BIS afirmă că stablecoins amenință sistemul monetar global

Traders Union
Toate știrile
Criptomonede
Stablecoins amenință sistemul monetar global

Toate știrile

Știri de Top

Alegerile editorilor

Acțiuni

Criptomonede

Economie

Valute

Mărfuri

Știri de la liderii din industrie

Eugene Komchuk

29.06.2026

BIS afirmă că stablecoins amenință sistemul monetar global — BIS se opune stablecoins.

Banca Reglementelor Internaționale (BIS) a avertizat că creșterea rapidă a pieței stablecoin ar putea fragmenta sistemul monetar global și ar putea slăbi controlul statelor asupra politicii monetare. Autoritățile de reglementare și sectorul financiar ar trebui să accelereze dezvoltarea formelor tokenizate de bani ai băncilor centrale și comerciale ca o alternativă mai sigură la jetoanele digitale private.

Acest articol a fost tradus din original. Citiți versiunea originală a corespondentului nostru aici.

În raportul său anual, organizația cu sediul la Basel a evaluat piața stablecoin, care valorează aproximativ 316 miliarde de dolari. Potrivit BIS, jetoanele ancorate la monede fiat nu au caracteristicile instituționale necesare pentru a funcționa ca bani de încredere la scară largă.

BIS a indicat vulnerabilități structurale legate de gestionarea activelor de rezervă. Organizația a avertizat, de asemenea, că o schimbare semnificativă a fondurilor din depozitele băncilor comerciale către jetoane digitale private ar putea slăbi finanțarea băncilor și ar putea restricționa creditarea economiei reale.

Raportul a servit ca un semnal pentru factorii de decizie politică că reglementarea actuală a stablecoins se poate dovedi insuficientă dacă monedele digitale private continuă să crească rapid. BIS nu consideră stablecoins ca fiind o fundație sustenabilă pentru viitorul sistem monetar. În schimb, organizația vede depozitele bancare comerciale tokenizate combinate cu banii tokenizați ai băncii centrale care operează pe o infrastructură reglementată ca fiind o cale mai fiabilă.

Raportul acordă o atenție specială „dolarizării prin stablecoin”, utilizarea tot mai mare a stablecoins denominate în dolari în țările cu monede naționale mai slabe. Potrivit BIS, această tendință ar putea submina suveranitatea monetară, ar putea reduce eficacitatea politicii monetare interne, ar putea slăbi intermedierea bancară și ar putea crește dependența de fluxurile de capital transfrontaliere volatile. Piețele emergente rămân deosebit de vulnerabile la aceste riscuri.

BIS se opune blockchain-urilor

Raportul conține, de asemenea, una dintre cele mai dure critici ale BIS la adresa blockchain-urilor publice, cum ar fi Bitcoin și Ethereum, ca potențială fundație pentru sistemul monetar. Organizația consideră că rețelele descentralizate cu validare distribuită și fără un singur centru de guvernanță nu pot îndeplini pe deplin cerințele de scalabilitate, responsabilitate juridică și finalitate a decontării care se aplică infrastructurii financiare de importanță sistemică.

Obiecția cheie a BIS vizează economia consensului descentralizat. Raportul afirmă că blockchain-urile publice fără permisiune recompensează validatorii prin taxe care cresc pe măsură ce activitatea rețelei se intensifică. Ca urmare, congestia, timpii mai lungi de confirmare a tranzacțiilor și costurile mai mari nu sunt eșecuri tehnice temporare, ci caracteristici structurale ale unor astfel de sisteme.

Potrivit BIS, aceste caracteristici subminează eficiența și efectele de rețea necesare pentru un sistem monetar unificat. În plus, blockchain-urile fără permisiune nu au mecanismele clare de guvernanță și responsabilitate necesare pentru finanțele instituționale.

Organizația notează că astfel de rețele nu au o entitate identificabilă responsabilă pentru menținerea integrității sistemului, soluționarea disputelor și asigurarea conformității cu standardele de transparență financiară. Din acest motiv, blockchain-urile publice se confruntă cu limitări serioase în încercarea de a deveni baza pentru activități financiare reglementate la scară largă.

În același timp, BIS nu respinge ideea de tokenizare în sine. Organizația propune un model de „registru unificat” în care banii tokenizați ai băncii centrale, depozitele bancare comerciale tokenizate și activele financiare tokenizate operează pe platforme programabile într-un mediu juridic și instituțional reglementat.

Potrivit BIS, această abordare ar păstra beneficiile tokenizării, inclusiv tranzacțiile programabile și decontarea mai rapidă, evitând în același timp deteriorarea fundamentului instituțional al sistemului monetar existent. Acest lucru ar putea îmbunătăți eficiența piețelor financiare fără a dăuna stabilității monetare, transparenței financiare sau încrederii publice.

De ce critică BIS criptomonedele

Această poziție se încadrează în abordarea mai largă a BIS față de criptomonede. Organizația a fost sceptică față de acestea timp de mulți ani, în special atunci când Bitcoin, stablecoins sau DeFi sunt prezentate ca un înlocuitor pentru sistemul monetar tradițional. În rapoartele anterioare, BIS a susținut deja că criptomonedele promit să înlocuiască încrederea în băncile centrale și comerciale cu încrederea în rețelele descentralizate, dar în practică se confruntă cu probleme legate de scalabilitate, volatilitate, congestia rețelei și incertitudinea juridică.

Motivul acestei critici este legat de propriul rol al BIS. Organizația servește efectiv ca o platformă de coordonare pentru băncile centrale, deci vede banii în primul rând prin prisma stabilității financiare, a suveranității monetare, a controlului asupra plăților și a rezilienței sistemului bancar. Din această perspectivă, criptomonedele și stablecoins private nu par o inovație neutră, ci o sursă potențială de fragmentare: ele pot muta plățile și economiile în afara sistemului bancar reglementat, pot slăbi eficacitatea politicii monetare și pot crea noi canale de risc transfrontalier.

Ca reamintire, BIS a lăudat anterior în mod activ Proiectul Agorá.

Acest material poate conține opinii ale unor terți, niciuna dintre datele și informațiile de pe această pagină web nu constituie sfaturi de investiții conform Declinării noastre de responsabilitate. Deși respectăm o Integritate Editorială strictă, această postare poate conține referințe la produse de la partenerii noștri.

Ți-a plăcut articolul?