USDT keert terug naar huis: waarom Tether teruggaat naar zijn oorsprong

USDT keert terug naar huis: waarom Tether teruggaat naar zijn oorsprong
Waarom heeft USDT Bitcoin nodig?

​USDT keert terug naar de blockchain waar het verhaal begon. Ruim tien jaar nadat Tether zijn stablecoin voor het eerst op Bitcoin lanceerde, zal deze maand naar verwachting een nieuwe versie op het netwerk verschijnen. Maar dit is niet simpelweg een heropleving van de technologie die Tether achter zich liet.

Dit artikel is vertaald vanuit het origineel. Lees de originele versie van onze correspondent hier.

Waarom keert USDT nu terug?

Het door Tether gesteunde infrastructuurbedrijf Utexo is van plan om in oktober USDT op Bitcoin te lanceren, nadat het een commerciële licentie heeft verkregen om de stablecoin uit te geven. De uitrol maakt gebruik van RGB, een protocol dat is ontworpen om digitale assets uit te geven en over te dragen via Bitcoin, zonder al hun transactiegegevens rechtstreeks op de openbare blockchain te zetten.

Tether-CEO Paolo Ardoino omschreef de stap als het “thuiskomen” van USDT. Die formulering heeft een historische achtergrond: Tether lanceerde USDT in 2014 voor het eerst op Bitcoin, lang voordat de stablecoin uitgroeide tot een asset van ongeveer $184B, verspreid over meerdere blockchains.

De nieuwe infrastructuur moet privétransfers van USDT, directe swaps tussen Bitcoin en USDT en leningen met native Bitcoin als onderpand ondersteunen. Utexo is ook van plan om na de eerste lancering ondersteuning voor het Lightning Network toe te voegen.

Waarom verliet USDT Bitcoin?

USDT werd oorspronkelijk in 2014 gelanceerd op de Omni Layer, een protocol boven op Bitcoin waarmee gebruikers digitale assets konden uitgeven en overdragen. Bitcoin was destijds de voor de hand liggende plek om te beginnen. Ethereum zou pas maanden later worden gelanceerd, terwijl het huidige omvangrijke ecosysteem van stablecoins nog niet bestond.

Het succes van USDT werd uiteindelijk echter onderdeel van het probleem van Omni. Naarmate Tether uitbreidde naar andere blockchains, kozen gebruikers en exchanges steeds vaker voor alternatieven die beter geschikt waren voor frequente tokenoverdrachten. Ethereum werd een belangrijke thuisbasis voor USDT, terwijl Tron, waar Tether in 2019 een TRC-20-versie lanceerde, uiteindelijk nog groter werd.

In 2023 zei Tether dat Omni te maken had met afnemend gebruik, omdat exchanges de voorkeur gaven aan andere netwerken. Het ondersteunen van een weinig gebruikte versie vereiste nog altijd middelen voor beveiliging, compliance, klantenondersteuning en techniek. Daarom stopte Tether in augustus van dat jaar met het minen van USDT op Omni. Later beëindigde het ook de redemption-ondersteuning voor de legacyversie.

Wat is er deze keer anders?

Het antwoord is RGB. In plaats van alle details van elke tokenoverdracht rechtstreeks op de Bitcoin-blockchain vast te leggen, houdt RGB een groot deel van die informatie tussen de partijen die de transactie uitvoeren. Eigendom is gekoppeld aan Bitcoin-UTXO's: in wezen stukjes Bitcoin die nog niet zijn uitgegeven.

Voor USDT kan dit enkele problemen oplossen die de oude Bitcoin-versie minder aantrekkelijk maakten. Transacties kunnen privacyvriendelijker zijn en vereisen dat er minder data op Bitcoin zelf wordt opgeslagen. Gebruikers zouden uiteindelijk zowel Bitcoin als USDT kunnen aanhouden en verplaatsen zonder hun BTC naar een andere blockchain te sturen.

Het model maakt ook directe BTC-USDT-swaps en leningen met Bitcoin als onderpand mogelijk, zonder Bitcoin eerst om te zetten in een token zoals WBTC. Integratie met Lightning kan USDT uiteindelijk praktischer maken voor kleinere en snellere betalingen.

Er is één complicatie. Op Ethereum en Tron kan Tether afzonderlijke adressen bevriezen wanneer dat vereist is. RGB werkt anders, omdat assets aan UTXO's zijn gekoppeld in plaats van aan conventionele accountsaldi. Utexo zegt dat UTXO's die verband houden met gesanctioneerde of illegale activiteiten in plaats daarvan op een blacklist kunnen worden gezet, waardoor de betreffende USDT niet via zijn infrastructuur kan worden ingewisseld of overgedragen.

Tron is nog altijd de echte thuisbasis van USDT

Bitcoin keert terug naar een USDT-landschap dat er heel anders uitziet dan in 2014. Van de ongeveer $184B aan USDT die momenteel in omloop is, staat circa $92,7B op Tron, goed voor iets meer dan de helft van de totale supply. Ethereum heeft nog eens $73,4B, oftewel ongeveer 40%.

De positie van Tron is bijzonder opvallend. USDT is goed voor bijna 98% van de stablecoinsupply op het netwerk en Tron passeerde onlangs $30T aan cumulatief transactievolume. De populariteit bij USDT-gebruikers is gebaseerd op een eenvoudige propositie: digitale dollars verplaatsen is een van de belangrijkste toepassingen van het netwerk.

Ethereum blijft het op één na grootste netwerk voor USDT, ondersteund door zijn enorme ecosysteem van exchanges, lendingprotocollen, decentralized applications en andere financiële diensten. BNB Chain en Solana hebben eveneens aanzienlijke hoeveelheden USDT, maar geen van beide komt in de buurt van de twee koplopers.

Kan Bitcoin de achterstand inhalen?

De interessantere vraag is misschien of dat nodig is. De nieuwe Bitcoin-versie hoeft Tron of Ethereum niet te verdringen om relevant te zijn. De infrastructuur van Utexo kan USDT-liquiditeit uit bestaande netwerken aantrekken en tegelijk een alternatieve route bieden aan gebruikers die specifiek rond native Bitcoin willen handelen.

Het succes zal minder afhangen van de naam Tether dan van de vraag of exchanges, wallets, payment providers en uiteindelijk Lightning-diensten het daadwerkelijk integreren. Tron werd het grootste netwerk voor USDT omdat mensen het gebruikten, niet simpelweg omdat Tether de token daar beschikbaar maakte.

Bitcoin krijgt nu een nieuwe kans. Deze keer keert USDT niet terug als een experiment dat nog zijn eerste blockchain moet vinden, maar als een grote stablecoin die wil ontdekken of zijn oorspronkelijke thuis eindelijk praktisch kan worden.

Dit materiaal kan meningen van derden bevatten, geen van de gegevens en informatie op deze webpagina vormt beleggingsadvies volgens onze Disclaimer. Hoewel we ons houden aan strikte Redactionele Integriteit, kan deze post verwijzingen bevatten naar producten van onze partners.