Principal ICO de 2025: Como a PumpFun revive o setor de moedas de meme

Há um mês, um projeto nascido da cultura hiperativa de memes em Solana começou a dar indícios de algo grande: tweets vagos, nenhum anúncio oficial, apenas uma promessa nebulosa de "em breve". Os analistas brincaram que a PumpFun lançaria uma ICO de um bilhão de dólares com fogos de artifício - ou desapareceria, deixando para trás milhares de moedas de brincadeira com liquidez zero.

Mas em 12 de julho, a plataforma abriu vendas públicas para o token PUMP e, em apenas 12 minutos, arrecadou meio bilhão de dólares.

A PumpFun arrecadou US$ 500 milhões em 12 minutos

A oferta inicial da PUMP tornou-se uma das maiores ICOs dos últimos anos. Do fornecimento total de 1 trilhão de tokens, 33% foram alocados para a venda: 18% foram para investidores institucionais e 15% (150 bilhões de tokens) deveriam ser destinados a participantes de varejo.

No entanto, apenas 125 bilhões de tokens foram realmente vendidos publicamente - sem nenhuma explicação oficial para a redução. Ainda assim, eles se esgotaram em 12 minutos - um ritmo excepcional, mesmo para os padrões de moedas meme. O preço do token foi de US$ 0,004, com o total de receitas chegando a US$ 500 milhões.

A rodada pública foi realizada no site da PumpFun e em bolsas centralizadas como Kraken, KuCoin, Gate.io, Bybit, MEXC e outras. A venda terminou antes mesmo que a maioria dos usuários pudesse atualizar a página.

A reação do mercado foi imediata: o preço do token disparou nas bolsas, mas caiu mais de 80% em 24 horas. Uma trajetória típica das moedas meme, que tendem a seguir as regras do drama e não as da economia.

Hype, opiniões divergentes e os bots nos bastidores

Apesar da captação de recursos vertiginosa e dos US$ 500 milhões arrecadados, a PumpFun deixou mais do que apenas manchetes em seu rastro - ela provocou uma profunda divisão na comunidade de criptomoedas. Para alguns, é um sinal de uma nova era na criptografia. Para outros, um retrocesso espetacular.

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Haseeb Qureshi, da Dragonfly, não escondeu seu entusiasmo: "Esta não é apenas uma das maiores ICOs de todos os tempos - será um dos tokens mais lucrativos do espaço criptográfico."

Porém, poucas horas depois, surgiu uma visão radicalmente diferente.

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Mary Bent, fundadora da Truth for the Commoner, comparou a PumpFun a "um Flautista de Hamelin levando a Geração Z à ruína financeira". Mesmo o apoio indireto a essa cultura, argumentou ela, equivale a cumplicidade.

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Conor Grogan, da Coinbase, colocou lenha na fogueira: a maioria das moedas meme em plataformas como PumpFun e LetsBonk, segundo ele, é criada por scripts - e não por humanos. Um usuário, observou ele, lançou mais de 18.000 tokens, criando uma dúzia por hora, todos os dias, durante meses.

Fundadores, história e o não dito

A PumpFun foi criada por três pessoas: Noah Tweedale, Alon Cohen e Dylan Kerler. E foi este último que chamou a atenção: uma investigação da WIRED revelou que, aos 16 anos, Kerler havia se envolvido em vários projetos fraudulentos, incluindo o EthereumCash e o eBitcoinCash. Os valores eram pequenos para os padrões do setor, mas a reputação permanece manchada até hoje.

Nada disso impediu que a PumpFun se tornasse um dos projetos mais lucrativos da Solana. Em seus primeiros seis meses, a plataforma gerou dezenas de milhões de dólares em receita com a criação e o comércio de moedas meme. E, segundo as previsões, 2025 pode se tornar um ano de bilhões de dólares para ela.

Riscos legais

O hype atraiu não apenas investidores, mas também advogados. Nos Estados Unidos, uma ação judicial já foi movida contra a PumpFun, acusando-a de negociar títulos não registrados. A reclamação inclui a lista clássica: manipulação de mercado, bombeamento artificial e falta de divulgação completa.

O mais interessante é o seguinte: os termos da ICO declaravam claramente que os usuários dos EUA e do Reino Unido não podiam participar. Mas, como costuma acontecer no setor de criptografia, isso foi mais uma formalidade. A incerteza jurisdicional agora paira sobre o projeto - e isso poderia desencadear uma nova onda de restrições ou multas, como já aconteceu com outras plataformas anteriormente.

Isso foi um atavismo ou um sinal?

As moedas Meme, lançadas a cada segundo, há muito deixaram de ser apenas uma piada - elas se tornaram um setor de criptografia próprio. Não há um white paper aqui. Nenhum roteiro. Nenhuma equipe prometendo mudar o mundo.

Mas há velocidade. Há emoção. Há uma cultura em que comprar um token cinco segundos após o lançamento é o produto.

O sucesso da PumpFun pode sinalizar o renascimento do setor de moedas meme, que passou por um declínio acentuado depois de ser uma das classes de ativos mais lucrativas em 2024. Além disso, esse lançamento marca o retorno das ICOs - um modelo que praticamente desapareceu devido à pressão regulatória nos EUA sob o comando do ex-presidente da SEC, Gary Gensler.

US$ 500 milhões arrecadados sem nenhum valor fundamental não é um sinal de tolice do investidor - é a prova de que o meme se tornou uma moeda. E a piada - um negócio.

Isso deve se repetir? Essa é uma questão em aberto. Mas o mais importante é o seguinte: ninguém mais está se perguntando se isso é possível. A PumpFun já respondeu.