HashKeys vd: Asien satsar på tokenisering av tillgångar

​Hongkong stärker sin position som ett av Asiens ledande kryptonav. Men hur utvecklad är den lokala marknaden, och vilka möjligheter erbjuder den investerare? I en intervju med Traders Union diskuterar HashKey Groups styrelseordförande och vd Feng Xiao framtiden för stablecoins, efterfrågan på tokeniserade tillgångar och artificiell intelligens roll inom finans.

Varför Hongkong lockar kryptoföretag

Feng Xiao är styrelseordförande och vd för HashKey Group, ett företag verksamt på Hongkongs marknad för digitala tillgångar. Han är även vice ordförande för China Wanxiang Group och styrelseordförande för Shanghai Wanxiang Blockchain.

Innan Feng Xiao klev in i blockkedjebranschen var han med och grundade Bosera Asset Management, ett av Kinas största kapitalförvaltningsbolag, där han var vice ordförande. Han har en doktorsexamen i nationalekonomi och mer än 25 års erfarenhet av finansmarknaderna.

Hans erfarenhet ger honom insikt i kryptovalutabranschens utveckling ur både traditionell finans- och blockkedjeperspektiv. Feng Xiao riktar särskild uppmärksamhet mot Hongkong, där HashKey Group fortsätter att expandera sin verksamhet.

Enligt chefen har de lokala myndigheternas inställning till reglering av kryptovalutor blivit en av regionens främsta fördelar.

”Hongkong är definitivt ett kryptonav, inte minst tack vare en stark reglering som är genomtänkt och tydlig. Ett starkt regelverk är viktigt för att främja innovation och se till att startupföretag och etablerade aktörer känner till spelreglerna och kan erbjuda tjänster som både möter efterfrågan och skyddar konsumenterna.”

För HashKey Group har utvecklingen av Hongkongs kryptomarknad sammanfallit med ett nytt kapitel i företagets historia. Företaget börsnoterades förra året, vilket skapade ytterligare möjligheter till internationell expansion. Statusen som börsnoterat bolag medför dock också strängare krav på bolagsstyrning.

”Vi fortsätter att leverera inom alla våra affärsområden och drar nu nytta av globalt erkännande och möjligheten för investerare att stödja vår expansion till nya marknader. Att vara ett börsnoterat bolag innebär definitivt stränga krav, men det har sina fördelar: jag tycker att teamet är mer disciplinerat än någonsin och fortsätter att genomföra vår tillväxtstrategi.”

Vilken roll kommer stablecoins att spela i Asien?

Stablecoins har blivit ett av de viktigaste utvecklingsområdena på Hongkongs kryptomarknad. Samtidigt som digitala tillgångar knutna till den amerikanska dollarn fortsätter att dominera utvecklar lokala finansföretag alternativa instrument för transaktioner i Hongkongdollar.

Ett sådant projekt är HKDAP, som ges ut av Anchorpoint Financial med medverkan av Standard Chartered. HashKey Exchange började distribuera den i augusti 2026. Feng Xiao förväntar sig dock inte att stablecoinen blir ett allmänt använt betalningsmedel för konsumenter inom den närmaste framtiden.

”Vi är fortfarande i ett mycket tidigt skede med HKDAP. För närvarande är det ett litet, specialiserat avvecklingsinstrument och det är inte avsett att bli ett primärt betalningsmedel i Hongkong. Målet är att erbjuda ett lokalt alternativ till dollardominerade stablecoins för viktiga affärsfunktioner som löneutbetalningar, likviditetsförvaltning och affärsavveckling.”

Digitala valutor skulle kunna spela en särskilt viktig roll i transaktioner med tokeniserade finansiella instrument. Sådana transaktioner involverar i dag ofta flera mellanhänder, vilket komplicerar avvecklingen och förlänger tiden det tar att slutföra den.

”En reglerad HKD-token kan fungera som kontantdelen vid avveckling av tokeniserade obligationer och fonder och därmed korta ner avvecklingstiden på två till tre dagar för flöden som försäkringspremier och gränsöverskridande likviditetsförvaltning för företag.”

På längre sikt skulle liknande instrument kunna få genomslag även utanför Hongkong. Det skulle kräva större samordning av regleringen och utveckling av finansiell infrastruktur som förbinder marknader i hela regionen.

”Vi hoppas också att Hongkongs licensieringsmodell kan bli en förebild för andra asiatiska marknader, så att vi kan bygga en starkare och mer regional finansiell infrastruktur med sömlösa kopplingar till den globala finansmarknaden.”

Vilka tokeniserade tillgångar lockar investerare?

Tokenisering utvidgar gradvis möjligheterna att använda traditionella finansiella instrument i blockkedjenätverk. Utöver kryptovalutor får investerare tillgång till digitala versioner av aktier, obligationer och fondandelar.

Efterfrågan på tokeniserade instrument varierar dock mellan olika regioner. Feng Xiao lyfter fram flera tillgångskategorier som väcker särskilt stort intresse i Asien.

”På marknaderna där de finns tillgängliga är tokeniserade aktier enormt populära. Och vi har bara börjat skrapa på ytan när det gäller vilka typer av tillgångar som kommer att tokeniseras och handlas onchain.”

Ett exempel är Franklin Templetons tokeniserade amerikanska penningmarknadsfond med statsobligationer. Sådana produkter kombinerar traditionella investeringars egenskaper med blockkedjeinfrastrukturens möjligheter.

”I Asien är efterfrågan som störst på obligationer och penningmarknadsfonder, särskilt kortfristiga produkter med avkastning från staten och emittenter med hög kreditvärdighet, som Franklin Templetons tokeniserade amerikanska penningmarknadsfond med statsobligationer. Investerarna vet vad de äger, avkastningen är tydlig och avveckling dygnet runt är en verklig fördel för dem.”

Utöver tokeniserade finansiella instrument erbjuder staking ytterligare ett sätt att få avkastning på digitala tillgångar. Den ökande användningen väcker frågor om huruvida kryptoplattformar kan konkurrera mer direkt med banker om kundernas tillgångar.

HashKey Groups vd anser dock att framväxten av nya investeringsprodukter inte nödvändigtvis innebär att traditionella finansiella tjänster trängs undan.

”Vi har alltid ansett att staking kompletterar befintliga finansiella alternativ. Blockkedjeteknik skapar en större finansmarknad som utvidgar möjligheterna inom finans; det är inte ett nollsummespel.”

Varför Bitcoin-minerare ställer om till AI

En av de mest framträdande trenderna under senare år är att vissa Bitcoin-miningföretag har ställt om till AI-infrastruktur. I stället för att enbart fokusera på mining expanderar de till AI-datacenter och andra verksamheter inom datorinfrastruktur.

Denna diversifiering gör det möjligt för företagen att använda sin befintliga energi- och teknikrelaterade infrastruktur inom nya affärsområden. För investerare skapar det ytterligare möjligheter, samtidigt som det väcker frågor om Bitcoins långsiktiga attraktionskraft som miningverksamhet.

Feng Xiao kopplar främst företagens beslut till förändrade ekonomiska förutsättningar.

”I slutändan handlar allt om vad som är mest ekonomiskt lönsamt. Minerare har behövt hantera stigande energikostnader och minskade miningbelöningar i takt med att Bitcoin mognar. Därför är dessa incitament mindre attraktiva för många företag, som i stället har valt att styra om sin kapacitet till den snabbt växande datorinfrastrukturbranschen.”

Övergången till artificiell intelligens innebär dock inte nödvändigtvis att företag permanent överger kryptomining.

”Ekonomin i Bitcoin-mining är också direkt kopplad till priset. När Bitcoin stiger i pris över tid kan därför vissa återvända till mining som intäktskälla.”

Så kan AI-agenter förändra den finansiella förvaltningen

HashKey pekade tidigare ut AI-agenter som en av de viktigaste tekniktrenderna 2026. I dag går dessa system gradvis bortom rollen som enkla digitala assistenter och börjar utföra mer komplexa uppgifter.

Deras användning på finansmarknaderna har särskilt stor potential. Automatiserade verktyg kan analysera information, genomföra transaktioner och hjälpa investerare att följa strategier utan ständig manuell inblandning.

Enligt Feng Xiao sträcker sig teknikens potential långt bortom traditionella handelsalgoritmer.

”AI-agenter inom finans är en enorm möjlighet. Från populära strategier som dollar-cost averaging till mer nischade metoder som cross-chain-arbitrage kan AI-agenter verkligen skapa stort värde när de används på ett ansvarsfullt sätt.”

Automatiseringens potential är inte begränsad till investeringar. Sådana system kan också förändra hur kunder interagerar med finansinstitut i vardagen.

”Även för vardagliga bankärenden, som att bevaka konton för att upptäcka övertrasseringar eller hitta möjligheter att spara, finns det ett enormt värde som AI-agenter kan frigöra.”

Feng Xiao är särskilt intresserad av utvecklingen av mer avancerade modeller för samarbete mellan artificiella intelligenser.

”Jag är särskilt nyfiken på svärmar av flera agenter, till exempel när man använder ett team av underagenter för att hantera specifika uppgifter. Det är lätt att se hur kunniga investerare kan bygga och anpassa ett eget unikt sätt att agera på marknaderna. Det är en mycket spännande tid!”

Har blockkedjespel någon framtid?

För flera år sedan sågs GameFi som en av kryptovalutabranschens mest lovande sektorer. Spelprojekt lanserade aktivt tokens och NFT:er och gav användarna möjlighet att äga tillgångar i spelen och tjäna pengar genom att delta i digitala ekonomier.

Intresset för sektorn har dock sedan dess svalnat. Även företag som tidigare fokuserade starkt på GameFi nämner det mer sällan i sina analyser och prognoser.

Feng Xiao anser att idén om att äga tillgångar i spel fortfarande är relevant. Ett framgångsrikt genomförande kräver dock mer än enbart blockkedjeteknik.

”Ägande av tillgångar i spel är fortfarande mycket lockande, särskilt eftersom spelvärldar utan blockkedja, som Roblox, har välutvecklade ekonomier i spelen. Införandet av ny teknik kan gå ojämnt, och ibland kan teknikens komplexitet avskräcka.”

Trots ett fortsatt intresse för digitala tillgångar har blockkedjespel ännu inte fått ett brett genomslag. Feng Xiao tror att läget kan förändras i takt med att tekniken utvecklas.

”I takt med att vi tar steg mot integrerade digitala plånböcker, smidigare betalningsinfrastruktur och ett bredare accepterande av blockkedjeteknik kan vi få se en ny våg framöver. Det är också ett faktum att spel är mycket dyra att utveckla och att kalkylen därför kan vara en stor utmaning, även med web3-komponenter!”

Kan reglering undergräva decentraliseringen?

I takt med att kryptomarknaden integreras allt närmare traditionell finans intensifieras debatten om decentraliseringens framtid. Banker och investmentbolag inför blockkedjeteknik samtidigt som de fortsätter att verka inom ramen för statlig reglering och centraliserade företagsstrukturer.

Det väcker frågor om hur väl sådana modeller stämmer överens med den ursprungliga idén bakom kryptovalutor, som betonade direkt ägande av tillgångar och minskat beroende av mellanhänder.

Feng Xiao ser dock inte integrationen av kryptovalutor i traditionell finans som en motsägelse.

”Jag ser det inte som en paradox. Reglering sätter ramarna för hur produkter erbjuds och hur konsumenter skyddas – mycket viktiga frågor. Lika viktigt är hur dessa nya tekniska verktyg integreras i det etablerade finansiella systemet, vilket i sig är en omvandling.”

Enligt honom bör blockkedjans betydelse bedömas inte bara utifrån vem som tillhandahåller finansiella tjänster, utan också utifrån vilka möjligheter användarna får.

”Decentralisering har aldrig handlat om att det inte ska finnas några regler. Det handlar om att avlägsna onödiga mellanhänder, ge människor direkt ägande av sina tillgångar och bygga system som är transparenta från grunden. Dessa idéer förs vidare in i traditionell finans – de urvattnas inte av den.”

En annan viktig fråga är framtiden för egen förvaring. I takt med att reglerade tjänster utvecklas behöver användarna i allt högre grad avgöra vem de litar på att förvalta deras digitala tillgångar.

”Båda modellerna kommer att fortsätta existera sida vid sida. Vissa användare vill ha skyddet hos en reglerad plattform med förvaring, medan andra vill förvara sina egna nycklar och använda DeFi direkt. Det är just den valmöjligheten som är poängen.”

Kryptomarknaden kan därför utvecklas utan en tydlig gräns mellan traditionell och decentraliserad finans. Banker kommer i allt högre grad att använda blockkedjor för betalningar och tillgångstransaktioner, samtidigt som oberoende plattformar fortsätter att erbjuda alternativa sätt att delta i den digitala ekonomin.

För investerare kan omvandlingen innebära ett bredare utbud av finansiella instrument att välja mellan. Men teknikens framgång kommer inte bara att bero på reglering och infrastruktur, utan också på dess förmåga att möta den verkliga efterfrågan på marknaden.