Savunma harcamaları ve refinansman ihtiyaçları arttıkça küresel tahvil satışları tırmanıyor

Traders Union
Tüm Haberleri
Finans Haberleri
Küresel tahvil satışları tırmanıyor

Tüm haberler

Öne Çıkan Haberler

Editörlerin Seçtikleri

Kripto Haberleri

Finans Haberleri

Para Birimleri

Piyasa Görüşleri

Regülatör haberleri

Olga Shendetskaya

7 saat önce

Savunma harcamaları ve refinansman ihtiyaçları arttıkça küresel tahvil satışları tırmanıyor — Rekor tahvil satışları, borçlanma arttıkça bütçeleri test ediyor

Hükümetler, kamu harcamalarının artması ve pandemi döneminden kalan eski borçların vadesinin gelmesiyle birlikte, sendikasyon tahvil piyasaları aracılığıyla rekor düzeydeki en hızlı tempoda borçlanıyor. Bu hareketlilik; savunma, altyapı, enerji desteği ve yüksek faiz oranlarının mali yükünün küresel tahvil piyasasını nasıl yeniden şekillendirdiğini gösteriyor.

Öne Çıkanlar

Sovereign ihraççılar bu yıl şu ana kadar 504 milyar dolarlık sendikasyon borcu sattı.
Toplam rakam, 2020 Covid krizi sırasında ulaşılan ilk yarı seviyesinin şimdiden üzerinde.
İtalya, altı ayda toplanan yaklaşık 70 milyar Avro ile piyasaya tekrar liderlik ediyor.
Yüksek savunma, altyapı ve enerji harcamaları borçlanma ihtiyaçlarını yukarı itiyor.

Bu makale orijinalinden tercüme edilmiştir. Muhabirimiz tarafından hazırlanan orijinal versiyonu okumak için buraya tıklayın.

Sovereign ihraççılar, Bloomberg verilerine göre bu yıl şu ana kadar sendikasyon borç satışları yoluyla 504 milyar dolar topladı. Bu rakam, hükümetlerin COVID-19 karantinaları sırasında ekonomilerini desteklemek için yoğun borçlandığı 2020'nin ilk yarısında ulaşılan seviyenin şimdiden üzerindedir.

Borçlanma ihtiyaçları artmaya devam ediyor

Bütçe açıkları küresel finans krizinden bu yana genişledi, pandemi sırasında sıçrama yaptı ve ülkelerin askeri harcamaları artırması ve haneleri İran savaşıyla bağlantılı fiyat şoklarından korumaya çalışmasıyla yeniden büyüyor.

Avrupa bu trendin merkezinde yer alıyor. Almanya savunma ve altyapıyı finanse etmek için mali kuralları gevşetirken, Avrupa Birliği güvenlik ve enerjiyle bağlantılı harcamalar için bütçe sınırlarını esnetti. İtalya, yılın ilk altı ayında yaklaşık 70 milyar Avro (yaklaşık 81 milyar dolar) toplayarak sendikasyon egemen piyasasındaki en büyük borçlu olmaya devam ediyor. Almanya üç sendikasyon işlemiyle 14 milyar Avro toplarken; İngiltere, Belçika ve Sırbistan şimdiye kadarki en büyük işlemlerini gerçekleştirdi.

Sendikasyon işlemleri, özellikle ABD Hazinesi'nin banka liderliğindeki satışlar yerine ihalelere güvenmesi nedeniyle normal hükümet ihalelerinden daha küçüktür. Ancak borç yöneticilerine, piyasaların dalgalı olduğu zamanlarda yararlı olabilecek zamanlama ve uygulama üzerinde daha fazla kontrol sağlarlar.

Yatırımcılar hala alıyor ancak daha yüksek getiri talep ediyor

Yatırımcı talebi, hükümetlerin özellikle yüksek oranların gelir arayan fon yöneticilerini hala cezbettiği kısa vadelerde borçlanmaya devam etmesi için yeterince güçlü kaldı. Aynı zamanda alıcılar, egemen riskini üstlenmek için daha iyi bir tazminat talep ediyor.

Büyük tahvil piyasalarında bu baskı, yatırımcıların talep ettiği getirilerde şimdiden görülüyor. Mayıs ayındaki 30 yıllık ABD Hazinesi ihalesi 2007'den bu yana ilk kez %5'in üzerinde bir getiri sağlarken, Nisan ayındaki 15 milyar sterlinlik İngiltere tahvil satışı, 2008'den bu yana 10 yıllık giltlerdeki en yüksek getirinin yardımıyla rekor sipariş topladı.

Pandemi dönemi tahvillerinin vadelerinin dolmaya başlamasıyla refinansman ihtiyaçları da ihraç dalgasına ekleniyor. Natixis, Euro bölgesi egemen refinansman işlemlerinin bu yıl %26 arttığını tahmin ediyor; bu, toplam sendikasyon ihracındaki %11'lik artıştan daha hızlı. Bu durum, ilk yarıdaki rekor borçlanmanın büyük bir kısmının sadece oranlar daha fazla yükselmeden borçlanma çabasını değil, vadesi gelen Covid dönemi borçlarını değiştirme ihtiyacını yansıttığını gösteriyor.

Yüksek borç arzı mali alanı daraltıyor

Rekor satışlar hükümetler ve yatırımcılar için zor bir zamanda geliyor. Merkez bankaları enflasyonun baskısı altında; Avrupa Merkez Bankası'nın faiz artırması, Fed'in ise bu yılın sonlarında sıkılaşmaya gitmesi bekleniyor.

Bu, hükümetlerin paranın artık ucuz olmadığı bir zamanda daha fazla borçlandığı anlamına geliyor. Piyasalar sakin kaldığı sürece yoğun ihraçlar emilebilir, ancak yüksek getiriler gelecekteki faiz faturalarını artırır ve savunma, altyapı ve sosyal programlara harcama yapmak için daha az alan bırakır.

Ayrıca, enflasyon riskleri devam ederken tahvil getirilerinin Fed üzerindeki baskıyı artırdığını da bildirmiştik.

Bu materyal üçüncü taraf görüşlerini içerebilir, bu web sayfasındaki hiçbir veri ve bilgi Feragatnamemize göre yatırım tavsiyesi teşkil etmez. Katı Editoryal Dürüstlük ilkelerine bağlı kalmamıza rağmen, bu gönderi ortaklarımızın ürünlerine referanslar içerebilir.

Bu makaleyi beğendiniz mi?