Kinas svar på Nvidia: Därför förbereder Alibaba en börsnotering av dotterbolaget

Alla nyheter

Toppnyheter

Redaktörernas val

Aktier

Kryptovalutor

Ekonomi

Valutor

Råvaror

Affärsliv & Förmögenhet

Nyheter från branschledare

Oleg Tkachenko

11.11.2026

Kinas svar på Nvidia: Därför förbereder Alibaba en börsnotering av dotterbolaget — Börsnotering av Alibabas dotterbolag

Alibaba-aktien har tappat nästan en tredjedel av sitt värde sedan årets början, samtidigt som bolagets vinster har rasat. Den kinesiska teknikjätten planerar att börsnotera AI-chiptillverkaren T-Head. Men försöket att dra nytta av AI-boomen kan bli kostsamt.

Denna artikel har översatts från originalet. Läs originalversionen av vår korrespondent här.

T-Head träder fram ur skuggorna

Den 10 november meddelade Alibaba planer på att börsnotera dotterbolaget T-Head på Hongkongbörsen. Chiptillverkaren hade redan i september lämnat in en konfidentiell IPO-ansökan. Alibaba har fått tillstånd att gå vidare med avknoppningsprocessen, men själva noteringen kräver fortfarande slutligt godkännande från börsen och kinesiska tillsynsmyndigheter.

Visa inlägget på X Laddar...

Tweeten raderades av författaren.

Men vi sparade allt 🙂.

T-Head-aktier väntas erbjudas till privatpersoner och institutionella investerare. Datum för börsintroduktionen, erbjudandets storlek och bolagets värdering har ännu inte offentliggjorts. Alibaba äger för närvarande 100 % av T-Head och räknar med att behålla kontrollen över dotterbolaget efter noteringen.

Alibaba grundade T-Head 2018 för att utveckla egna processorer för datacenter och AI-system. I september presenterade dotterbolaget Zhenwu V900-acceleratorn för träning och inferens av AI-modeller. Enligt Alibaba har chippet tre gånger så hög prestanda som föregångaren Zhenwu M890. Massproduktionen av den nya processorn ska inledas under första kvartalet 2027. Zhenwu-seriens chip används redan av fler än 650 kunder inom fordons-, finans- och energibranscherna samt andra branscher.

Alibabas planer har hittills inte väckt någon större entusiasm på aktiemarknaden. Under handeln den 11 november föll bolagets Hongkongnoterade aktier med omkring 1 %, vilket förlängde nedgången från föregående dag. När Bloomberg däremot först rapporterade i januari om förberedelserna inför T-Heads börsintroduktion steg Alibabas amerikanska depåbevis med så mycket som 7,4 %.

Därför vill Alibaba särnotera sin chipverksamhet

Genom att börsnotera T-Head hoppas Alibaba locka investerare som är särskilt intresserade av tillverkning av AI-chip snarare än e-handel. Enligt bolagets officiella uttalande skulle en separat börsnotering göra det möjligt för marknaden att värdera T-Head oberoende av Alibabas övriga verksamheter. Chiptillverkaren skulle också kunna anskaffa kapital på egen hand genom aktieemissioner, obligationsutgivning och banklån.

Visa inlägget på X Laddar...

Tweeten raderades av författaren.

Men vi sparade allt 🙂.

Skälen bakom strategin framgår tydligt av Alibabas finansiella resultat. Under andra kvartalet 2026 rasade bolagets nettovinst med 75 % till 1,54 miljarder dollar, trots fortsatt intäktstillväxt. En anledning var ökade teknikrelaterade kostnader.

Utvecklingen av artificiell intelligens har blivit särskilt kostsam. Alibaba har meddelat planer på att investera mer än 53 miljarder dollar i AI och molninfrastruktur under tre år. Bara under april–juni lade bolaget nästan 10 miljarder dollar på utrustning och utveckling av infrastruktur.

Samtidigt växer Alibabas molnverksamhet snabbt och är redan lönsam. Verksamheten inom AI-modeller och applikationer går däremot fortfarande med förlust. Den division som omfattar AI-modellen Qwen redovisade en förlust på omkring 2 miljarder dollar under kvartalet.

Kinesiska chip utmanar Nvidia

För att få avkastning på sina enorma AI-investeringar behöver Alibaba inte bara utveckla egna AI-tjänster utan också sälja teknik till andra företag. Här har T-Head möjlighet att skapa intäkter. USA:s exportrestriktioner har gjort det allt svårare för kinesiska företag att köpa avancerade Nvidia-processorer, vilket har fått dem att söka inhemska alternativ. China Unicom, Kinas näst största mobiloperatör, har till exempel redan tecknat ett avtal om att använda T-Head-chip i ett nytt datacenter.

Alibaba är dock långt ifrån ensamt om att rikta in sig på denna marknad. Huawei, Cambricon och Baidu utvecklar också egna AI-processorer. Samtidigt är Nvidia fortfarande branschens tekniska ledare. Alibaba hävdar att dess chip har hög prestanda, men det finns ännu inte tillräckligt med oberoende tester för att jämföra dem direkt med Nvidias mest avancerade produkter.

Läget på den kinesiska aktiemarknaden innebär ytterligare en utmaning. Tillsynsmyndigheterna granskar tekniknoteringar allt hårdare, eftersom det finns farhågor om att AI-boomen har drivit upp bolagsvärderingarna för mycket. Minneschiptillverkaren YMTC har exempelvis pausat förberedelserna inför en notering på 4,9 miljarder dollar. Baidu kan också skjuta upp börsnoteringen av AI-chipsdotterbolaget Kunlunxin till 2027.

Kan T-Head leva upp till investerarnas förväntningar?

En börsnotering skulle ge T-Head möjlighet att självständigt anskaffa kapital för processorutveckling och samtidigt låta investerare bedöma marknadsvärdet på Alibabas chipverksamhet separat. Noteringen i sig kommer dock inte att hejda de ökande AI-utgifterna eller garantera en återhämtning i vinsten. För att lyckas måste T-Head öka försäljningen och visa att tillverkning av AI-chip kan ge vinst i stället för att bara kräva ytterligare investeringar.

Alibaba har möjlighet att dra nytta av den växande efterfrågan på kinesiska alternativ till Nvidia, men konkurrensen på marknaden hårdnar snabbt. Om T-Head etablerar sig bland de ledande chiptillverkarna kan det stärka Alibabas aktiekurs och minska bolagets beroende av e-handel. Annars riskerar satsningen på artificiell intelligens att bli ännu en kostsam investering med osäker avkastning.

Detta material kan innehålla åsikter från tredje part, ingen av uppgifterna och informationen på denna webbsida utgör investeringsrådgivning enligt vår Ansvarsfriskrivning. Även om vi följer strikt Redaktionell Integritet, kan detta inlägg innehålla referenser till produkter från våra partners.

Gillade du artikeln?