Enflasyon riskleri sürerken tahvil getirileri Fed üzerindeki baskıyı artırıyor

Traders Union
Tüm Haberleri
Finans Haberleri
Tahvil getirileri Fed üzerindeki baskıyı artırıyor

Tüm haberler

Öne Çıkan Haberler

Editörlerin Seçtikleri

Kripto Haberleri

Finans Haberleri

Para Birimleri

Piyasa Görüşleri

Regülatör haberleri

Olga Shendetskaya

14 saat önce

Enflasyon riskleri sürerken tahvil getirileri Fed üzerindeki baskıyı artırıyor — Tahvil piyasası Fed'i daha yüksek faizlere zorluyor

Kısa vadeli ABD Hazine getirilerindeki keskin yükseliş, yatırımcıların enflasyon risklerini, büyümenin direncini ve mevcut politikanın artık ekonomiyi yeterince yavaşlatmadığı olasılığını yeniden değerlendirmesiyle Fed üzerinde yeni bir baskı oluşturdu.

Öne Çıkanlar

İki yıllık Hazine getirileri, Fed'in %3,5 ile %3,75 arasındaki politika aralığının üzerine çıkarak yaklaşık %4,15'e ulaştı.
Traders, Ekim ayı kadar erken bir tarihte çeyrek puanlık bir faiz artırımı olasılığını fiyatlıyor.
Güçlü istihdam verileri ve yapay zeka odaklı yatırımlar, ekonomik aşırı ısınma konusundaki endişeleri artırdı.

Bu makale orijinalinden tercüme edilmiştir. Muhabirimiz tarafından hazırlanan orijinal versiyonu okumak için buraya tıklayın.

Bloomberg'e göre, Fed politikasına yönelik beklentilere oldukça duyarlı olan iki yıllık Hazine tahvili getirileri, bir yılı aşkın sürenin en yüksek seviyesi olan yaklaşık %4,15'e tırmandı. Bu durum, getirileri Fed'in mevcut %3,5 ile %3,75 olan hedef aralığının oldukça üzerine çıkarıyor; Mart ayından bu yana genişleyen bu fark, piyasaların faizler için daha zorlu bir yolu fiyatladığını gösteriyor.

Tahvil piyasası Fed'in önünde hareket ediyor

Beklenenden güçlü gelen istihdam verileri, ekonominin erken faiz indirimleri için hala çok dirençli olduğu görüşünü pekiştirdi. Yatırımcılar şu anda Ekim ayı kadar erken bir tarihte en az bir çeyrek puanlık artışı fiyatlıyor; gelecek tüketici ve toptan eşya fiyatları raporlarının beklentileri daha da şekillendirmesi bekleniyor.

Yatırımcılar ayrıca, yapay zekaya yapılan yoğun harcamaların hala güçlü olan iş gücü piyasasıyla birleşerek ekonomiyi aşırı ısınmaya itip itmeyeceğini de izliyor. Bu durum, Fed'in politikanın enflasyonu zaman içinde düşürmek için zaten yeterince kısıtlayıcı olduğu yönündeki önceki görüşüne meydan okuyacaktır.

Bu hareket, Fed'in enflasyonla mücadele için agresif bir faiz artırım döngüsü başlatmasından önce Hazine getirilerinin merkez bankasının önünde hareket etmeye başladığı 2021 sonu ve 2022 başı dönemini anımsatıyor. Şimdiki fark ise Fed'in faizleri zaten önemli ölçüde artırmış olması, piyasaların ise bu oranların mevcut ekonomi için hala yeterince yüksek olup olmadığını sorgulamasıdır.

Nötr faiz tartışması geri dönüyor

Hazine tahvillerindeki satış dalgası, ekonomiyi ne canlandıran ne de yavaşlatan faiz seviyesi olan nötr faiz oranı tartışmasını da yeniden canlandırdı. Fed yetkilileri Mart ayında uzun vadeli oranı %3,1 olarak tahmin etmişti; bu seviye nihai bir gevşeme senaryosunu destekliyordu. Bazı piyasa göstergeleri şimdi bu varsayımın çok düşük olabileceğini gösteriyor.

Piyasanın enflasyondan arındırılmış nötr faiz oranına ilişkin swap tabanlı ölçümü, Fed'in %1,1'lik medyan tahmininin üzerinde, %1,8'e yakın seyrediyor. Eğer gerçek nötr oran daha yukarı çıktıysa, mevcut politika kısıtlayıcı olmaktan ziyade nötr seviyeye daha yakın olabilir. Bu da enflasyon verileri güçlü kalmaya devam ederse ek faiz artışlarını meşrulaştırmayı kolaylaştıracaktır.

Yüksek getiriler koşulları sıkılaştırıyor ancak yeterli değil

Yüksek piyasa faizleri zaten Fed'in işinin bir kısmını yapıyor. %4,5'e yakın olan 10 yıllık Hazine getirisi, konut kredisi faizlerini ve kurumsal borçlanma maliyetlerini yükseltiyor; Bloomberg Economics, son getiri artışının yaklaşık 75 baz puanlık bir Fed sıkılaştırmasına eşdeğer olduğunu tahmin ediyor.

Şimdilik piyasa, %4 seviyesindeki getirilerin artık bir istisna değil, temel senaryo olduğu bir dünyaya alışıyor gibi görünüyor.

Daha önce Powell'ın Trump'ın Fed üzerindeki baskısının piyasaları tehdit edebileceği konusundaki uyarılarını vurgulamıştık.

Bu materyal üçüncü taraf görüşlerini içerebilir, bu web sayfasındaki hiçbir veri ve bilgi Feragatnamemize göre yatırım tavsiyesi teşkil etmez. Katı Editoryal Dürüstlük ilkelerine bağlı kalmamıza rağmen, bu gönderi ortaklarımızın ürünlerine referanslar içerebilir.

Bu makaleyi beğendiniz mi?