Arthur Hayes säger att Bitcoin signalerar en hotande AI-driven kreditkris.
Bitcoin kan vara en varningssignal om det globala finansiella systemet, enligt BitMEX medgrundare Arthur Hayes, som hävdar att marknaderna underskattar den deflationära chocken som artificiell intelligens kan släppa loss.
Höjdpunkter
- Arthur Hayes säger att Bitcoin fungerar som ett "brandlarm för fiatlikviditet" eftersom marknaderna underskattar deflationsriskerna med AI.
- Han varnar för att snabb AI-antagande kan utlösa massiva kreditförluster och pressa amerikanska banker.
- Hayes hävdar att om en kris utvecklas kan centralbankens penningtryckning i slutändan driva Bitcoin högre.
Denna artikel har översatts från originalet. Läs originalversionen av vår korrespondent här.
I en ny uppsats med titeln "Det här är bra" beskriver Hayes Bitcoin som en tidig indikator på åtstramning av dollarlikviditet och ökande kreditstress, särskilt när AI-antagande hotar anställning av vita krage.
Bitcoin som ett "Fiat-likviditetsbrandlarm"
Hayes skriver att "Bitcoin är det globala brandlarmet för fiat-likviditet" och hävdar att det är den mest känsliga stora tillgången för förändringar i kreditskapandet. Han pekar på en ny divergens mellan Bitcoin och Nasdaq 100 och noterar att medan många investerare behandlar Bitcoin som en hävstångsversion av teknikaktier, har de två rört sig i motsatta riktningar de senaste månaderna.
Denna divergens, föreslår han, kan signalera en hotande deflationär händelse som drivs av kreditkontraktion. I hans ramverk prissätter marknaderna först kreditförluster, svagare finansinstitut går i konkurs och centralbankerna svarar så småningom med aggressiva likviditetsinjektioner. Han karakteriserar den troliga policyreaktionen på ett trubbigt sätt: "Ju värre fallet blir, desto hårdare trycker centralbankerna på Brr-knappen."
Hayes drar paralleller till den globala finanskrisen 2008, då stress på bolånemarknaderna till slut tvingade Federal Reserve till åratal av kvantitativa lättnader.
AI, förlorade arbetstillfällen och bankernas balansräkningar
Den mer kontroversiella delen av Hayes avhandling handlar om artificiell intelligens. Han menar att en snabb utveckling av AI skulle kunna leda till att en betydande andel av "kunskapsarbetarna" försvinner, vilket skulle undergräva deras förmåga att hantera konsumentkrediter och bolån.
Med hänvisning till amerikanska data som visar att det finns cirka 72 miljoner kunskapsarbetare och 3,76 biljoner dollar i bankägda konsumentkrediter, modellerar Hayes ett scenario där 20% av dessa arbetare förlorar sina jobb. Han uppskattar att marknaderna skulle kunna prissätta förluster på cirka 330 miljarder dollar i konsumentkrediter och 227 miljarder dollar i bolåneförluster, vilket skulle kunna leda till en 13-procentig nedskrivning av de amerikanska affärsbankernas eget kapital.
Medan stora, systemviktiga banker kan stå emot sådan stress, kan mindre institutioner drabbas av kapitalbrist och utflöde av insättningar, vilket kan liknas vid den regionala bankoron 2023.
Ett försenat men kraftfullt Fed-svar
Hayes menar att det är osannolikt att Federal Reserve kommer att agera förebyggande. Istället hävdar han att beslutsfattare vanligtvis kräver en synlig kris innan de utökar likviditeten. Först efter att bankaktierna faller och kreditmarknaderna griper in, föreslår han att myndigheterna skulle använda storskaliga stödåtgärder.
Ett sådant skifte skulle i slutändan kunna gynna Bitcoin och andra digitala tillgångar, eftersom förnyade monetära lättnader historiskt sett stöder risktillgångar.
Varför det är viktigt
Om Hayes tes visar sig vara korrekt kan AI-driven arbetsstörning utvecklas från en teknikhistoria till en systemisk finansiell risk. Hans argument omformulerar Bitcoin inte bara som en spekulativ tillgång, utan som en barometer för global dollarlikviditet och kreditstress. För både investerare och beslutsfattare kan samspelet mellan AI-användning, bankstabilitet och centralbankens svar forma nästa stora cykel på både traditionella och digitala marknader.
Läs också: Arthur Hayes skyller BlackRock IBIT-säkringsflöden för att påskynda Bitcoin-kraschen
-
Afghanistan
-
Albanien
-
Algeriet
-
Angola
-
Argentina
-
Armenien
-
Australien
-
Azerbajdzjan
-
Bahamas
-
Bahrain
-
Bangladesh
-
Belgien
-
Bolivia
-
Botswana
-
Brasilien
-
Brunei Darussalam
-
Bulgarien
-
Chile
-
Colombia
-
Costa Rica
-
Cypern
-
DR Kongo
-
Danmark
-
Dominikanska republiken
-
Ecuador
-
Egypten
-
El Salvador
-
Elfenbenskusten
-
Estland
-
Eswatini
-
Etiopien
-
Filippinerna
-
Finland
-
Frankrike
-
Förenade Arabemiraten
-
Förenade kungariket
-
Georgien
-
Ghana
-
Grekland
-
Haiti
-
Hong Kong
-
Indien
-
Indonesien
-
Irak
-
Iran, Islamiska republiken
-
Irland
-
Israel
-
Italien
-
Jamaica
-
Japan
-
Jemen
-
Jordanien
-
Kambodja
-
Kamerun
-
Kanada
-
Kazakstan
-
Kenya
-
Kina
-
Kirgizistan
-
Kongo
-
Korea
-
Kroatien
-
Kuba
-
Kuwait
-
Laos
-
Lesotho
-
Lettland
-
Libanon
-
Libyen
-
Litauen
-
Luxemburg
-
Madagaskar
-
Malaysia
-
Malta
-
Marocko
-
Mauritius
-
Mexiko
-
Moldavien
-
Mongoliet
-
Montenegro
-
Moçambique
-
Myanmar
-
Namibia
-
Nederländerna
-
Nepal
-
Nigeria
-
Nordmakedonien
-
Norge
-
Nya Zeeland
-
Oman
-
Pakistan
-
Palestina
-
Panama
-
Papua Nya Guinea
-
Paraguay
-
Peru
-
Polen
-
Portugal
-
Puerto Rico
-
Qatar
-
Reunion
-
Rumänien
-
Rwanda
-
Saudiarabien
-
Schweiz
-
Serbien
-
Singapore
-
Slovakien
-
Slovenien
-
Somalia
-
Spanien
-
Sri Lanka
-
Sverige
-
Sydafrika
-
Syrien
-
Tadzjikistan
-
Taiwan, provinsen Kina
-
Tanzania
-
Thailand
-
Tjeckien
-
Trinidad och Tobago
-
Tunisien
-
Turkiet
-
Tyskland
-
USA
-
Uganda
-
Ukraina
-
Ungern
-
Uruguay
-
Uzbekistan
-
Venezuela
-
Vietnam
-
Vitryssland
-
Zambia
-
Zimbabwe
-
Österrike
- Forex
- Crypto
