Microsoft pressas när AI-utgifter och obligationsräntor tynger aktien

Traders Union
Alla nyheter
Aktier
Microsoft pressas när AI-utgifter och obligationsräntor tynger aktien

Alla nyheter

Toppnyheter

Redaktörernas val

Aktier

Kryptovalutor

Ekonomi

Valutor

Råvaror

Affärsliv & Förmögenhet

Nyheter från branschledare

Anton Kharitonov

18.08.2026

Microsoft pressas när AI-utgifter och obligationsräntor tynger aktien — Microsoft

MSFT handlas för närvarande kring 481 dollar och är fortsatt pressat av stigande amerikanska statsobligationsräntor och den bredare korrigeringen inom tekniksektorn. Under räkenskapsårets fjärde kvartal ökade Microsoft omsättningen med 18 % jämfört med föregående år till 90,0 miljarder dollar, medan rörelseresultatet också steg med 18 % till 40,6 miljarder dollar och den justerade vinsten per aktie ökade med 23 % till 4,74 dollar, vilket klart överträffade marknadens förväntningar.

Denna artikel har översatts från originalet. Läs originalversionen av vår korrespondent här.

Den viktigaste drivkraften var återigen molnverksamheten: Intelligenta molnets omsättning uppgick till 39,3 miljarder dollar, medan Azure och andra molntjänster växte med cirka 43 %, vilket bekräftar den fortsatt starka efterfrågan på AI-beräkningskapacitet. Microsoft Cloud genererade totalt 59,3 miljarder dollar, medan antalet betalda Microsoft 365 Copilot-platser redan har överstigit 30 miljoner.

AI-investeringar ökar pressen på marginalerna

Omfattningen av Microsofts AI-expansion håller dock på att bli både dess största styrka och en av de främsta riskerna för aktiens värdering. Kapitalutgifterna uppgick till 41 miljarder dollar under det senaste kvartalet, medan bolaget förväntar sig att CapEx ska överstiga 50 miljarder dollar under innevarande kvartal. Dessa investeringar är nödvändiga för att bygga ut datacenter, köpa acceleratorer och möta den ökande efterfrågan på Azure, men de aggressiva utgifterna pressar gradvis lönsamheten, samtidigt som den totala bruttomarginalen sjönk till 67 % från 69 % ett år tidigare.

Ledningen förväntar sig en omsättning på 89,85–90,95 miljarder dollar under nästa kvartal, vilket innebär en tillväxt på cirka 16–17 %, medan rörelsemarginalen väntas ligga ungefär i linje med föregående år. Därför fokuserar marknaden nu mindre på att AI-verksamheten expanderar och mer på hur snabbt de ökande kapitalinvesteringarna kan omvandlas till hållbara kassaflöden och vinster.

Azure och Copilot håller de långsiktiga utsikterna positiva

De fundamentala faktorerna är fortsatt positiva. Microsoft har fortfarande starka positioner inom flera områden för AI-monetisering, däribland Azure, Copilot, GitHub, Microsoft 365 och AI-agenter för företag, vilket gör det möjligt för bolaget att fördela investeringarna mellan infrastruktur och mjukvaruprodukter med höga marginaler.

En annan positiv faktor är den förväntade accelerationen inom företagsverksamheten i början av räkenskapsåret 2027. Microsofts höga värdering gör dock aktien känslig för varje inbromsning i Azure eller tecken på att AI-infrastrukturen tar längre tid än väntat att generera avkastning. Med ett aktuellt P/E-tal på omkring 28,6 prisar marknaden fortfarande in en fortsatt tvåsiffrig vinsttillväxt, vilket innebär att även en måttlig nedjustering av förväntningarna på molntillväxten kan utlösa märkbar volatilitet.

Riskerna i Mellanöstern ökar nedsidetrycket

Situationen i Mellanöstern skapar ytterligare press. Den 18 augusti var samtalen som syftar till att normalisera sjöfarten genom Hormuzsundet fortfarande låsta, samtidigt som WTI handlades nära 85 dollar och Brent över 90 dollar. Mot bakgrund av rädslan för en ny energidriven inflationschock har den amerikanska 30-åriga statsobligationsräntan stigit till omkring 5,33 %, vilket är särskilt ogynnsamt för stora teknikbolag vars värderingar i hög grad bygger på framtida vinster.

Mot denna bakgrund riskerar MSFT fortfarande att bryta ned genom sitt nuvarande stöd och testa området 460–450 dollar. En djupare nedgång ser dock fortfarande osannolik ut i detta skede. Som jag varnade för i Microsoft-aktien får fortsatt stöd av Azure och AI-tillväxten kan en allvarlig upptrappning av konflikten i Mellanöstern ändå utlösa en bredare flykt från riskfyllda tillgångar, vilket skulle kunna få aktien att falla mot 430–410 dollar.

En återgång över 500 dollar skulle stärka det hausseartade momentumet och öppna vägen för ett test av 510–520 dollar.

Detta material kan innehålla åsikter från tredje part, ingen av uppgifterna och informationen på denna webbsida utgör investeringsrådgivning enligt vår Ansvarsfriskrivning. Även om vi följer strikt Redaktionell Integritet, kan detta inlägg innehålla referenser till produkter från våra partners.

Gillade du artikeln?