Från Coinbase till Visa: vilka tjänar pengar på blockkedjan?

​Blockkedjan blir en inkomstkälla för några av världens största företag. Företag hittar sätt att skapa intäkter från digitala tillgångar utan att nödvändigtvis själva investera i kryptovalutor. Men hur mycket av den här verksamheten omsätts i faktiska vinster?

Varför börsnoterade företag tjänar allt mer på blockkedjan

Enligt en rapport från investmentbolaget 1kx, som publicerades förra veckan, väntas börsnoterade företag stå för 16 % av blockkedjeindustrins intäkter 2026 – mer än dubbelt så mycket som deras andel på 7 % 2022. Ökningen sker samtidigt som branschens totala intäkter väntas minska med 28 % till cirka 100 miljarder dollar.

Visa inlägget på X Laddar...

Tweeten raderades av författaren.

Men vi sparade allt 🙂.

Siffrorna visar på en förändring i branschens ekonomi. Tidigare har intäkterna från blockkedjan främst varit beroende av handel med kryptovalutor, nätverksavgifter och mining. Nu tjänar etablerade företag allt mer pengar på stablecoins, investeringsprodukter, förvaring och betalningar. Blockkedjan integreras allt närmare den traditionella finanssektorn.

Fördelarna är dock långt ifrån jämnt fördelade. Bara sex företag står för omkring 60 % av de blockkedjerelaterade intäkter som börsnoterade företag tjänar enligt 1kx-studien. En stor del av intäkterna går till företag med etablerad finansiell verksamhet och stora kundbaser.

Intäktskällorna varierar också avsevärt. Vissa företag tar ut avgifter för handel med kryptovalutor, medan andra tjänar ränta, förvaltar investeringsprodukter eller förmedlar betalningar. Affärsmodellerna ger olika möjligheter att skapa intäkter utan att vara helt beroende av stigande priser på digitala tillgångar.

Så tjänar Coinbase, Circle och Robinhood pengar på blockkedjan

Bland de mest framträdande börsnoterade företagen i kryptovalutabranschen finns Coinbase, Circle och Robinhood. Var och en har utvecklat sitt eget sätt att tjäna pengar på digitala tillgångar, vilket speglar bredden av affärsmodeller som växer fram i sektorn.

Coinbase startade som en kryptovalutabörs med stort beroende av handelsavgifter, men prenumerationer och tjänster står nu för en betydande del av intäkterna. Under tredje kvartalet 2026 genererade prenumerationer och tjänster 570 miljoner dollar, nästan lika mycket som transaktionsintäkterna på 590 miljoner dollar. Stablecoins, staking, förvaring och finansiering bidrar till intäkterna.

Visa inlägget på X Laddar...

Tweeten raderades av författaren.

Men vi sparade allt 🙂.

Diversifieringen hjälper Coinbase att hantera kryptomarknadens cykler, även om företagets resultat fortfarande påverkas av marknadsförhållandena. Resultatet för tredje kvartalet visade också hur värdeökningar på innehav av digitala tillgångar kan påverka den redovisade vinsten. Därför är det viktigt att skilja rörelseresultatet från avkastningen på investeringar.

Circle har en annan affärsmodell. Företaget får merparten av sina intäkter från reserverna som backar upp USDC, dess dollaranknutna stablecoin, bland annat räntebärande amerikanska statspapper. Under andra kvartalet uppgick reservintäkterna till 668 miljoner dollar, vilket bidrog till att Circle redovisade en nettovinst på 48 miljoner dollar. Resultatet är dock fortsatt känsligt för räntorna och mängden USDC i omlopp.

Robinhood visar hur kryptovalutor kan komplettera en etablerad finansiell verksamhet. Företagets intäkter från kryptotransaktioner minskade med 38 % på årsbasis till 100 miljoner dollar under andra kvartalet, samtidigt som den övriga verksamheten fortsatte att växa. Till skillnad från Coinbase och Circle har Robinhood flera andra intäktskällor som kan bära verksamheten när handeln med kryptovalutor mattas av.

BlackRock och Visa för in blockkedjan i den traditionella finanssektorn

Möjligheterna inom finanssektorn sträcker sig längre än till renodlade kryptoföretag. BlackRock tar ut avgifter från sin iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT), som ger investerare exponering mot bitcoin via vanliga aktiedepåer. Fonden har en årlig förvaltningsavgift på 0,25 % och genererade cirka 72 miljoner dollar i avgifter under första halvåret 2026. BlackRock får dessa intäkter genom att förvalta fonden, inte genom att handla med bitcoin.

Visa utforskar en annan möjlighet genom betalningar med stablecoins. Företaget stöder över 160 kortprogram kopplade till stablecoins världen över, och betalningsvolymen har ökat med nästan 200 % på årsbasis. Produkterna gör det möjligt för kunder att använda medel kopplade till stablecoins via Visas befintliga betalningsnätverk.

Betalningar mellan företag får också allt större genomslag. Cirka 17 % av Visas kortvolym kopplad till stablecoins under räkenskapsåret 2026 fram till rapportperioden kom från företags- och kommersiella program. Företag undersöker hur stablecoins kan användas för leverantörsbetalningar, likviditetshantering och gränsöverskridande transaktioner.

Visa stöder även avveckling med stablecoins mellan finansinstitut och utökar därmed sin roll inom blockkedjebaserade betalningar. Företaget har dock inte redovisat vinster från dessa initiativ separat, vilket gör det svårt att mäta deras bidrag till det totala resultatet.

Gör blockkedjan verkligen börsnoterade företag mer lönsamma?

Börsnoterade företags växande engagemang väcker en fråga som intäktssiffrorna ensamma inte kan besvara: skapar blockkedjan nytt ekonomiskt värde, eller förändrar den bara sättet befintliga finansiella tjänster levereras på? En bitcoin-ETF kan locka investeringar från andra finansiella produkter, medan en överföring med stablecoins kan ersätta en traditionell bankbetalning. Båda kan generera intäkter utan att nödvändigtvis skapa ytterligare efterfrågan.

Nästa möjlighet kan finnas inom tokeniserade värdepapper, blockkedjebaserad avveckling och betalningar med stablecoins. Tjänsterna kan hjälpa finansinstitut att nå nya kunder, sänka driftskostnaderna eller effektivisera transaktioner. Deras långsiktiga lönsamhet är dock svår att bedöma, särskilt eftersom många initiativ fortfarande är under utveckling. Börsnoterade företag visar redan att blockkedjan kan generera betydande intäkter. Om den gör dem avsevärt rikare beror på deras förmåga att omvandla möjligheterna till hållbara vinster.