CryptoQuant: Piețele bear ale Bitcoin devin tot mai puțin severe

​Piața criptomonedelor a urmat cicluri familiare de ani de zile. Dar pot investitorii să identifice semnalele de avertizare ale unei prăbușiri înainte ca aceasta să se producă? Într-un interviu acordat Traders Union, Julio Moreno, șeful departamentului de cercetare al CryptoQuant, explică ce indicatori pot semnala o scădere iminentă a prețului și de ce are nevoie Bitcoin pentru a reveni la maximele istorice.

Cum s-au schimbat piețele bear ale Bitcoin

De-a lungul istoriei sale, Bitcoin a cunoscut mai multe perioade importante de creștere și declin. Creșterile abrupte ale prețului au fost urmate, de regulă, de piețe bear prelungite, în timpul cărora investitorii au suferit pierderi substanțiale.

Însă structura pieței criptomonedelor s-a schimbat în ultimii ani. Lansarea ETF-urilor spot și creșterea participării instituționale au creat noi surse de cerere. Ar putea aceste evoluții să perturbe ciclurile tradiționale ale pieței Bitcoin? Julio Moreno este sceptic.

„În general, tiparul se menține. Bitcoin a traversat o altă piață bear previzibilă în 2026, după ce cererea a încetinit și a început să se contracte.”

Pentru investitori, amploarea pierderilor în perioadele de declin prelungit este un indicator important al modului în care s-au schimbat piețele bear ale Bitcoin de-a lungul timpului. Compararea scăderilor în diferite cicluri de piață ajută la evaluarea gravității declinului actual.

„Cu toate acestea, piețele bear au devenit mai puțin severe, scăderea din piața bear din 2026 fiind de 53%, comparativ cu scăderile de 76%-83% din piețele bear anterioare.”

Scăderile Bitcoin în diferite cicluri de piață. Sursa: CryptoQuant.

Cu ce amenințări se confruntă piața criptomonedelor?

Criptomonedele rămân sensibile la evoluțiile politice, schimbările de reglementare și sentimentul investitorilor. Chiar și atunci când cererea pe termen lung rămâne puternică, evenimentele neașteptate pot declanșa fluctuații abrupte ale prețurilor.

Alegerile de la jumătatea mandatului din SUA, programate pentru noiembrie 2026, reprezintă una dintre sursele de incertitudine care se apropie. Moreno consideră că situația politică din țară merită o atenție deosebită din partea participanților la piața criptomonedelor.

„Pe termen scurt, alegerile din SUA din noiembrie ar putea provoca o anumită volatilitate a prețurilor, mai ales dacă vor câștiga democrații, deoarece aceștia au promovat în trecut politici anti-cripto.”

Totuși, Moreno nu consideră riscurile politice cea mai serioasă provocare pentru industrie. În opinia sa, evoluțiile tehnologice care ar putea amenința mecanismele de securitate existente pentru activele digitale reprezintă o preocupare mult mai importantă pe termen lung.

„Pe termen mai lung, calculul cuantic este cea mai mare amenințare pentru sectorul cripto.”

Este vorba despre capacitatea potențială a unor calculatoare cuantice suficient de puternice de a sparge anumite algoritmi criptografici. Deși amenințarea poate părea încă îndepărtată, dezvoltatorii de blockchain trebuie să o ia în considerare atunci când îmbunătățesc securitatea rețelelor lor.

Pot fi prezise prăbușirile prețului Bitcoin?

Unul dintre avantajele piețelor de criptomonede este disponibilitatea datelor blockchain. Analiștii pot urmări transferurile între portofele, activitatea deținătorilor mari și volumul activelor transferate către platformele de tranzacționare.

Acești indicatori îi ajută pe cercetători să evalueze comportamentul participanților la piață înainte ca schimbările să devină vizibile în prețuri. Se acordă o atenție deosebită intrărilor de Bitcoin pe exchange-uri, deoarece astfel de transferuri pot preceda activitatea de vânzare.

Moreno evidențiază două episoade în care datele blockchain au oferit semnale de avertizare timpurie.

„Corecțiile de preț sunt precedate, de regulă, de o creștere a intrărilor pe exchange-uri. De exemplu, intrările de Bitcoin pe exchange-uri au crescut brusc în martie 2024 și noiembrie 2024, cu puțin timp înainte ca prețul Bitcoin să scadă cu 24% și, respectiv, 28% în lunile următoare.”

Intrările de Bitcoin pe exchange-uri și evoluția prețului. Sursa: CryptoQuant.

Totuși, o creștere a intrărilor pe exchange-uri nu înseamnă neapărat că urmează o vânzare masivă. Deținătorii mari pot transfera active din diverse motive, iar prețurile sunt influențate și de cerere, lichiditate și condițiile generale de pe piețele financiare.

„Desigur, fluxurile de pe exchange-uri sunt doar unul dintre mai mulți indicatori care trebuie analizați împreună pentru a anticipa corecțiile pieței.”

De ce miningul Bitcoin nu dispare în plin boom al AI

Cererea tot mai mare de capacitate de calcul pentru inteligența artificială transformă modelele de afaceri ale marilor companii de mining Bitcoin. Tot mai mulți operatori de centre de date iau în considerare folosirea infrastructurii pentru sarcini de lucru AI, în locul minării de criptomonede.

Această schimbare ridică întrebări cu privire la viitorul miningului Bitcoin. Dacă marile companii de mining continuă să redirecționeze investițiile și infrastructura către AI, acest lucru ar putea afecta, în cele din urmă, hashrate-ul total al rețelei Bitcoin.

Datele CryptoQuant nu indică în prezent o scădere amplă a activității de mining. Potrivit lui Moreno, hashrate-ul rețelei Bitcoin rămâne relativ ridicat.

„Chiar și în contextul orientării către AI a tuturor celor mai mari companii de mining Bitcoin, hashrate-ul rețelei Bitcoin este cu doar 8% sub maximul istoric atins la 11 noiembrie 2025.”

Scăderea activității unor participanți nu înseamnă neapărat că această capacitate nu poate fi înlocuită. Moreno indică evoluția hashrate-ului rețelei drept o modalitate de a evalua adaptarea industriei.

„Într-adevăr, hashrate-ul a crescut cu 10% de la sfârșitul lunii iulie, la scurt timp după ce prețul Bitcoin a atins minimul din 2026. Acest lucru sugerează că alte entități de mining Bitcoin au intervenit pentru a acoperi golul lăsat de aceste companii mari.”

Evoluția hashrate-ului rețelei Bitcoin în contextul fluctuațiilor de preț. Sursa: CryptoQuant.

De ce are nevoie Bitcoin pentru a atinge noi maxime?

După o scădere semnificativă în 2026, una dintre cele mai importante întrebări este dacă Bitcoin își poate recâștiga maximele anterioare. Deși criptomoneda și-a revenit în repetate rânduri după corecții ample, tiparele istorice nu garantează că scenariul se va repeta.

Unul dintre indicatorii-cheie ai CryptoQuant este cererea aparentă de Bitcoin. Acesta ajută la evaluarea măsurii în care activitatea de cumpărare este suficientă pentru a absorbi oferta disponibilă de criptomonede. Valorile negative indică o cerere insuficientă, în timp ce valorile pozitive sugerează că cererea depășește oferta.

Moreno consideră că Bitcoin poate reveni la maximele istorice, însă evoluția în continuare a acestui indicator va fi esențială.

„Da. Ar fi nevoie de o revenire susținută a cererii, tendință observată din iunie. Al patrulea grafic arată că cererea aparentă de Bitcoin s-a contractat cu 273K BTC la începutul lunii iunie. În prezent, această contracție s-a redus la 47K BTC.”

Cererea aparentă de Bitcoin și evoluția prețului în 2026. Sursa: CryptoQuant. 

Deși cererea aparentă de Bitcoin s-a îmbunătățit semnificativ, indicatorul rămâne negativ. Acest lucru sugerează că presiunea asupra pieței se diminuează, dar este încă prea devreme pentru a vorbi despre o revenire completă a activității de cumpărare.