Krypto utan människor: Hur stor del av marknaden kontrollerar bottar?

Det fanns en tid då en handlare kunde få ett övertag genom att se nyheterna före alla andra och klicka på en knapp snabbare. Idag sker en betydande andel av handeln i hastigheter bortom mänsklig förmåga, och på vissa kryptomarknader är redan mer än hälften av den spårade volymen kopplad till arbitrage och andra automatiserade strategier—så hur långt har automatiseringen kommit?

Historien började långt före Bitcoin. I slutet av 2000-talet gick Wall Street in i ett teknologiskt kapprustning där millisekunder blev värda hundratals miljoner dollar och servrar placerades så nära börserna som möjligt.

Kryptomarknaden ärvde denna modell nästan färdig men tog den ännu längre: blockkedjan gör det möjligt för mjukvara att inte bara analysera marknaden utan även att självständigt genomföra transaktioner.

Visa inlägget på X Laddar...

Tweeten raderades av författaren.

Men vi sparade allt 🙂.

Tre millisekunder för 300 miljoner dollar

År 2010 slutförde Spread Networks byggandet av en nästan rak fiberoptisk linje mellan Chicago och New York. Det cirka 300 miljoner dollar stora projektet minskade signalens rundturstid från cirka 16 millisekunder till 13 millisekunder.

För en människa är skillnaden omärklig. För ett högfrekvenshandelsföretag var det tillräckligt för att upptäcka en prisförändring på en marknadsplats före en konkurrent och utnyttja den någon annanstans.

Kapplöpningen fortsatte: företag placerade servrar intill börser, optimerade sin kod och bytte till mikrovågslänkar. Resultatet blev att allt fler affärer genomfördes i hastigheter där människor inte längre kunde konkurrera direkt med algoritmer.

År 2010 uppskattade U.S. Securities and Exchange Commission att högfrekvenshandelsföretag stod för mer än 50 % av handelsvolymen i amerikanska aktier. Under Flash Crash samma år stod bara 17 sådana aktörer för 40–50 % av dollarvolymen.

Högfrekvenshandel identifierades inte som den enda orsaken till kraschen, men händelsen visade på en ny verklighet: inom några minuter kunde marknaden hamna i en kedja av interaktioner mellan algoritmer som människor inte kunde kontrollera i realtid.

Krypto byggdes för maskiner

Bitcoin dök upp just när automatiserad handel tog fart. Elektroniska orderböcker, applikationsprogrammeringsgränssnitt och algoritmiska strategier blev en del av kryptoindustrin nästan från början.

Maskiner fick ytterligare fördelar här. Handeln pågår dygnet runt, samma tillgång handlas på dussintals plattformar och prisskillnader mellan dem skapar ständigt möjligheter för arbitragealgoritmer.

En bot kan övervaka flera marknader samtidigt och genomföra båda sidor av en affär snabbare än en människa.

Det är omöjligt att fastställa den totala andelen av sådan aktivitet. Centraliserade börser avslöjar inte om en order kommer från en person eller en algoritm. På blockkedjor är det dock mycket lättare att observera automatisering.

I augusti 2026 analyserade ClearTrace 7,13 miljarder dollar i spårad veckovolym på DEX:ar på Base. MEV — att utvinna extra vinst genom transaktionsordning — och arbitrage stod för 55,96 % av volymen.

Visa inlägget på X Laddar...

Tweeten raderades av författaren.

Men vi sparade allt 🙂.

Ytterligare 9,29 % av volymen kunde initialt inte alls tillskrivas någon kategori. Efter vidare analys identifierade forskarna vissa kontrakt, inklusive MEV- och arbitrageinfrastruktur.

Det återstod 590 miljoner dollar, eller 8,28 % av den spårade volymen, utan identifiering.

Siffran 55,96 % kan inte generaliseras till hela kryptomarknaden eftersom den endast täcker ClearTrace-spårad Base DEX-volym under en enda vecka. Men den ger en tydlig indikation på hur maskindriven vissa delar av handeln har blivit när blockkedjedata gör dem synliga inifrån.

När en bot ser din affär först

I DeFi fick algoritmer en förmåga som traditionella högfrekvenshandlare inte hade: de kunde se en användares transaktion innan den genomfördes och försöka tjäna på att placera sin egen transaktion före eller efter den.

Det är så MEV fungerar — extra vinst som kan utvinnas genom att kontrollera eller utnyttja transaktionsordningen. Det enklaste exemplet är arbitrage. Om Ethereum handlas till olika priser på två DEX:ar köper en bot där det är billigare och säljer nästan samtidigt där det är dyrare.

Ett annat exempel är likvidationer. Program övervakar kontinuerligt låntagares positioner och tävlar om att likvidera dem när deras säkerhet blir otillräcklig.

Men automatisering kan också verka mot användarna. Vid en sandwich-attack upptäcker en bot ett stort köp, köper tillgången före användaren, väntar på att användarens transaktion ska driva upp priset och säljer sedan till ett högre pris.

Visa inlägget på X Laddar...

Tweeten raderades av författaren.

Men vi sparade allt 🙂.

Det är just därför det skulle få konsekvenser att ta bort bottar från DeFi. Arbitrage eliminerar prisskillnader mellan plattformar, medan automatiserade likvidatorer hjälper till att upprätthålla stabiliteten i utlåningsprotokoll. Samma maskiner som kan försämra utförandet av en enskild affär hjälper också till att hålla det bredare systemet fungerande.

Nästa steg: AI-agenter

En bot och en AI-agent är ännu inte samma sak. De flesta handelsalgoritmer utför helt enkelt logik som fördefinierats av människor: hitta en prisskillnad, kontrollera avgifter och genomför affären.

En AI-agent kan gå längre. Den kan analysera flera datakällor, välja en strategi och genomföra en sekvens av åtgärder utan att behöva en separat mänsklig instruktion vid varje steg.

I en studie från 2026 undersökte forskare 306 större krypto-AI-agenter. Cirka 13 % specialiserade sig främst på handel och analys, medan projekt kopplade till dessa stod för 21,9 % av det totala marknadsvärdet i urvalet—cirka 1,89 miljarder dollar.

Men det är för tidigt att tala om att maskiner tar över marknaden. Många projekt som beskrivs som agenter förlitar sig fortfarande på konventionella applikationsprogrammeringsgränssnitt och kräver mänsklig övervakning. Därför är den verkliga omfattningen av helt autonom handel fortfarande svår att mäta.

Visa inlägget på X Laddar...

Tweeten raderades av författaren.

Men vi sparade allt 🙂.

Experiment pekar dock på vart marknaden kan vara på väg. I en studie blev en autonom AI-handlare konsekvent marknadens bästa aktör, medan mänskliga deltagares förmögenhet minskade i dess närvaro.

Samtidigt blev inte marknaden i sig märkbart mer effektiv.

Detta är nästa steg i automatiseringen. Vid högfrekvenshandel överlämnade människor utförandehastigheten till maskiner. Med kryptobottar överlämnade de kontinuerlig marknadsövervakning. Med AI-agenter börjar de gradvis överlämna beslutet om vad som ska göras också.

Det finns ingen enskild siffra som visar vilken andel av kryptomarknaden bottar kontrollerar idag. Centraliserade plattformar tillåter inte att mänskliga och maskinella affärer särskiljs, medan Base's 55,96 % endast gäller ett specifikt segment.

Ändå är automatisering inte längre bara en handelsstrategi. Det har blivit en del av marknadens infrastruktur.

Människor sätter fortfarande mål, bestämmer risk och tillhandahåller kapital. Men den direkta konkurrensen om utförande sker alltmer mellan program och i hastigheter där människor sedan länge slutat vara seriösa konkurrenter.

En kryptomarknad utan människor är fortfarande en överdrift. Men en marknad där människor sätter målet medan maskiner i allt högre grad bestämmer hur och när det ska uppnås existerar redan.