Vânzările globale de obligațiuni cresc pe măsură ce cheltuielile pentru apărare și nevoile de refinanțare se majorează

Traders Union
Toate știrile
Știri financiare
Vânzările globale de obligațiuni sunt în creștere

Toate știrile

Știri de Top

Alegerile editorilor

Crypto News

Știri financiare

Valute

Știri de la liderii din industrie

Olga Shendetskaya

4 ore în urmă

Vânzările globale de obligațiuni cresc pe măsură ce cheltuielile pentru apărare și nevoile de refinanțare se majorează — Vânzările record de obligațiuni testează bugetele pe măsură ce împrumuturile cresc

Guvernele vând datorii prin piețele de obligațiuni sindicalizate în cel mai rapid ritm înregistrat vreodată, pe măsură ce cheltuielile publice cresc, iar împrumuturile vechi din perioada pandemiei ajung la scadență. Această grabă arată modul în care costul fiscal al apărării, infrastructurii, sprijinului energetic și ratelor mai mari ale dobânzilor remodelează piața globală a obligațiunilor.

Repere

Emitenții suverani au vândut datorii sindicalizate în valoare de 504 miliarde de dolari până acum în acest an.
Totalul este deja peste nivelul din prima jumătate a anului atins în timpul crizei Covid din 2020.
Italia conduce din nou piața, cu aproape 70 de miliarde de euro atrași în șase luni.
Cheltuielile mai mari pentru apărare, infrastructură și energie împing în sus nevoile de împrumut.

Acest articol a fost tradus din original. Citiți versiunea originală a corespondentului nostru aici.

Emitenții suverani au atras 504 miliarde de dolari prin vânzări de datorii sindicalizate până acum în acest an, conform datelor Bloomberg. Această valoare este deja peste nivelul atins în prima jumătate a anului 2020, când guvernele s-au împrumutat masiv pentru a-și proteja economiile în timpul blocajelor COVID-19.

Nevoile de împrumut continuă să crească

Deficitele bugetare s-au lărgit de la criza financiară globală, au făcut un salt în timpul pandemiei și cresc din nou pe măsură ce țările sporesc cheltuielile militare și încearcă să protejeze gospodăriile de șocurile de preț legate de războiul din Iran.

Europa se află în centrul acestei tendințe. Germania a relaxat regulile fiscale pentru a finanța apărarea și infrastructura, în timp ce Uniunea Europeană a relaxat limitele bugetare pentru cheltuielile legate de securitate și energie. Italia rămâne cel mai mare împrumutat de pe piața suverană sindicalizată, atrăgând aproape 70 de miliarde de euro, sau aproximativ 81 de miliarde de dolari, în primele șase luni ale anului. Germania a atras 14 miliarde de euro prin trei tranzacții sindicalizate, în timp ce Regatul Unit, Belgia și Serbia au vândut cele mai mari tranzacții din istoria lor.

Tranzacțiile sindicalizate sunt mai mici decât licitațiile guvernamentale obișnuite, în special deoarece Trezoreria SUA se bazează pe licitații mai degrabă decât pe vânzări conduse de bănci. Dar acestea oferă managerilor de datorie mai mult control asupra momentului și execuției, ceea ce poate fi util atunci când piețele sunt volatile.

Investitorii încă cumpără, dar cer randamente mai mari

Cererea investitorilor a rămas suficient de puternică pentru ca guvernele să continue să plaseze datorii, în special la maturități mai scurte, unde ratele mai mari atrag în continuare managerii de fonduri care caută venituri. În același timp, cumpărătorii cer o compensație mai bună pentru asumarea riscului suveran.

Pe marile piețe de obligațiuni, această presiune este deja vizibilă în randamentele solicitate de investitori. O licitație de obligațiuni de stat americane pe 30 de ani în luna mai a atras un randament de peste 5% pentru prima dată din 2007, în timp ce o vânzare de obligațiuni din Regatul Unit de 15 miliarde de lire sterline în aprilie a atras comenzi record, ajutată de cel mai mare randament la obligațiunile pe 10 ani (gilts) din 2008.

Nevoile de refinanțare contribuie, de asemenea, la valul de emisiuni, pe măsură ce obligațiunile din perioada pandemiei încep să ajungă la scadență. Natixis estimează că tranzacțiile de refinanțare suverană din zona euro au crescut cu 26% în acest an, mai rapid decât creșterea de 11% a emisiunilor sindicalizate totale. Acest lucru sugerează că o mare parte din împrumuturile record din prima jumătate a anului reflectă necesitatea de a înlocui datoria scadentă din perioada Covid, nu doar o încercare de a se împrumuta înainte ca ratele să crească și mai mult.

Oferta mai mare de datorie restrânge spațiul fiscal

Vânzările record vin într-un moment dificil pentru guverne și investitori. Băncile centrale sunt din nou sub presiunea inflației, fiind de așteptat ca Banca Centrală Europeană să majoreze ratele, iar Rezerva Federală să înăsprească politica monetară mai târziu în acest an.

Aceasta înseamnă că guvernele se împrumută mai mult într-un moment în care banii nu mai sunt ieftini. Emisiunile masive pot fi absorbite atâta timp cât piețele rămân calme, dar randamentele mai mari cresc facturile viitoare de dobânzi și lasă mai puțin spațiu pentru cheltuieli în apărare, infrastructură și programe sociale.

Am raportat, de asemenea, că randamentele obligațiunilor cresc presiunea asupra Fed pe măsură ce riscurile inflaționiste persistă.

Acest material poate conține opinii ale unor terți, niciuna dintre datele și informațiile de pe această pagină web nu constituie sfaturi de investiții conform Declinării noastre de responsabilitate. Deși respectăm o Integritate Editorială strictă, această postare poate conține referințe la produse de la partenerii noștri.

Ți-a plăcut articolul?