Асъори ғайрифиатӣ чист?

Анъанавӣ, ҷаҳони молиявии ҷаҳонӣ асосан аз ҷониби асъорҳои фиат, яъне пуле, ки аз ҷониби ҳукуматҳо бароварда мешавад ва бо молҳои физикӣ таъмин нест, ҳукмронӣ мекард. Аммо, рӯйдодҳои охир, ба монанди афзоиши инфлятсионӣ, амалҳои ғайриинтизоронаи бонкҳои марказӣ ва танишҳои геополитикӣ, боис шуданд, ки муносибати мардум тағйир ёбад. Сармоягузорон ҳоло имконоти худро аз нав баррасӣ мекунанд ва бисёриҳо мепурсанд, ки оё асъорҳои ғайрифиат вуҷуд доранд, ки метавонанд мустақилият ва устувории бештар фароҳам оранд? Ин кунҷковии афзоянда таваҷҷуҳи бештарро ба дороиҳои децентрализатсияшуда ва асбобҳои асосёфта ба молҳо ҷалб кардааст. Дар ин мақола, мо фарқиятҳои ин асъорҳоро, таърихи онҳо ва сабабҳои муҳимтар шудани онҳо дар стратегияҳои сармоягузории имрӯза баррасӣ мекунем.

Маънои асъори ғайрифиатӣ

Асъори ғайрифиатӣ ҳар шакли пулест, ки аз ҷониби ҳукумат ё бонки марказӣ нашр ё кафолат дода нашудааст. Бар хилофи асъорҳои фиатӣ, мисли U.S. доллар ё евро, ки арзиши худро аз фармони ҳуқуқӣ ва эътимод ба муассисаҳои давлатӣ мегиранд, асъорҳои ғайрифиатӣ тавассути механизмҳои дигар арзиш пайдо мекунанд:

• Қимати дохилӣ: молҳое чун тилло, нуқра ё дигар металлҳои қиматбаҳо таърихан ҳамчун пул истифода мешуданд, зеро онҳо қимати зотӣ, нодирӣ ва устуворӣ доранд. Арзиши онҳо ба хусусиятҳои ҷисмонӣ вобаста аст, на ба иҷбори ҳукумат.

• Консенсуси ғайримарказӣ: криптовалютаҳо чун Bitcoin ва Ethereum ба технологияи blockchain ва шабакаҳои тақсимшудаи иштирокчиён такя мекунанд. Ба ҷои як мақоми марказӣ, қимат тавассути амнияти криптографӣ, протоколҳои шаффоф ва мувофиқаи дастаҷамъонаи корбарон нигоҳ дошта мешавад.

Дар асл, асъорҳои ғайрифиатӣ берун аз назорати давлат амал мекунанд ва устуворӣ ва қабулшавии онҳо ба камеёбӣ, фоидаоварӣ ва эътимод дар бозор вобаста аст, на ба кафолатҳои ҳукумат.

Пули фиатӣ: Таъриф ва нақш дар иқтисод

Пулҳои фиатӣ асъорҳое мебошанд, ки ҳукуматҳо баровардаанд ва арзиши дохилӣ надоранд, аммо ҳамчун василаи қонунии пардохт эътимод доранд. Бар хилофи пулҳои бо тилло таъминшуда, ки коғазҳои пулро ба захираҳои физикӣ мепайвастанд, фиат ба эътимод ба бонкҳои марказӣ ва ҳукуматҳо такя мекунад. Ин чандирӣ ба идораи иқтисодиёти муосир кӯмак мекунад, аммо ҳамин хусусият боис ба нигаронии сармоягузорон мегардад, ки дороиҳое мехоҳанд, ки ҳамчун захираи боэътимоди арзиш хизмат кунанд.

Чаро пули фиат дар низоми имрӯза муҳим аст

Пулҳои фиатӣ ба бонкҳои марказӣ имкон медиҳанд, ки меъёри фоизро назорат кунанд, қарзро васеъ намоянд ва иқтисодро дар замони бӯҳрон устувор нигоҳ доранд. Бе он, вокуниш ба рукуд ё норасоии ликвидият хеле сусттар мешуд.

Мушкили инфлятсия

Афзоиши таваррум қудрати харидории асъорҳои фиатро кам мекунад. Масалан, U.S. Consumer Price Index пас аз давраи таҳрики иқтисодии соли 2020 ба таври назаррас афзуд, ки ба сармоягузорон ёдрас мекунад, ки фиат метавонад арзиши худро тезтар аз интизорот аз даст диҳад. Ин баъзе тоҷиронро ба сӯи дороиҳое мебарад, ки арзиши худро устувортар нигоҳ медоранд.

Алтернативаҳое, ки тоҷирон меомӯзанд

• Ба пули бо тилло таъминшуда рӯ овардан ҳамчун воситаи муҳофизат аз беқурбшавии пули фиат.

• Истифодаи молҳо ё криптовалютаҳо ҳамчун захираи арзиши муосир.

• Диверсификатсия кардан ба миёни якчанд асъори фиат барои коҳиш додани таъсири сиёсати пулии як иқтисодиёт.

Низомҳои дигари пулӣ дар таърих ва имрӯз

Пул ҳеҷ гоҳ яксон намонда буд. Дар тӯли таърих, ҷомеаҳо бо низомҳое, ки берун аз назорати марказӣ буданд, таҷриба карданд ва ин дарсҳо имрӯз дар баҳсҳои дороиҳои рақамӣ садо медиҳанд.

Gold ва нуқра ҳамчун стандартҳо

• Gold боре асоси савдои ҷаҳонӣ буд, устуворӣ мебахшид, аммо чандириро маҳдуд мекард.

• Тангаҳои нуқра ҳамчун захираи арзиши параллел васеъ паҳн шуда буданд ва ҳангоми заъфи асъори қоғазӣ ҳамчун муҳофизат аз таваррум амал мекарданд.

Бартер ва мубодилаи маҳаллӣ

• Бартер шабакаҳо норасоиро ҳангоми фурӯпошии пули расмӣ ҳал карданд.

• Токенҳои аз ҷониби ҷомеа баровардашуда дар замони бӯҳрон устуворӣ фароҳам оварда, сиёсати анъанавии пулӣ -ро канор гузоштанд.

Алтернативаҳои муосири криптовалюта

• Криптовалютҳо ба асъорҳои аз ҷониби давлат дастгиришаванда муқобилат мекунанд ва имконоти криптовалютии бидуни марзро пешниҳод мекунанд, ки ба ҳукуматҳо вобаста нестанд.

• Stablecoins ва системаҳои децентрализатсияшуда ҳамчун таҷрибаҳо дар чаҳорчӯбаҳои нави арзиш амал мекунанд ва одамонро водор месозанд, ки дар бораи он ки чӣ чиз воқеан ба пул қонуният мебахшад, аз нав андеша кунанд.

Молҳо ҳамчун захираи арзиш: Ҳимояи тоҷир

Чаро молҳо ҳамчун захираи арзиш муҳиманд

Тилло, нуқра, нафт ва фьючерсҳои кишоварзӣ арзишро нигоҳ медоранд, зеро онҳо ба талаботи воқеии бозор вобастаанд. Бар хилофи асъори фиат, онҳоро наметавон ба таври худсарона чоп кард. Савдогарон аксаран ба ин дороиҳои асосёфта ба молҳо такя мекунанд, вақте ки таваррум қувваи пулҳои қоғазиро кам мекунад.

Намоиши Gold нисбат ба таваррум

Таърихан, тилло дар давраи бӯҳронҳои бузург аз таваррум пеш гузаштааст. Масалан, вақте ки доллари U.S. дар солҳои 1970 қудрати харидории худро аз даст дод, нархи тилло зиёда аз 400 фоиз афзуд. Аз ҳамин сабаб, онро дар давраи крипто аксар вақт “тиллои рақамӣ” меноманд, ки пули анъанавӣ ва навовариро ба ҳам мепайвандад.

Гузариш ба сӯи токенизатсия

• Токенизатсияшудаи дороиҳо ба тоҷирон имкон медиҳад, ки соҳиби қисман молҳо, мисли нафт ё тилло шаванд ва дастрасиро бе мушкилоти нигоҳдорӣ фароҳам меоранд.

• Асъори блокчейн шаффофият ва санҷишпазириро дар муомилоти мол таъмин мекунад.

• Дороиҳои асосёфта ба молҳо, ки бо захираҳои воқеӣ таъмин шудаанд, ба воситаҳои рақамии сармоягузорӣ табдил меёбанд.

Чӣ чизро тоҷирон бояд дар хотир нигоҳ доранд

• Вақте ки хавфи таваррум меафзояд, молҳоро ҳамчун як қисми муҳофизати мутавозин истифода баред.

• Фаъолияти физикиро бо дороиҳои токенишуда барои таъмини ликвидият ва дастрасии ҷаҳонӣ омезиш диҳед.

• Мавқеи параллелии тиллои рақамӣ ва тиллои анъанавиро мушоҳида кунед, зеро он нишон медиҳад, ки эътимод ба арзиш чӣ гуна тағйир меёбад.

Рақамии инқилоб: Инноватсияҳои крипто ва blockchain

Блокчейн на танҳо асъорҳои нав эҷод кард, балки тарзи фикрронии моро дар бораи пул тағйир дод. Ана чӣ гуна он низомҳои пулии соҳибихтиёрро тағйир медиҳад, сармоягузориҳои муқовиматнок ба таваррумро эҷод мекунад ва низомҳои молиявии алтернативиро месозад.

Чӣ гуна blockchain аз моделҳои анъанавӣ фарқ мекунад

• Bitcoin ва Ethereum пешсафанд. Бо якҷоягии арзиши бозорие, ки тақрибан 75% тамоми фазои крипторо ташкил медиҳад ва зиёда аз 3 триллион доллари амволи рақамӣ дар саросари ҷаҳон, ин шабакаҳо сутуни системае мебошанд, ки аз бонкҳои марказӣ мустақиланд.

• Stablecoins ҳамчун пули барномарезишаванда. Амволе чун USDT ва USDC (якҷоя зиёда аз 200 миллиард доллар дар гардиш) устувориро, ки ба асъори фиат пайваст аст, таъмин мекунанд, интиқолҳои зуд ва ҷаҳониро имкон медиҳанд ва ҳамчун пояи боэътимод дар дохили бозорҳои крипто хизмат мекунанд. Ҷолибияти онҳо аз он аст, ки онҳо тағйироти шадиди крипторо ҳамвор мекунанд.

Навъҳои пули рақамӣ, ки тавассути blockchain имконпазир шудаанд

• Bitcoin ва Ethereum. Истифодаи шабакаҳои бе иҷозат таъмин шудаанд, онҳо ҳамчун воҳидҳои интиқоли арзиш берун аз назорати ҳукумат амал мекунанд.

• Stablecoins. Барои ноустувории паст тарҳрезӣ шудаанд, онҳо васеъ барои пардохтҳо, интиқоли маблағ ва муҳофизат аз таваррум истифода мешаванд.

• DeFi протоколҳо. Ин платформаҳо имкон медиҳанд қарздиҳӣ, қарзгирӣ ва молияи токенишударо бе бонкҳо анҷом диҳанд, ки пояҳои асосии низомҳои нави молиявиро ташкил медиҳанд.

Хатарҳо ва мулоҳизаҳо барои асъорҳои ғайридавлатӣ

Системаҳои пули хусусӣ чистанд?

Ба инҳо тангаҳои дорои пуштибонии дороӣ (масалан, тиллои токенишуда ё амволи ғайриманқул), стейблкоинҳо ва платформаҳои молияи ғайримарказонидашуда (DeFi) дохил мешаванд. Онҳо дар паҳлӯ ё берун аз асъорҳои фиат вуҷуд доранд ва ба шумо имкон медиҳанд, ки тавассути диверсификатсияи пулӣ аз системаҳои анъанавӣ берун равед.

Чаро эҳтиёткорӣ оқилона аст

• Ҳаракати шадиди нархҳо. Дар як ҳафтаи моҳи майи соли 2022, Bitcoin 20% поён рафт, Ethereum 26% коҳиш ёфт ва дигарҳо боз ҳам бештар, ки нишон медиҳад, чӣ қадар осон пулҳои ғайридавлатӣ метавонанд тағйир ёбанд.

• Таъсири ногаҳонии танзимкунанда. Вақте ки SEC аз Ripple даъво кард, бозорҳои крипто коҳиш ёфтанд. Тадқиқотҳо нишон медиҳанд, ки эълонҳои SEC метавонанд ба коҳиши ногаҳонӣ, то 12% дар як ҳафта, оварда расонанд.

• Фурӯпошии тангаҳои бе пуштибонӣ. Сохтори ғайримуқаррарӣ ва алгоритмии TerraUSD дар соли 2022 ба таври фоҷиавӣ ноком шуд, ки якбора 45 миллиард доллар арзишро аз байн бурд ва нишон дод, ки на ҳама тангаҳое, ки “устувор” номида мешаванд, метавонанд қурби худро нигоҳ доранд.

• Кибер ва низомӣ хавфҳо. Компонентнокии DeFi, яъне чӣ гуна як протокол бо дигаре ҳамкорӣ мекунад, ҳам қувват ва ҳам заъфи он аст. Оҷизӣ дар яке метавонад дар тамоми системаҳо истифода шавад, ки ба талафоти васеъ оварда мерасонад.

Чӣ гуна дороиҳои алтернативиро ба портфели гуногуншакл ворид кардан мумкин аст

Алтернатив дороиҳо дигар танҳо барои гурӯҳи маҳдуд нестанд, онҳо воситаҳои муҳим барои тоҷироне мебошанд, ки мехоҳанд муқовимати қавитар ба зарбаҳои бозор ва таваррум дошта бошанд. Бо ворид кардани онҳо ба портфел, шумо метавонед стратегияи худро амиқтар кунед ва вобастагиро аз як синфи дороӣ коҳиш диҳед.

• Ба ғайримутобиқат диққат диҳед. Илова кардани дороиҳое чун Bitcoin, тилло ва амволи ғайриманқул метавонад таъсири коҳиши бозорҳои саҳомиро кам кунад, зеро онҳо аксаран мустақилона аз бозорҳои анъанавӣ ҳаракат мекунанд.

• Молҳои дороиро бо стратегия ҷуфт кунед. Баррасӣ кунед, ки ҳимояҳои зидди инфлясия, мисли тилло, бо криптовалютаҳои рушдгаро якҷоя карда шаванд, то амният ва имконияти афзоишро дар давраҳои гуногуни иқтисодӣ мувозинат намоед.

• Платформаҳое, ки мутобиқати қавӣ доранд, истифода баред. Биржаҳо ё брокерҳоро интихоб кунед, ки ба U.S. муҳити танзимкунӣ мувофиқ бошанд, зеро назорат бевосита ба ликвидият, ҳисоботдиҳӣ ва устувории дарозмуддат таъсир мерасонад.

• Идоракунии хавфи динамикиро авлавият диҳед. Қисмҳои хурдтарро ба дороиҳои ноустувор, ба монанди крипто, ҷудо кунед ва ҳар семоҳа вобаста ба иҷроиш ва афзоиши ноустуворӣ тавозунро барқарор намоед.

• Иҷрои натиҷаҳоро бо абзорҳои зеҳнӣ пайгирӣ кунед. Панелҳои пешрафта ҳоло имконияти таҳлили муфассали бозори крипто, пайгирии ҳамбастагӣ ва пешниҳоди тавсияҳои бозтақсимкунии воқеӣ барои портфелҳои бисёрдороро фароҳам меоранд.

Фаҳмидани он ки чӣ гуна дороиҳои алтернативӣ ба портфел мувофиқ мешаванд, танҳо як қисми масъала аст. Иҷрои дуруст ҳамон қадар муҳим аст. Вобаста ба он ки сармоягузор криптовалютҳо, молҳои токенишуда ё дастрасии анъанавии молҳоро авлотар медонад, интихоби биржа ё брокер метавонад ба таври назаррас ба ликвидият, ҳаққи хизмат ва ҳимояи танзимкунанда таъсир расонад. Дар поён муқоисаи платформаҳои пешсаф барои дастрасӣ ба дороиҳои ғайрифиат оварда шудааст.

Таҳқиқи ҳолат: Портфели савдогар бо ва бе алтернативаҳо

Рақамҳо фарқи воқеии байни риоя кардани дороиҳои анъанавии USD ва ҳамроҳ кардани алтернативаҳо ба мисли Bitcoin ва тиллоро нишон медиҳанд. Биёед ду портфели эҳтимолиро муқоиса кунем, ки ҳар кадоме соли 2015 бо 100,000 доллар оғоз шуда, ҳар сол аз нав мувозинат карда мешаванд.

Фарзияҳои портфел:

• Анъанавӣ портфел (60% саҳмияҳо, 40% облигацияҳо).

• Омехтаи портфел (40% саҳмияҳо, 30% облигацияҳо, 20% Bitcoin, 10% тилло).

• Баланси солона барои нигоҳ доштани вазнҳо.

• Индекси саҳмияҳои U.S.: S&P 500.

• Индекси облигацияҳо: U.S. 10-солаи Treasuries.

• Алтернативаҳо: Bitcoin (барои рушд), Gold (барои муҳофизат аз таваррум).

Таҳлили асосӣ:

• Тарафи мусбати таркишӣ. Портфели омехта қариб ду маротиба CAGR-и портфели анъанавиро зиёд кард, ба шарофати фоидаҳои бузурги дарозмуддати Bitcoin. Ҳатто бо барқарорсозӣ (ки Bitcoin-ро дар давраи авҷ кам мекунад), афзоиши мураккаб ҳукмфармо аст.

• Ноустувории баландтар, Шарпи беҳтар. Роҳ нооромтар аст, коҳиши максималӣ ба 38% дар соли 2022 мерасад, дар муқоиса бо –25% барои Портфели Анъанавӣ. Аммо фоидаҳои мутобиқшуда ба хатар (Sharpe Ratio) қавитар мебошанд, яъне мукофот барои ҳар як воҳиди хатар баландтар аст.

• Нақши муҳофизат аз таваррум. Афзоиши устувори Gold коҳиши қувваи облигацияҳоро дар солҳои 2021–2022 ҷуброн кард, вақте ки афзоиши даромаднокӣ ба даромади собит зарба зад. Бе тилло, тағйироти Портфели Омехта боз ҳам шадидтар мешуд.

• Идоракунии таваккал ва натиҷаи он. Бо вуҷуди ноустувории крипто, барқарорсозии мунтазам (фурӯши BTC пас аз афзоишҳои солҳои 2020–2021) фоидаҳоро мустаҳкам кард ва ҳаракати портфелро ҳамвор намуд.

Токенизатсияшудаи мубодилаи мол ба мол ва пайдоиши асъорҳои махсуси мақсаднок

Андрей Мастыкин Сарвари бахш оид ба баррасиҳо ва рейтингҳои ширкатҳо

Имрӯз дар муҳити тағйирёбандаи пулӣ, алтернативаи бештар нодидагирифташуда ба фиат на крипто, балки токенҳои ҷомеавии махсусан сохташуда мебошанд, ки мисли низомҳои мубодилаи ҳадафманд амал мекунанд. Инҳо дороиҳои спекулятивӣ нестанд; онҳо барои ҳал кардани самаранокии паст дар иқтисодиёти даврашакл тарҳрезӣ шудаанд. Масалан, баъзе кооперативҳои кишоварзӣ дар Амрикои Лотинӣ ҳоло токенҳои бо ҳосил таъминшударо истифода мебаранд, ки танҳо дар дохили экосистемаҳои худ иваз карда мешаванд ва ин боиси таъмини ликвидият, нархгузории одилона ва муҳофизат аз беқурбшавии асъор мегардад. Оғозкунанда бояд камтар дар бораи "сармоягузорӣ" ба алтернативаҳо фикр кунад ва бештар онҳоро ҳамчун воситаҳои фоиданок барои раҳоӣ аз мушкилоти иқтисодии анъанавӣ истифода барад.

Яке аз роҳҳои камтар муҳокимашуда ин асъори рақамии ба эътибор асосёфта мебошад, яъне системаҳое, ки дар онҳо меҳнат, иштироки шумо ё саҳми шумо арзиш пайдо мекунад. Инҳо танҳо назариявӣ нестанд. Системаи Fureai Kippu дар Ҷопон (системаи қарзи вақти нигоҳубин) ба одамон имкон медиҳад, ки бо кӯмак ба ҳамсоягони пиронсол қарз ба даст оранд, ки баъдтар метавонанд онҳоро ҳангоми ниёз ба кӯмак истифода баранд. Ин на танҳо молияи ғайримарказӣ, балки эътимоди ғайримарказӣ низ мебошад. Оғозкунандагон бояд платформаҳо ё таҷрибаҳои маҳаллиро дар соҳаи қарзи мутақобила ё бонкҳои вақт омӯзанд, зеро инҳо воситаҳои воқеии зиддиинфлясионӣ мебошанд, ки ба эътимоди бонкдории марказӣ ё тахминзании крипто такя намекунанд.

Хулоса

news.title.like-article

news.feedback.title

news.feedback.form

news.feedback.send

Мақолаҳои марбут

George Soros Стратегияи савдо ва фалсафаи сармоягузорӣ

Михаил Внучков

21 соатҳо пеш

Чин ҷаҳонро ба асъори пуштибонишуда бо Gold наздиктар мекунад

Джонатан Маверик

11 ҳафтаҳо пеш

Чӣ гуна $5,000-ро оқилона сармоягузорӣ кардан мумкин аст - Ғояҳои оқилона

Ринат Гисматуллин

21 соатҳо пеш

Беҳтарин вебсайтҳо, лентаҳо ва каналҳои Telegram оид ба хабарҳои молиявӣ

Олег Ткаченко

21 соатҳо пеш

Беҳтарин вақти савдо бо NAS100 кай аст?

Паршва Турахия

21 соатҳо пеш

Гурӯҳе, ки дар мақола кор кардааст

Олег Ткаченко

Муҳаррир дар шӯъбаи криптовалют ва блокчейн

Олег Ткаченко як таҳлилгари иқтисодӣ ва менеҷери хавф бо зиёда аз 14 соли таҷриба дар кор бо бонкҳои системавӣ муҳим, ширкатҳои сармоягузорӣ ва платформаҳои таҳлилӣ мебошад. Ӯ аз соли 2018 таҳлилгари Traders Union мебошад.

Дар бораи сиёсати таҳририи мо маълумот гиред