Blackstone Özel Kredi Fonu, pay sınıfı satış ücreti hesaplamaları konusunda SEC personelinden muafiyet aldı

Traders Union
Tüm Haberleri
Regülatör haberleri
Blackstone SEC pay sınıfı muafiyeti

Tüm haberler

Öne Çıkan Haberler

Editörlerin Seçtikleri

Kripto Haberleri

Finans Haberleri

Piyasa Görüşleri

Broker Haberleri

Regülatör haberleri

Ashutosh Sureka

04.06.2026

Blackstone Özel Kredi Fonu, pay sınıfı satış ücreti hesaplamaları konusunda SEC personelinden muafiyet aldı — Blackstone, SEC'den muafiyet aldı

Blackstone Özel Kredi Fonu, muafiyet kararı kapsamında hisse başına satış ücreti sınırı uygulamadan birden fazla hisse sınıfı ihraç etmesi durumunda, SEC personelinin yaptırım önerisinde bulunmayacağına dair güvence aldı. Bu durum, aynı muafiyet kararı koşuluna tabi olduklarında, özel yerleştirme yoluyla hisse ihraç eden çok sınıflı iş geliştirme şirketleri için de geçerlidir.

Öne Çıkanlar

SEC personeli, Blackstone Private Credit Fund'a 4 Haziran 2026 tarihinde hareketsizlik muafiyeti verdi ve böylece hisse başına satış ücreti sınırı hesaplamaları olmadan FINRA Kuralı 2310'a uyum sağlanmasına izin verdi.
Muafiyet, BCRED ve diğer çok sınıflı BDC’ler için geçerlidir ve hisse başına tavanlar nedeniyle gereken hesap bazında ve lot bazında takip ile pay sınıfı dönüşümlerinden kaynaklanan operasyonel yükleri hafifletir.
SEC personeli, işlememe izni pozisyonunun resmi bir kural olmadığını ve Blackstone’un talebindeki koşullara bağlı olduğunu, koşullar değişirse bu pozisyonun değişebileceğini vurguladı.

Bu makale orijinalinden tercüme edilmiştir. Muhabirimiz tarafından hazırlanan orijinal versiyonu okumak için buraya tıklayın.

Muafiyet kararı uyumunda SEC personelinin tutumu

Securities and Exchange Commission tarafından bildirildiği üzere, Yatırım Yönetimi Bölümü'ndeki personel, fonun FINRA Kuralı 2310'a hisse başına satış ücreti sınırı hesaplamadan uyması halinde, Blackstone Özel Kredi Fonu, Blackstone Private Credit Strategies LLC ve Blackstone Credit BDC Advisors LLC'ye Yatırım Şirketi Yasası'nın ilgili bölümleri kapsamında yaptırım önerisinde bulunmayacağını belirtiyor.

4 Haziran 2026 tarihli personel mektubu, sürekli olarak halka arz edilen adi hisseleri sunan ve iş geliştirme şirketi olarak düzenlenmeyi seçen kapalı uçlu bir yönetimli yatırım şirketi olan Blackstone Özel Kredi Fonu’nu (BCRED) ele alıyor. BCRED, birden fazla hisse sınıfı sunmak için çok sınıflı bir muafiyet kararına dayanıyor.

FINRA Kuralı 2310, BCRED gibi borsada işlem görmeyen ve sürekli halka arz edilen BDC’ler için geçerlidir ve organizasyon ile arz giderlerini brüt gelirin %15’iyle sınırlandırırken, aracı kurumlar, broker-bayiler ve bunların iştiraklerine ödenecek tazminatı brüt gelirin %10’u ile sınırlar. SEC personeli, yaptırım önerisinde bulunmama tutumunun, aynı muafiyet kararı kapsamında hisse başına sınır uygulanan özel yerleştirme yoluyla hisse ihraç eden çok sınıflı BDC’ler için de geçerli olduğunu belirtiyor.

Özel kredi ve BDC arzlarında operasyonel etkiler

Blackstone, hisse başına sınırın hesaplanmasının, FINRA %10 sınırına uyum için gerekenden daha fazla operasyonel karmaşıklık ve maliyet getirdiğini, çünkü bu durumun her bir hesap ve lot için ayrı ayrı aracı kurum tazminatının izlenmesini gerektirdiğini savunuyor. Mektupta, bu sürecin, bir arz dönemi için genel FINRA sınırına ulaşıldığında tek bir toplu dönüşüm yerine, bireysel hesaplar veya lotlar için aylık hisse sınıfı dönüşümlerini tetikleyebileceği belirtiliyor.

Talepte bulunanlar ayrıca, ek izleme gereksiniminin BCRED, transfer acentesi ve dağıtım ortakları için önemli raporlama, inceleme ve işleme yükü oluşturduğunu ifade ediyor. Hisse başına sınırın gereksiz olduğunu, çünkü FINRA %10 sınırının, çok sınıflı kapalı uçlu fonlar ve açık uçlu fonlara FINRA Kuralı 2341 kapsamında uygulananlara benzer yatırımcı korumaları sağladığını savunuyorlar.

SEC personeli, yanıtlarının yalnızca bir yaptırım tutumunu yansıttığını, hukuki bir sonuç, Komisyon kuralı, düzenlemesi veya açıklaması anlamına gelmediğini ekliyor. Tutumun, Blackstone’un mektubundaki olgular ve beyanlara dayandığını ve koşullar değişirse değişebileceğini belirtiyor.

Daha önceki makalemizde U.S. Supreme Court’un FCC’nin kurum içi para cezası sürecini destekleyen kararının ajansın, kablosuz operatörlerin müşteri konum verilerini ele almasına bağlı mali cezaları takip etme yeteneğini nasıl koruduğunu açıklamıştık. Mahkemenin 8-1’lik kararı, AT&T ve Verizon’dan gelen anayasal itirazları reddetti ve FCC finansmanı hakkındaki yakın tarihli başka bir kararla birlikte, düzenleyicilerin yaptırım araçlarının bir parçası olarak kurum içi prosedürleri kullanma alanını güçlendirdi.

Bu materyal üçüncü taraf görüşlerini içerebilir, bu web sayfasındaki hiçbir veri ve bilgi Feragatnamemize göre yatırım tavsiyesi teşkil etmez. Katı Editoryal Dürüstlük ilkelerine bağlı kalmamıza rağmen, bu gönderi ortaklarımızın ürünlerine referanslar içerebilir.

Bu makaleyi beğendiniz mi?