Microsoft se menține în apropierea suportului-cheie, în timp ce investitorii evaluează soliditatea cererii pentru AI

Traders Union
Toate știrile
Acțiuni
Microsoft se menține în apropierea suportului-cheie, în timp ce investitorii evaluează soliditatea cererii pentru AI

Toate știrile

Știri de Top

Alegerile editorilor

Acțiuni

Criptomonede

Economie

Valute

Mărfuri

Afaceri și Prosperitate

Știri de la liderii din industrie

Anton Kharitonov

25.08.2026

Microsoft se menține în apropierea suportului-cheie, în timp ce investitorii evaluează soliditatea cererii pentru AI — Microsoft

MSFT se tranzacționează în jurul valorii de 485 USD în sesiunea premarket din 25 august, după ce a crescut cu 0,84% luni și a închis la 487,31 USD. După corecția către 478–480 USD, acțiunile au reușit să recupereze, dar se mențin în continuare sub maximele din august, de peste 510 USD.

Acest articol a fost tradus din original. Citiți versiunea originală a corespondentului nostru aici.

Atenția pieței se îndreaptă acum de la raportul privind rezultatele în sine către sustenabilitatea cererii, având în vedere volumul enorm de contracte deja încheiate. Obligațiile comerciale de performanță rămase ale Microsoft au ajuns la 678 de miliarde USD, în creștere cu 84% față de anul precedent, oferind o vizibilitate solidă asupra veniturilor viitoare. În al patrulea trimestru fiscal, compania a generat venituri de 90,0 miliarde USD, în timp ce Azure a crescut cu 43%, astfel că, din punct de vedere fundamental, cererea pentru Cloud și AI nu prezintă încă semne de încetinire accentuată.

Constrângerile de capacitate devin un risc major de execuție

Un factor mai interesant în prezent nu este dimensiunea investițiilor în AI în sine, ci cât de flexibil va putea Microsoft să gestioneze capacitatea pe care a construit-o. Bernstein subliniază că AI reprezintă încă doar aproximativ 17% din Microsoft Commercial Cloud, ceea ce înseamnă că cea mai mare parte a activității cloud continuă să crească prin sarcini de lucru tradiționale Azure, Microsoft 365 și servicii pentru companii.

În același timp, obligațiile viitoare de leasing ale companiei au crescut la 329,1 miliarde USD, în timp ce angajamentele pentru infrastructura AI din anul fiscal 2027 sunt estimate la aproximativ 169 de miliarde USD, urmând însă să scadă semnificativ ulterior. Acest lucru reduce riscul ca Microsoft să devină complet dependentă de un singur scenariu de monetizare a AI generative. Acesta este și motivul pentru care Bernstein și-a majorat recent ținta la 660 USD, iar Wells Fargo și-a ridicat ținta la 700 USD, deși consensul mediu rămâne semnificativ sub aceste estimări optimiste.

Cererea continuă să depășească puterea de calcul disponibilă

Un risc separat este că cererea continuă să depășească capacitatea de calcul disponibilă fizic. Microsoft avertizase anterior că Azure va rămâne limitat de capacitate, în pofida accelerării implementării centrelor de date, GPU-urilor, CPU-urilor și soluțiilor de stocare. Este o situație neobișnuită: constrângerile de ofertă împiedică simultan compania să recunoască mai rapid veniturile, dar confirmă și faptul că problema nu este lipsa clienților.

Următorul test pentru investitori va fi capacitatea Microsoft de a extinde capacitatea disponibilă fără o deteriorare vizibilă a fluxului de numerar liber și a marjelor. În acest context, rezultatele Nvidia din această săptămână sunt importante și pentru MSFT, deoarece ar putea schimba percepția pieței asupra întregului ciclu de cheltuieli de capital pentru AI și asupra cererii de acceleratoare.

Randamentele mai scăzute ale titlurilor de Trezorerie oferă un anumit sprijin

Piața titlurilor de Trezorerie oferă astăzi Microsoft un context extern moderat pozitiv. Randamentul titlurilor pe 10 ani a scăzut dimineață la aproximativ 4,66–4,68%, în timp ce randamentul celor pe 30 de ani a coborât la circa 5,21%, pe fondul scăderii prețurilor petrolului și al unei temperări a preocupărilor privind inflația. Acest lucru sprijină MSFT printr-o rată de actualizare mai scăzută, deși randamentele rămân ridicate din punct de vedere istoric, iar piața continuă să țină cont de volumul enorm al emisiunilor de datorie guvernamentală și de finanțarea datoriei pentru infrastructura AI de către companiile de tehnologie înseși.

În plus, achizițiile extinse de titluri de Trezorerie cu scadență lungă de către Trezoreria SUA au avut până acum doar un efect limitat asupra costului capitalului pe termen lung. Prin urmare, atât timp cât MSFT se menține peste 482–480 USD, rămâne posibilă continuarea recuperării către 492–500 USD. O mișcare susținută peste 500 USD, așa cum am avertizat în Microsoft rămâne solidă din punct de vedere fundamental, în timp ce randamentele pun presiune pe evaluările AI, ar îmbunătăți semnificativ tabloul tehnic pe termen scurt, în timp ce pierderea nivelului de 480 USD ar crește din nou riscul unei reveniri către 470–465 USD.

Acest material poate conține opinii ale unor terți, niciuna dintre datele și informațiile de pe această pagină web nu constituie sfaturi de investiții conform Declinării noastre de responsabilitate. Deși respectăm o Integritate Editorială strictă, această postare poate conține referințe la produse de la partenerii noștri.

Ți-a plăcut articolul?