Uniswap ücret yapısı değişiklikleri: Proje ve UNI fiyatı üzerindeki etkisi

Traders Union
Tüm Haberleri
Editörlerin Seçtikleri
Uniswap ücret değişimini başlattı

Tüm haberler

Editörlerin Seçtikleri

Kripto Haberleri

Finans Haberleri

Piyasa Görüşleri

Broker Haberleri

Regülatör haberleri

Olesia Kramarenko

13.11.2025

Uniswap ücret yapısı değişiklikleri: Proje ve UNI fiyatı üzerindeki etkisi — Uniswap ücret değişimini başlattı: ademi merkeziyetçilik ve kâr arasında bir uzlaşma

Kripto para sektörü yeni fikirlerle büyüyor. Ademi merkeziyetçilik, DAO'lar, topluluk yönetişimi - bunların hepsi geleneksel finans kurumlarının karşısında durmak içindi. Ancak milyarlar söz konusu olduğunda, en "özgür" protokoller bile şirketler gibi davranmaya başlar.

Bu makale orijinalinden tercüme edilmiştir. Muhabirimiz tarafından hazırlanan orijinal versiyonu okumak için buraya tıklayın.

Dünyanın en büyük merkezi olmayan borsası olan ve beş yıl sonra ilk kez karını token sahipleriyle paylaşmaya hazırlanan Uniswap'te olan da tam olarak bu. Kurucusu Hayden Adams, 2020 yılında protokolün koduna yerleştirilen ancak yıllardır dokunulmayan bir işlev olan ve uzun zamandır beklenen ücret anahtarının etkinleştirilmesini önerdi.

Loading...

Tweet yazar tarafından silindi.

Ama biz her şeyi kaydettik 🙂.

Fikir basit: Şu anda tamamen likidite sağlayıcılara (LP'ler) giden alım satım ücretlerinin bir kısmı UNI tokenlarını geri almak ve yakmak için kullanılacak ve toplam arzı azaltacak. Aslında bu, UNI'yi protokolün karlılığını yansıtan bir varlığa dönüştürecektir - DeFi projelerinin düzenleyici riskler nedeniyle uzun süredir kaçındığı bir şey.

Bu değişikliklerin yalnızca tartışılması bile anında bir tepki yarattı. 11 Kasım'da UNI tokenı keskin bir yükseliş göstererek aylar sonra ilk kez 10$ sınırını aştı. Daha sonra fiyat 8,4 $'a geriledi, ancak yatırımcı ilgisi azalmadı - piyasa bu teklifi sadece başka bir reform olarak değil, DeFi için yeni bir ekonomik modelin başlangıcı olarak gördü.

Sistem şimdi nasıl işliyor

Şu anda Uniswap tarafından toplanan tüm ücretler, varlıklarını likidite havuzlarına sağlayan kullanıcılar olan LP'lere gitmektedir. Aracılar olmadan anında, eşler arası takaslara olanak sağlıyorlar.

UNI tokenı, milyar dolarlık piyasa değerine rağmen doğrudan ekonomik fayda sağlamıyor - yalnızca Uniswap'in merkezi olmayan yönetişim sistemi DAO'da oy hakkı veriyor.

Geliştiriciler, yasal riskler nedeniyle UNI sahiplerine herhangi bir ödül sunmaktan uzun süredir kaçınıyordu: ABD'de böyle bir model, SEC'in incelemesini çeken bir temettü dağıtımı biçimi olarak kabul edilebilir. Ancak, yeni bir siyasi ortam - ve Trump yönetiminin daha yumuşak bir tutumu - Uniswap'e manevra için daha fazla alan sağladı.

Ücret değişimi neleri değiştiriyor

Teklife göre, Uniswap ücretlerinin bir kısmını UNI satın almaya ve yakmaya yönlendirerek toplam arzını azaltacak. Çoğu havuz için bu, toplam ücretlerin altıda biri, bazıları için ise %25'i kadar olacaktır. Ayrıca, Uniswap'in yeni işlem sıralama katmanı Unichain'den elde edilen gelir de yakma işlemlerine gidecek.

Bu da UNI'nin ilk kez protokolün gelir akışına bağlı gerçek bir değer kazanacağı anlamına geliyor.

Neden herkes mutlu değil

İlk bakışta teklif mantıklı görünüyor - projeyi sermayeleriyle destekleyen yatırımcılar nihayet başarısından doğrudan bir getiri görecekler. Ancak topluluğun bir kısmı temkinli tepki gösterdi. Bazı likidite sağlayıcıları, ücretlerin bir kısmı artık token geri alımlarına gideceği için yeni modelin kazançlarını azaltacağını savunuyor.

Diğerleri ise gelirin yeniden dağıtılmasının, gücü büyük yatırımcılara ve yönetimde zaten önemli bir etkiye sahip olan Uniswap Labs'a doğru daha da eğebileceğinden korkuyor. Plan ayrıca DAO sorumluluklarının bir kısmının Uniswap'ın temel gelişimini yöneten tüzel kişilik olan Labs'a aktarılmasını öneriyor - eleştirmenlerin merkezileşmeye doğru bir adım olarak gördüğü bir hareket.

Loading...

Tweet yazar tarafından silindi.

Ama biz her şeyi kaydettik 🙂.

Birçokları için bu, her katılımcının eşit söz hakkına sahip olduğu DeFi idealinden bir sapma gibi görünüyor.

Piyasa için ne anlama geliyor

Eleştirilere rağmen Adams'ın hamlesi DeFi'de yeni bir ekonomik yenilik dalgasını tetikleyebilir. Satın al ve yak mekanizmasının etkili olduğu zaten kanıtlandı - işletme istikrarlı gelir sağladığı sürece varlık değerini artırıyor. Uniswap'in durumunda, platform son 30 gün içinde 109 milyon doların üzerinde ücret kazandı ve bu da aylık 18-38 milyon dolar değerinde UNI geri alımına dönüşebilir.

Aralarında 30 milyar dolarlık likit staking devi Lido'nun da bulunduğu diğer DeFi projeleri de benzer mekanizmaları araştırıyor.

Loading...

Tweet yazar tarafından silindi.

Ama biz her şeyi kaydettik 🙂.

Uniswap'in yeni modeli başarılı olursa, yönetişim tokenlerinin sembolik oylardan tam teşekküllü finansal varlıklara dönüştüğü yeni bir standart oluşturabilir.

Neden önemli

Ücret anahtarının açılması teknik bir güncellemeden daha fazlasıdır - bu, merkezi olmayan finans için bir dönüm noktasıdır. DeFi, romantik "özgür protokoller" idealinden, herkesin bir rol, risk ve ödüllerden pay aldığı olgun bir sisteme geçiş yapıyor.

Bu evrim tartışmalara yol açsa da, idealizm ve ekonomi arasındaki denge protokollerin varlığını sürdürmesine yardımcı oluyorsa, belki de bu, merkeziyetsizliğin en özgün biçimidir - hayatta kalan.

Bu materyal üçüncü taraf görüşlerini içerebilir, bu web sayfasındaki hiçbir veri ve bilgi Feragatnamemize göre yatırım tavsiyesi teşkil etmez. Katı Editoryal Dürüstlük ilkelerine bağlı kalmamıza rağmen, bu gönderi ortaklarımızın ürünlerine referanslar içerebilir.

Bu makaleyi beğendiniz mi?