Vietnams resa mot legalisering av kryptohandel

För bara några år sedan ansågs Vietnam vara ett av de hårdaste länderna när det gällde kryptovalutor. År 2017 begränsade regeringen deras användning som betalningsmedel och förbjöd uttryckligen banker att hantera transaktioner i Bitcoin eller Ethereum. Men trots dessa restriktioner trängde kryptovalutor tyst in i vietnamesernas finansiella liv. För den yngre generationen blev det ett nytt sätt att tjäna pengar, för entreprenörer en möjlighet att komma in på den globala marknaden och för små investerare en chans att skydda besparingar från inflation.

Och 2025 framstod Vietnam oväntat som en av de globala ledarna inom kryptoadoption och rankades som nummer fyra i Chainalysis index. Ett land som aldrig officiellt hade erkänt kryptovalutor levde i själva verket av dem. Denna paradox tvingade regeringen att ompröva sin politik.

Loading...

Tweeten raderades av författaren.

Men vi sparade allt 🙂.

Gråzonen och de första tecknen på förändring

Den första riktiga signalen kom i början av 2020-talet, när premiärministern instruerade inrättandet av en arbetsgrupp för att studera digitala tillgångar. Det var ännu inte ett grönt ljus, men det visade att regeringen inte skulle hålla ögonen stängda för alltid. Så småningom började beslutsfattarna inse att det är bättre att ge marknaden tydliga regler än att låta den utvecklas i skymundan.

Lagen om den digitala industrin och pilotprojektet för handel: en vändpunkt 2025

Det verkliga genombrottet kom 2025. I juni antog nationalförsamlingen lagen om den digitala industrin, som för första gången erkände kryptotillgångar som en distinkt klass. Lagen träder i kraft den 1 januari 2026 och lägger den rättsliga grunden för börser, investeringsfonder och nystartade företag. För första gången introducerade den vietnamesiska lagstiftningen begreppen digitala tillgångar, licensierad handel och operatörsansvar.

Mindre än tre månader senare lanserade regeringen ett femårigt pilotprogram för kryptohandel. Dess villkor visade hur fast besluten staten var att kontrollera processen. Organisationer som vill driva börser måste uppfylla extremt strikta krav. Det lägsta charterkapitalet är 10 biljoner dong (≈ 379 miljoner USD). Minst 65% av detta måste komma från organisationer, och mer än 35% måste innehas av minst två institutioner - banker, mäklarfirmor, försäkringsbolag eller teknikföretag. Utländskt ägande får uppgå till högst 49%.

Kontroll i stället för anarki

Kraven gäller inte bara pengar utan också människor. Generaldirektören måste ha minst två års relevant erfarenhet, medan teknikchefen måste ha fem år. Varje bolag måste ha minst 10 anställda i tekniska roller med certifierad cybersäkerhetsutbildning och ytterligare 10 med certifikat för värdepapperspraxis. Innan lansering måste själva IT-systemet uppfylla informationssäkerhetsstandarder på nivå 4.

Loading...

Tweeten raderades av författaren.

Men vi sparade allt 🙂.

Tokenutgivning är lika hårt reglerad. Tokens måste backas upp av reala tillgångar - t.ex. fastigheter eller råvaror, men inte fiatvaluta eller värdepapper - och erbjudanden kan endast riktas till utländska investerare. Minst 15 dagar före lanseringen måste emittenter publicera en färdplan och alla stödjande dokument.

Licensierade leverantörer får organisera handelsmarknader, erbjuda förvaringstjänster, utfärda tokens och till och med handla för egen räkning. Allt detta måste dock ske inom ramen för strikta riskhanteringsrutiner: övervakning av insättningar och tillgångar, transparenta betalningsprocesser, AML- och CFT-kontroller samt övervakning av potentiell finansiering av massförstörelsevapen. Resolutionen kräver också internrevisioner, transaktionsövervakning, system för hantering av intressekonflikter och kundklagomål samt kompensationsförfaranden.

När det gäller den inhemska marknaden kommer medborgare att tillåtas öppna konton hos licensierade plattformar för att lagligt köpa och sälja kryptotillgångar. Men sex månader efter att den första licensierade leverantören inlett sin verksamhet kommer all handel utanför de officiella kanalerna att behandlas som en överträdelse - och bestraffas med administrativa böter eller till och med åtal, beroende på allvarlighetsgrad.

Loading...

Tweeten raderades av författaren.

Men vi sparade allt 🙂.

Dessa strikta regler tjänar ett tydligt syfte. Myndigheterna vill undvika ett "vilda västern"-scenario där börser dyker upp utan garantier och investerare lämnas oskyddade. För Vietnam, ett land som redan tidigare har sett sin beskärda del av bedrägerier, är detta en fråga om politiskt förtroende.

Samtidigt riskerar sådana förhållanden att kväva innovationen. Företagen noterar att kapitalkravet på 10 biljoner dong utesluter nästan alla lokala entreprenörer och lämnar fältet fritt endast för stora finansiella aktörer. Och taket på 49% för utländskt ägande kan avskräcka från internationella kapitalinflöden. Resultatet är en paradox: Vietnam vill bli en kryptohubb, men bygger en inträdesmur som kan vara för hög.

Den sociala dimensionen: Kryptovaluta som vardagsliv

Den massiva efterfrågan fick regeringen att ändra sin retorik. Istället för att förbjuda beslutade staten att det är bättre att hantera processen än att förlora den. Faktum är att det var vanliga vietnamesiska medborgare, inte tjänstemän, som blev den verkliga drivkraften bakom legaliseringen.

Den nya lagen som officiellt erkänner kryptotillgångar, i kombination med det femåriga pilotprojektet för kryptohandel, markerar början på en ny era för landet. Kommer Vietnam att bli ett nytt Web3-nav i Sydostasien, eller kommer det att fastna i sin egen byråkrati? En sak är redan klar: den "grå zonen" är över.Vietnam, som en gång ignorerade kryptovaluta, satsar nu på den. Och om man lyckas hitta balansen mellan kontroll och innovation har landet en verklig chans att bli en modell för hela regionen.