Războiul din Iran adaugă presiune asupra obligațiunilor corporative europene

Traders Union
Toate știrile
Știri financiare
Obligațiunile corporative europene sub presiune

Toate știrile

Știri de Top

Alegerile editorilor

Crypto News

Știri financiare

Valute

Știri de la liderii din industrie

Știri despre băncile centrale

Ivan Andriyenko

2 ore în urmă

Războiul din Iran adaugă presiune asupra obligațiunilor corporative europene — Deutsche Bank favorizează obligațiunile din SUA în detrimentul creditului în euro

Deutsche Bank devine mai precaută cu privire la obligațiunile corporative europene, avertizând că undele de șoc ale războiului din Iran ar putea duce la lărgirea spread-urilor de credit până la sfârșitul anului. Strategii băncii preferă acum creditul în dolari americani în detrimentul datoriilor corporative denominate în euro, argumentând că Europa se confruntă cu un impact mai rapid și mai direct din cauza inflației, a costurilor de transport și a tensiunilor pe lanțul de aprovizionare.

Repere

Deutsche Bank favorizează acum creditul în dolari americani în detrimentul obligațiunilor corporative în euro.
Se preconizează că spread-urile investment-grade în euro se vor lărgi la 95 de puncte de bază până la sfârșitul anului.
Spread-urile high-yield europene s-ar putea lărgi la 345 de puncte de bază.

Acest articol a fost tradus din original. Citiți versiunea originală a corespondentului nostru aici.

Strategii de credit conduși de Steve Caprio au mutat creditul în euro la underweight față de creditul în dolari americani în alocările globale, conform Bloomberg. Schimbarea reflectă opinia conform căreia conflictul din Iran nu mai este doar o poveste despre energie, ci un punct de presiune mai larg pentru bilanțurile corporative, în special în Europa. O notă separată a Deutsche Bank avertiza anterior că piețele evaluau conflictul în mod inconsistent în rândul acțiunilor, ratelor și creditului, spread-urile de credit fiind încă strânse în ciuda așteptărilor de creștere mai slabă și a unui nou șoc energetic.

Europa se confruntă cu o presiune mai acută

Deutsche Bank se așteaptă ca spread-urile obligațiunilor corporative euro investment-grade să se lărgească cu aproape 20 de puncte de bază, până la 95 de puncte de bază până la sfârșitul anului. În ceea ce privește datoria europeană high-yield, banca vede o lărgire a spread-urilor cu 77 de puncte de bază, până la 345 de puncte de bază.

Punctele de presiune sunt familiare, dar mai greu de absorbit decât în 2022. Costurile energiei rămân ridicate, transportul maritim rămâne vulnerabil la perturbările din Orientul Mijlociu, iar penuria de cipuri de memorie ar putea lovi sectoarele ciclice. Incertitudinea tarifară adaugă un alt strat de tensiune. Producătorii europeni au gestionat șocul energetic din 2022 cu ajutorul unei piețe a forței de muncă post-pandemice puternice și a unei Bănci Centrale Europene acomodante, dar Deutsche Bank argumentează că acele suporturi nu mai sunt prezente.

Banca este îngrijorată în special de debitorii cu ratinguri mai slabe. Pe piața sub-investment-grade din Europa, companiile cu rating single-B se confruntă cu maturități ale obligațiunilor și împrumuturilor peste mediile istorice în următorii doi până la trei ani. Dacă costurile totale de finanțare cresc cu doar jumătate de punct procentual, 44% dintre aceste firme ar putea trece la un flux de numerar liber negativ, conform strategiilor.

Creditul din SUA pare mai rezistent

Piața din SUA nu este lipsită de riscuri, dar Deutsche Bank vede presiunea ca fiind mai puțin imediată. Pentru obligațiunile americane investment-grade, banca se așteaptă ca spread-urile să se lărgească cu 10 puncte de bază, până la 82 de puncte de bază până la sfârșitul anului. Se preconizează că spread-urile high-yield din SUA vor crește cu 39 de puncte de bază.

O parte din diferență este reprezentată de trade-ul pe AI. Deutsche Bank vede atât riscuri, cât și sprijin din partea inteligenței artificiale în creditul din SUA, dar afirmă că forțele pozitive sunt mai puternice decât se aștepta. Acest lucru contrastează cu Europa, unde companiile sunt mai expuse la costurile energiei, slăbiciunea producției și fricțiunile comerciale.

Piețele de credit evaluează un calm fragil

SUA și Iranul au ajuns la un cadru pentru a prelungi încetarea focului cu 60 de zile și pentru a redeschide Strâmtoarea Ormuz, o semnare oficială fiind așteptată vineri în Elveția. Strâmtoarea gestiona aproximativ 20% din petrolul și GNL-ul global înainte de război, dar o revenire completă la transportul normal poate dura timp, deoarece deminarea, repararea infrastructurii și garanțiile de securitate rămân nerezolvate.

Pentru investitorii în credite, asta înseamnă că relaxarea adusă de acord s-ar putea să nu fie suficientă. Dacă întârzierile de transport, costurile energiei sau inflația persistă, spread-urile strânse ale Europei ar putea deveni rapid mai greu de apărat.

În plus, am scris că vânzările globale de obligațiuni cresc pe măsură ce cheltuielile de apărare și nevoile de refinanțare se măresc.

Acest material poate conține opinii ale unor terți, niciuna dintre datele și informațiile de pe această pagină web nu constituie sfaturi de investiții conform Declinării noastre de responsabilitate. Deși respectăm o Integritate Editorială strictă, această postare poate conține referințe la produse de la partenerii noștri.

Ți-a plăcut articolul?