detaljert

Nåværende pris: 520,81 $ 13.80 2.72%

Stenging 11/03

Daglig rekkevidde 513.82

523.46

Ukentlig rekkevidde 504.96

530.94

Laster...

Denne artikkelen ble oversatt fra originalen. Les den opprinnelige versjonen av vår korrespondent her.

For Microsoft er dette spesielt følsomt etter den raske oppgangen fra augustbunnene, fordi aksjen på dagens verdsettelse fortsatt er avhengig av hvor raskt AI-investeringene begynner å omsettes i høyere kontantstrøm.

Cloud-veksten er fortsatt sterk, men marginpresset betyr mer

De siste resultatene er fortsatt sterke. I fjerde regnskapskvartal økte inntektene med 18 % til $90,0 milliarder, non-GAAP EPS nådde $4,74, og Azure vokste 43 % år over år. Det som nå er mer interessant, er imidlertid den interne økonomien i denne veksten: Microsoft Cloud genererte $59,3 milliarder, mens bruttomarginen falt til 65 % fra 68 % året før.

Investeringene i anleggsmidler nådde $41 milliarder i kvartalet, hvor rundt to tredeler gikk til eiendeler med kort levetid, hovedsakelig CPU-er og GPU-er. Dette illustrerer tydelig den nye fasen i investeringscaset for MSFT: Etterspørselen er fortsatt svært sterk, men investorene følger stadig tettere med på hvor mye overskudd selskapet genererer for hver ekstra dollar som investeres i AI-infrastruktur.

Backlog og etterspørsel etter Copilot støtter det langsiktige caset

Samtidig har Microsoft et sterkt argument for at investeringssyklusen ennå ikke løper foran etterspørselen. Commercial RPO nådde $678 milliarder, opp 84 % år over år, og selskapet understreket separat at all sekvensiell vekst i dette måltallet kom fra kunder utenfor gruppen av selskaper som utvikler frontier-modeller.

Microsoft rapporterte også mer enn 30 millioner betalende Microsoft 365 Copilot-seter, mens etterspørselen etter Azure fortsatt overstiger tilgjengelig kapasitet. På denne bakgrunnen hevet Bank of America nylig kursmålet til $600, med vekt på Microsofts evne til å fordele AI-arbeidsbelastninger mellom egne og tredjepartsmodeller og redusere kostnadene ved inferens. Analytikerkonsensus er også fortsatt positiv, med et gjennomsnittlig kursmål på rundt $571.

$485 blir et kritisk kortsiktig nivå

På timediagrammet bringer den nåværende korreksjonen MSFT tilbake mot den viktige sonen $490–480. Så lenge den holder, kan bevegelsen ses som en korreksjon innenfor oppgangen fra augustbunnene. Et brudd under $485 vil øke risikoen for en retur mot $480 og deretter $470–465.

På oppsiden ligger den nærmeste motstanden nå ved $500–503, mens den sterkere motstanden fortsatt ligger rundt $510–515, der flere nylige forsøk på videre oppgang endte med salgspress. Derfor er det kortsiktige bildet for øyeblikket nøytralt til negativt, som omtalt i Microsoft stopper opp nær $500 mens investorene vurderer vekstkvaliteten på nytt: Den fundamentale etterspørselen etter Cloud og AI er fortsatt sterk, men for at en bærekraftig oppgang skal komme tilbake, trenger markedet enten lavere renter eller nye bevis på at økende AI-kapitalutgifter ikke fortsetter å legge press på marginene.

Dette materialet kan inneholde tredjeparts meninger, ingen av dataene og informasjonen på denne nettsiden utgjør investeringsråd i henhold til vår Ansvarsfraskrivelse. Selv om vi følger strenge Redaksjonelle Retningslinjer, kan dette innlegget inneholde referanser til produkter fra våre partnere.

Likte du artikkelen?