Cursul comun al celor trei mari: cum cripto a adus împreună BlackRock, Vanguard și State Street

Traders Union
Toate știrile
Alegerile editorilor
Crypto aliniază BlackRock, Vanguard și State Street

Toate știrile

Alegerile editorilor

Crypto News

Știri financiare

Știri de la liderii din industrie

Brokeri Știri

Știri privind autoritățile de reglementare

Anastasiia Chabaniuk

02.12.2025

Cursul comun al celor trei mari: cum cripto a adus împreună BlackRock, Vanguard și State Street — Crypto aliniază BlackRock, Vanguard și State Street

Trei dintre cei mai mari administratori de active din SUA - BlackRock, State Street și Vanguard - adoptă, pentru prima dată, o poziție comună cu privire la activele digitale. Pentru o lungă perioadă de timp, aceștia s-au opus criptomonedelor, dar în cele din urmă și-au îndulcit poziția.

Acest articol a fost tradus din original. Citiți versiunea originală a corespondentului nostru aici.

Cei trei mari și influența lor pe piață

Cine exercită cea mai mare putere în lumea investițiilor pasive? Răspunsul se reduce la cei Trei Mari - BlackRock, Vanguard și State Street. Împreună, acestea supraveghează active în valoare de peste 20 de trilioane de dolari, dețin participații importante în corporații americane cheie și modelează fluxurile de capital în S&P 500 și Nasdaq prin intermediul investițiilor în indici.

Acesta este motivul pentru care orice schimbare în strategia acestor firme devine instantaneu un punct de referință al pieței. Dacă acestea susțin o nouă clasă de active, fondurile de pensii, investitorii instituționali și milioane de clienți cu amănuntul au acces la ea aproape automat. Dacă refuză să o susțină, activul poate rămâne pe margine ani de zile - chiar și atunci când cererea este puternică.

Timp de mulți ani, criptomonedele au fost un domeniu în care cei trei mari nu s-au aliniat. După 2020, instituțiile au început să caute modalități reglementate de a intra în activele digitale, dar trio-ul nu avea o abordare unitară. BlackRock și State Street au testat cu prudență infrastructura bazată pe blockchain și au construit servicii instituționale, în timp ce Vanguard a rămas cel mai dur oponent, refuzând să permită produse cripto chiar și sub formă de ETF-uri.

În acest context, orice schimbare în postura lor are consecințe sistemice. Atunci când cei trei mari converg asupra unei abordări unice, se semnalează faptul că o clasă de active trece de la stadiul "experimental" la cel de componentă standard a infrastructurii financiare globale.

Pariul BlackRock și State Street pe activele digitale

BlackRock a fost primul dintre cei trei mari care a făcut o mișcare structurată și susținută în criptografie. Acest lucru s-a întâmplat în 2022-2023, pe măsură ce firma a observat o creștere a cererii instituționale pentru Bitcoin. Etapa definitorie a fost lansarea ETF-ului spot Bitcoin iShares Bitcoin Trust în ianuarie 2024. Acesta a devenit rapid ETF-ul cu cea mai rapidă creștere din istorie și a atras zeci de miliarde de dolari. De fapt, BlackRock a normalizat Bitcoin pentru investitorii tradiționali și și-a cimentat rolul de poartă principală pentru expunerea cripto instituțională. După aceea, compania s-a orientat către tokenizare: fonduri precum BUIDL au arătat cum activele tradiționale pot funcționa pe lanț într-un mediu reglementat.

State Street a urmat o cale diferită. Nu a intrat pe piața publică cu produse cripto de profil înalt, dar a construit infrastructura încă din 2019-2020. În 2021, a lansat State Street Digital, axată pe servicii de custodie pentru active digitale și participarea la inițiative de valori mobiliare tokenizate. În 2024, a semnat un parteneriat cu Taurus, cu sediul în Elveția, iar în 2025, State Street a devenit primul custode terț pe platforma J.P. Morgan pentru creanțe tokenizate. Acest lucru a împins compania și mai mult spre segmentul RWA instituțional: custodia obligațiunilor tokenizate, ținerea evidenței tranzacțiilor și sprijinirea tranziției clienților corporativi la infrastructura bazată pe blockchain.

În practică, BlackRock și State Street au luat două flancuri diferite: unul a extins accesul instituțional la fondurile Bitcoin și on-chain, în timp ce celălalt a construit backend-ul pentru instrumentele financiare tokenizate. Ambele strategii au transmis pieței un mesaj clar: activele digitale nu mai sunt periferice - ele devin parte a setului standard de instrumente instituționale.

Vanguard: de ce firma a rămas pe margine - și ce a forțat-o să schimbe cursul

Timp de mulți ani, Vanguard a rămas cel mai consecvent critic al criptomonedelor dintre cei trei mari. Firma și-a construit reputația pe strategii bazate pe indici pe termen lung și, din principiu, a evitat orice instrumente extrem de volatile. Când Comisia americană pentru valori mobiliare și schimburi (SEC) a aprobat ETF-uri Bitcoin spot în 2024, Vanguard nu numai că a refuzat să le susțină pe platforma sa de brokeraj, dar a restricționat accesul chiar și la produsele futures Bitcoin. Raționamentul a fost simplu: activele criptografice nu corespund profilului portofoliilor de pensii și nu se aliniază cu filosofia companiei.

Pivotul în 2025 a marcat prima abatere de la această linie într-un deceniu. La 2 decembrie, compania a permis clienților săi să cumpere și să vândă ETF-uri și fonduri mutuale criptografice terțe cu expunere la Bitcoin, Ethereum și alte active digitale populare. Acest lucru nu înseamnă că Vanguard își lansează propriile produse, dar a semnalat faptul că o interdicție totală nu mai funcționează pe fondul cererii din partea a milioane de investitori. pe social media, utilizatorii au fost rapizi pentru a sublinia cât de brusc poziția companiei sa schimbat. Ei au pus în contrast comentariile de anul trecut cu privire la natura speculativă a Bitcoin cu decizia actuală de a permite ETF-urilor cripto pe platformă.

Loading...

Tweetul a fost șters de autor.

Dar noi am salvat totul 🙂.

Schimbarea companiei este cel mai bine explicată prin dinamica pieței. Pe măsură ce piața ETF spot s-a extins, a devenit clar că cererea instituțională de instrumente cripto reglementate nu dispare. BlackRock și Fidelity au preluat rapid poziții de lider, iar Vanguard a riscat să devină singurul furnizor important care nu oferă clienților acces la această clasă de active. În același timp, tendința de tokenizare a fondurilor și a instrumentelor de datorie, condusă de concurenți, s-a intensificat, făcând ca ignorarea acestei schimbări să fie riscantă din punct de vedere strategic.

Acesta este motivul pentru care mișcarea Vanguard pare pragmatică: firma încă nu își creează propriile produse cripto, dar nu mai restricționează accesul la cele care au devenit deja un standard de piață. Este o concesie care ar fi fost greu de imaginat în urmă cu un an - și un semnal că nici cele mai conservatoare instituții nu mai pot ține criptografia complet "în afara parantezelor".

Activele digitale intră în mainstream-ul instituțional

Schimbarea de poziție a celor trei mari închide efectiv un capitol de zece ani de dezbateri cu privire la rolul criptomonedelor în finanțele tradiționale. BlackRock a normalizat accesul instituțional prin ETF-uri, State Street a construit infrastructura pentru instrumentele de datorie tokenizate, iar Vanguard a încetat să mai țină criptomonedele în afara ofertei sale pentru clienți. Împreună, acestea creează un efect care este deja imposibil de ignorat.

Criptomonedele nu mai sunt un instrument de nișă și devin parte a setului standard de instrumente pentru investitorii mari. Aceasta nu este doar o altă tendință a pieței, ci o integrare treptată a activelor digitale în operațiunile fondurilor de pensii, ale platformelor de brokeraj și ale infrastructurii instituționale. Cei Trei Mari nu iau decizii impulsive, astfel încât intrarea lor sincronizată în acest segment semnalează stabilizarea clasei de active la un nivel care părea odată inaccesibil.

Pentru piață, acesta este un semnal că criptomonedele trec de la active "experimentale" la o categorie de instrumente care pot funcționa în cadrul unui model instituțional pe termen lung. Tocmai acest lucru face ca anul 2025 să fie un punct de cotitură pentru industrie.

Acest material poate conține opinii ale unor terți, niciuna dintre datele și informațiile de pe această pagină web nu constituie sfaturi de investiții conform Declinării noastre de responsabilitate. Deși respectăm o Integritate Editorială strictă, această postare poate conține referințe la produse de la partenerii noștri.

Ți-a plăcut articolul?