Tether verder dan USDT: waarin investeert het bedrijf miljarden

​Tether bouwde 's werelds grootste stablecoin op door een andere koers te varen dan een groot deel van de financiële sector. Sindsdien past het diezelfde aanpak toe op regelgeving, investeringen en uitbreiding tot ver buiten de cryptowereld. De grotere vraag is nu: hoe ver kan die strategie worden doorgetrokken?

Het antwoord is belangrijk omdat Tether niet langer simpelweg het bedrijf achter USDT is. Dankzij miljarden dollars aan winst heeft het geïnvesteerd in energie, Bitcoin-mining, landbouw, kunstmatige intelligentie, telecommunicatie en andere bedrijven. Uruguay zou onderdeel worden van die uitbreiding, maar het project eindigde in plaats daarvan in een kostbaar geschil.

Tether betrad het land in 2023, aangetrokken door de hernieuwbare energiebronnen en plannen om een grotere miningaanwezigheid in Latijns-Amerika op te bouwen. Twee mininglocaties werden uiteindelijk afgesloten na een geschil met het staatsenergiebedrijf UTE over hun elektriciteitscontracten en onbetaalde rekeningen. Volgens mensen die bekend zijn met de operatie kostte het mislukte project Tether ongeveer $120 miljoen.

Bekijk bericht op X Laden...

De tweet is verwijderd door de auteur.

Maar we hebben alles opgeslagen 🙂.

Het verlies is klein vergeleken met de inkomsten van Tether. Wat het betekenisvol maakt, is wat het zegt over een bedrijf dat steeds vaker grote inzetten doet ver buiten de activiteiten die het succesvol hebben gemaakt.

Waarom koos Tether in Europa voor een andere koers?

De tegenslag in Uruguay volgt op een andere onconventionele strategische beslissing. Toen de Europese Unie de Markets in Crypto-Assets-verordening invoerde, koos Tether ervoor geen vergunning voor USDT aan te vragen, waarbij het vooral bezwaar maakte tegen de vereisten voor stablecoinreserves. Circle koos de tegenovergestelde aanpak en verkreeg een vergunning voor USDC, terwijl gereguleerde Europese platforms USDT steeds meer beperkten.

Toch heeft Tether Europa niet verlaten. Het investeerde in de Europese stablecoinuitgever StablR, terwijl zijn Hadron-tokenisatieplatform is gebruikt door de gereguleerde Nederlandse uitgever Quantoz. Evenmin heeft het feit dat Tether buiten MiCA blijft USDT tot nu toe ernstig verzwakt.

Eind juni had de uitgifte van USDT ongeveer $184,6 miljard bereikt, terwijl Tether een operationele winst van $1,5 miljard over het tweede kwartaal en een reservebuffer van $4,11 miljard rapporteerde. Deze maand bracht ook een langverwachte mijlpaal: KPMG U.S. voltooide Tethers eerste volledige controle van de financiële overzichten en gaf een goedkeurende verklaring af over de jaarrekening over 2025.

Stablecoinwinsten creëerden een heel ander bedrijf

Het succes van Tether heeft het bedrijf met een ongebruikelijk probleem opgezadeld: wat te doen met het geld dat het verdient. Steeds vaker luidt het antwoord: investeren.

De belangen van het bedrijf omvatten nu Bitcoin-mining, hernieuwbare energie, kunstmatige intelligentie, telecommunicatie, landbouw en andere sectoren. Vooral mining is een omvangrijke activiteit geworden, waarbij Tether nu meer dan 15 actieve locaties rapporteert.

Tether heeft eerder veel grotere claims gedaan over zijn miningambities. In juni 2025 voorspelde CEO Paolo Ardoino dat het bedrijf tegen het einde van dat jaar de grootste Bitcoin-miner ter wereld zou zijn.

“Realistisch gezien zal Tether tegen het einde van dit jaar de grootste bitcoin-miner ter wereld zijn,” zei Ardoino.

Er is geen openbaar bewijs dat Tether dat doel heeft bereikt. Het bedrijf maakt onvoldoende informatie bekend over zijn mininghashrate voor een directe vergelijking met de grootste operators en heeft later niet beweerd dat het de toppositie heeft ingenomen. Een maand na Ardoinos voorspelling sloot UTE de twee miningfaciliteiten van Tether in Uruguay af.

Uruguay laat zien wat diversificatie kan kosten

Het directe probleem was elektriciteit. Tether en UTE waren het oneens over hoeveel stroom de faciliteiten mochten afnemen. Het bedrijf vroeg om extra capaciteit, terwijl het energiebedrijf de gecontracteerde hoeveelheden als limieten beschouwde. Toen het geschil escaleerde, werden betalingen stopgezet en werden de meeste lokale werknemers uiteindelijk ontslagen.

Er kan ook een fundamenteler probleem met de locatie zijn geweest. Uruguay heeft een grotendeels hernieuwbaar en betrouwbaar elektriciteitssysteem, maar Bitcoin-mining is sterk afhankelijk van het verkrijgen van stroom tegen een prijs die laag genoeg is om winstgevend te blijven.

Miningexpert Nicolas Ribeiro verwoordde het onomwonden: “Uruguay is niet levensvatbaar voor mining.”

De kwestie illustreert een breder probleem met diversificatie. Expertise in digitale dollars vertaalt zich niet automatisch naar expertise in elektriciteitscontracten, energie-infrastructuur of industriële activiteiten.

Tether blijft inzetten op uitbreiding

Bitcoin-mining blijft onderdeel van die ambities. In april onthulde het bedrijf nieuwe modulaire systemen die samen met Canaan en ACME Swisstech zijn ontwikkeld en die het beheer van energieverbruik, koeling en operationele kosten moeten verbeteren.

Het bedrijf breidt ook naar andere gebieden uit. Deze maand kondigde Tether een samenwerking in Saudi-Arabië aan waarbij het Hadron-platform wordt gebruikt voor institutionele tokenisatie van vastgoed. Het blijft ook bedrijven opbouwen rond kunstmatige intelligentie, goud en andere gebieden die ver verwijderd zijn van de stablecoin waarmee het zijn naam heeft gevestigd.

Sommige van die activiteiten sluiten natuurlijker op elkaar aan dan andere. Energie kan mining ondersteunen, terwijl betalingen en tokenisatie dicht bij de oorspronkelijke expertise van Tether blijven. Kunstmatige intelligentie, landbouw en andere investeringen brengen het bedrijf aanzienlijk verder van die kernactiviteiten.

Kan het succes van Tether verder reiken dan stablecoins?

Er is tot nu toe weinig bewijs dat het afwijzen van MiCA of de uitbreiding buiten stablecoins de kernactiviteiten van Tether heeft verzwakt. USDT blijft dominant, de winsten blijven aanzienlijk en een verlies van $120 miljoen is beheersbaar voor een bedrijf met de schaal van Tether.

Naarmate de portefeuille groeit, gaat Tether echter steeds meer lijken op een privaat gecontroleerde investeringsgroep waarvan de uiterst winstgevende stablecoinactiviteiten het kapitaal leveren voor ondernemingen in meerdere sectoren. Succes in die activiteiten vereist vaardigheden die het uitgeven van USDT niet noodzakelijk oplevert.

Het geld hebben om een sector te betreden en weten hoe je daarin succesvol wordt, zijn twee verschillende dingen. Naarmate de ambities van Tether groeien, draait de vraag steeds meer om de vraag of het bedrijf zijn miljarden net zo succesvol kan investeren als het ze heeft verdiend.