Tether dincolo de USDT: Unde investește compania miliarde

​Tether a creat cel mai mare stablecoin din lume urmând o cale diferită de cea a unei mari părți a industriei financiare. De atunci, a aplicat aceeași abordare în materie de reglementare, investiții și extindere mult dincolo de crypto. Întrebarea mai importantă este acum: cât de departe poate fi extinsă această strategie?

Răspunsul contează deoarece Tether nu mai este doar compania din spatele USDT. Cu miliarde de dolari în profituri, compania a investit în energie, mineritul de Bitcoin, agricultură, inteligență artificială, telecomunicații și alte afaceri. Uruguay trebuia să devină parte a acestei expansiuni, însă proiectul s-a încheiat într-un litigiu costisitor.

Tether a intrat în țară în 2023, atrasă de resursele de energie regenerabilă și de planurile de a-și extinde prezența în minerit în America Latină. În cele din urmă, două locații de minerit au fost deconectate după un litigiu cu furnizorul de utilități de stat UTE privind contractele de energie electrică și facturile neachitate. Proiectul eșuat a costat Tether aproximativ 120 de milioane de dolari, potrivit unor persoane familiarizate cu operațiunea.

Vezi postarea pe X Se încarcă...

Tweetul a fost șters de autor.

Dar noi am salvat totul 🙂.

Pierderea este mică în comparație cu veniturile Tether. Ceea ce o face semnificativă este ceea ce spune despre o companie tot mai dispusă să facă pariuri majore mult în afara afacerii care a consacrat-o.

De ce a ales Tether o cale diferită în Europa?

Eșecul din Uruguay urmează unei alte decizii strategice neconvenționale. Când Uniunea Europeană a introdus regulamentul privind piețele criptoactivelor, Tether a ales să nu solicite autorizarea pentru USDT, contestând în special cerințele privind rezervele stablecoinurilor. Circle a adoptat abordarea opusă, obținând autorizarea pentru USDC, în timp ce platformele europene reglementate au restricționat tot mai mult USDT.

Totuși, Tether nu a abandonat Europa. Compania a investit în emitentul european de stablecoinuri StablR, iar platforma sa de tokenizare Hadron a fost utilizată de emitentul olandez reglementat Quantoz. Nici faptul că a rămas în afara MiCA nu a slăbit semnificativ USDT până acum.

La sfârșitul lunii iunie, emisiunea de USDT ajunsese la aproximativ 184,6 miliarde de dolari, în timp ce Tether a raportat un profit operațional de 1,5 miliarde de dolari în trimestrul al doilea și un excedent de rezerve de 4,11 miliarde de dolari. Luna aceasta a adus și o etapă mult așteptată: KPMG U.S. a finalizat primul audit complet al situațiilor financiare ale Tether și a emis o opinie fără rezerve asupra conturilor sale pentru 2025.

Profiturile din stablecoinuri au creat o companie foarte diferită

Succesul Tether i-a creat o problemă neobișnuită: ce să facă cu banii pe care îi câștigă. Tot mai mult, răspunsul a fost investițiile.

Interesele sale acoperă acum mineritul de Bitcoin, energia regenerabilă, inteligența artificială, telecomunicațiile, agricultura și alte industrii. Mineritul a devenit în special o operațiune substanțială, Tether raportând acum peste 15 locații active.

Tether a făcut anterior afirmații mult mai ambițioase despre planurile sale în domeniul mineritului. În iunie 2025, CEO-ul Paolo Ardoino a prezis că firma va deveni cel mai mare miner de Bitcoin din lume până la sfârșitul acelui an.

„În mod realist, până la sfârșitul acestui an, Tether va deveni cel mai mare miner de Bitcoin de acolo”, a declarat Ardoino.

Nu există dovezi publice că Tether a atins această țintă. Compania nu dezvăluie suficiente informații despre hashrate-ul său de minerit pentru o comparație directă cu cei mai mari operatori și nu a susținut ulterior că a ocupat prima poziție. La o lună după predicția lui Ardoino, UTE a deconectat cele două facilități de minerit ale Tether din Uruguay.

Uruguay arată cât poate costa diversificarea

Problema imediată a fost energia electrică. Tether și UTE nu au fost de acord cu privire la cantitatea de energie pe care aveau dreptul să o primească facilitățile, compania solicitând o capacitate suplimentară, în timp ce furnizorul considera cantitățile contractate drept limite. Plățile au fost oprite pe măsură ce disputa s-a intensificat, iar majoritatea angajaților locali au fost în cele din urmă concediați.

Este posibil să fi existat și o problemă mai fundamentală legată de locație. Uruguay are un sistem de electricitate în mare parte regenerabil și fiabil, însă mineritul de Bitcoin depinde în mare măsură de obținerea energiei la un preț suficient de mic pentru a rămâne profitabil.

Specialistul în minerit Nicolas Ribeiro a spus-o direct: „Uruguay nu este viabil pentru minerit.”

Episodul ilustrează o problemă mai amplă a diversificării. Expertiza în dolari digitali nu se traduce automat în expertiză privind contractele de energie electrică, infrastructura energetică sau operațiunile industriale.

Tether continuă să parieze pe expansiune

Mineritul de Bitcoin rămâne parte a acestor ambiții. În aprilie, compania a prezentat noi sisteme modulare dezvoltate împreună cu Canaan și ACME Swisstech, concepute pentru a îmbunătăți controlul asupra consumului de energie, răcirii și costurilor operaționale.

Compania pătrunde și în alte domenii. Luna aceasta, Tether a anunțat un parteneriat în Arabia Saudită care utilizează platforma Hadron pentru tokenizarea instituțională a proprietăților imobiliare. De asemenea, a continuat să dezvolte afaceri în jurul inteligenței artificiale, aurului și altor domenii îndepărtate de stablecoinul care i-a consacrat numele.

Unele dintre aceste afaceri se completează mai natural decât altele. Energia poate susține mineritul, în timp ce plățile și tokenizarea rămân apropiate de expertiza inițială a Tether. Inteligența artificială, agricultura și alte investiții o îndepărtează considerabil de aceasta.

Poate succesul Tether să se extindă dincolo de stablecoinuri?

Există încă puține dovezi că respingerea MiCA sau extinderea dincolo de stablecoinuri a slăbit activitatea principală a Tether. USDT rămâne dominant, profiturile rămân substanțiale, iar o pierdere de 120 de milioane de dolari este gestionabilă pentru o companie care operează la scara Tether.

Pe măsură ce portofoliul se extinde, Tether seamănă tot mai mult cu un grup de investiții controlat privat, a cărui afacere extrem de profitabilă cu stablecoinuri furnizează capitalul pentru proiecte din mai multe industrii. Succesul în aceste afaceri necesită competențe pe care emiterea de USDT nu le oferă neapărat.

A avea banii necesari pentru a intra într-o industrie și a ști cum să reușești în acea industrie sunt două lucruri diferite. Pe măsură ce ambițiile Tether se extind, întrebarea devine tot mai mult dacă firma își poate investi miliardele la fel de eficient cum le-a generat.