Stora investerare återvänder till fonder för privat kredit

Traders Union
Alla nyheter
Företag
Investerare återvänder till fonder för privat kredit

Alla nyheter

Toppnyheter

Redaktörernas val

Aktier

Kryptovalutor

Ekonomi

Valutor

Råvaror

Nyheter från branschledare

Företag

Eugene Komchuk

6 timmar sedan

Stora investerare återvänder till fonder för privat kredit — Fonder för privat kredit är åter i trenden.

Stora investerare satsar återigen aktivt miljarder dollar i fonder för privat kredit. Institutionella aktörer försöker dra nytta av att mindre privatkunder drar sig tillbaka från detta marknadssegment.

Denna artikel har översatts från originalet. Läs originalversionen av vår korrespondent här.

Som Financial Times skriver, reste nordamerikanska fonder för direktutlåning riktade till institutionella investerare minst 16 miljarder dollar under det andra kvartalet. Dessa fonder är en del av den bredare marknaden för privat kredit och tillhandahåller skräddarsydda lån till företag utan att banker agerar som mellanhänder.

Perioden fram till den 25 juni blev det näst starkaste kvartalet för slutna fonder för direktutlåning under de senaste fyra åren. Sådana fonder tar in kapital från investerare vid ett tillfälle och har en begränsad livslängd.

Institutionella investerare återvänder till marknaden

Data visar att stora investerare förblir villiga att allokera kapital till detta segment av privat kredit trots flera stora betalningsinställelser och oro över marknadens överdrivna koncentration till mjukvarusektorn.

”Privatinvesterare har dragit sig tillbaka från privat kredit när de har insett verkligheten med lägre avkastningsförväntningar på lån som utfärdades 2021 och 2022”, säger David Colla, global chef för kreditinvesteringar vid den kanadensiska pensionsfonden CPP Investments.

Samtidigt noterade han att avkastningen fortfarande är ”respektabel”, medan utträdet av privatkunder har ”lämnat ett gap på marknaderna för privat kredit som institutionellt kapital nu fyller.”

Stora investeringsgrupper, inklusive Blackstone, Ares Management och BlackRock-ägda HPS Investment Partners, träffar investerare för att samla in pengar till nya flaggskeppsfonder.

Enligt en person med insyn i situationen tidigarelade chefer på Apollo Global kapitalinsamlingen för sin nya flaggskeppsfond för direktutlåning med sex månader för att dra nytta av den starka efterfrågan. Fonden presenterades för potentiella investerare förra veckan.

Brad Marshall, medansvarig för Blackstones flaggskeppsfond för privat kredit på 45 miljarder dollar, sa att många investerare förväntar sig att avkastningen kommer att stiga. Detta är särskilt troligt om utflöden från fonder fokuserade på privatpersoner begränsar deras förmåga att utfärda nya lån.

Enligt honom brukar perioder av volatilitet bli den bästa tiden att distribuera kapital eftersom marknadsaktörer är nervösa, affärsstrukturer blir mer konservativa och kostnaden för utlåning stiger. Detta avser en bredare kreditpremie, eller spread, som långivare kan ta ut utöver referensräntor.

Varför stora aktörer ser en möjlighet

Efterfrågan från institutionella investerare står i skarp kontrast till utflöden från fonder riktade till privatinvesterare och förmögna kunder. Investeringsgrupper från Apollo till Morgan Stanley har redan begränsat uttag från sådana instrument efter att ha mött mer än 22 miljarder dollar i inlösenbegäran under det andra kvartalet.

”Institutionella investerare verkar närma sig direktutlåning mycket pragmatiskt”, sa en chef inom privat kredit. Enligt honom har nya affärer nu något lägre hävstång, stramare dokumentation och högre prissättning. Det är precis vad institutionella investerare ser: enligt deras mening blir marknaden bättre, inte sämre.

Maines statliga pensionsfond godkände åtaganden på upp till 375 miljoner dollar till Blackstones nya fond för direktutlåning i februari, enligt statliga offentliggöranden.

New Jerseys investeringsarm, som förvaltar en av de största pensionsplanerna i landet, föreslog att investera upp till 600 miljoner dollar i fonder förvaltade av specialisten på privat kredit, Golub Capital.

Institutionella investerares optimism stöds av den amerikanska ekonomins motståndskraft och möjligheten att räntorna kan börja stiga om Federal Reserve försöker dämpa inflationen. Högre räntor skulle öka avkastningen på privat skuld med rörlig ränta.

”De vill ha mer av dessa instrument”, sa John Zito, vice VD för Apollo Asset Management förra månaden, med hänvisning till den institutionella efterfrågan på privat kredit. Enligt honom ser investerare alarmerande rubriker som en möjlighet att tjäna ytterligare spread och placera kapital på mer fördelaktiga villkor.

Varför fonder för privat kredit behövs

Fonder för privat kredit har blivit ett alternativ till banklån för företag som behöver snabb och flexibel tillgång till kapital. Till skillnad från banker kan sådana fonder godkänna affärsvillkor snabbare, utfärda stora skräddarsydda lån och arbeta med låntagare för vilka standardiserad bankfinansiering inte alltid är lämplig. För företag är detta ett sätt att skaffa pengar för affärer, tillväxt, skuldomstrukturering eller rörelsekostnader utan att gå in på den offentliga skuldmarknaden.

För investerare är dessa fonder attraktiva eftersom de gör det möjligt att tjäna inkomst från företagslån, ofta med rörlig ränta och en högre riskpremie. Samtidigt förblir marknaden mindre likvid och mer sluten än publika obligationer, så den lämpar sig generellt bättre för stora institutionella investerare som är redo att binda kapital på lång sikt och bedöma kreditrisker mer noggrant.

Som en påminnelse, enligt Morningstar DBRS, rör sig sektorn för privat kredit mot specialiserade strategier.

Detta material kan innehålla åsikter från tredje part, ingen av uppgifterna och informationen på denna webbsida utgör investeringsrådgivning enligt vår Ansvarsfriskrivning. Även om vi följer strikt Redaktionell Integritet, kan detta inlägg innehålla referenser till produkter från våra partners.

Gillade du artikeln?