Hawkish проти Dovish: Відмінності між монетарними політиками

Примітка редакції. Хоча ми дотримуємося суворої редакційної доброчесності, ця публікація може містити посилання на продукти наших партнерів. Ось пояснення, як ми заробляємо гроші. Жодні дані та інформація на цій сторінці не є інвестиційною порадою відповідно до нашої відмови від відповідальності.

Відмінності між монетарними політиками:

Hawkish монетарна політика зосереджена на контролі інфляції шляхом підвищення відсоткових ставок та збільшення грошової маси, часто ціною сповільнення економічного зростання.
Dovish монетарна політика надає пріоритет економічному зростанню та зменшенню безробіття шляхом зниження відсоткових ставок та розширення грошової маси.

Уявіть собі двох птахів, які кружляють один над одним - один сміливий і агресивний, інший обережний і виважений. Ці терміни, "hawkish" і "dovish це більше, ніж метафори; вони відображають фундаментальні підходи в монетарній політиці, які впливають на світову економіку. Розуміння цих термінів має вирішальне значення для трейдерів та інвесторів, які беруть участь у фінансових ринках.

Що означають терміни hawkish та dovish?

Hawkish Порівняння з Dovish
Аспект	Hawkish	Dovish
Фокус	Стримування інфляції	Стимулювання економічного зростання
Процентні ставки	Підвищення процентних ставок	Зниження процентних ставок
Заходи політики	Жорстка монетарна політика	М'яка монетарна політика
Вплив на економіку	Сповільнює економічне зростання, контролює інфляцію	Стимулює зростання, підвищує ризики вищої інфляції
Сприйняття ринком	Негативний для фондових ринків	Позитивний для фондових ринків
Інфляція та зайнятість	Надає перевагу контролю над інфляцією	Надає пріоритет зайнятості та зростанню
Приклади дій	Підвищення відсоткових ставок, зменшення купівлі облігацій	Зниження відсоткових ставок, збільшення купівлі облігацій

Hawkish та dovish описують позиції центральних банків в управлінні процентними ставками та пропозицією грошей. Ці терміни стали важливими для розуміння монетарної політики.

Hawkish. Hawkish позиція зосереджена на контролі інфляції. Центральні банки, які дотримуються цього підходу, надають пріоритет підвищенню процентних ставок для стримування надмірної інфляції, навіть якщо це означає сповільнення економічного зростання. Яструби вважають, що утримання низької інфляції є необхідною умовою для довгострокової економічної стабільності.
Dovish. На відміну від них, "dovish" ставляться до інфляції більш поблажливо. Голуби надають пріоритет економічному зростанню та зайнятості, виступаючи за зниження відсоткових ставок для стимулювання запозичень та інвестицій. Вони приймають вищу інфляцію, якщо вона підтримує ширші економічні цілі.

Які відмінності між hawkish та dovish монетарними політиками?

Розуміння відмінностей між "hawkish" та "dovish" монетарними політиками може допомогти зрозуміти, як центральні банки впливають на економічні результати.

Яструбина монетарна політика

Фокус. Hawkish політика зосереджена на контролі інфляції. Центральні банки, які дотримуються такої позиції, ставлять на перше місце підтримку низького рівня інфляції для забезпечення економічної стабільності. Наприклад, рішення Федеральної резервної системи США агресивно підвищити процентні ставки у 2022 році було hawkish кроком, спрямованим на стримування інфляції, яка в червні 2022 року досягла 40-річного максимуму - 9,1%.
Процентні ставки. Позиція hawkish зазвичай передбачає підвищення процентних ставок. Вищі відсоткові ставки роблять запозичення дорожчими, що, в свою чергу, зменшує витрати та інвестиції, допомагаючи охолодити економіку та контролювати інфляцію.
Скорочення грошовоїмаси. Hawkish політика може включати скорочення грошової маси за допомогою таких заходів, як продаж державних цінних паперів. Це допомагає обмежити доступність кредитів, додатково контролюючи інфляцію.
Вплив на економіку. Хоча політика hawkish ефективна для контролю інфляції, вона також може сповільнити економічне зростання. Вищі відсоткові ставки можуть призвести до скорочення споживчих витрат та інвестицій бізнесу, що в короткостроковій перспективі може призвести до зростання безробіття.

Приклад. На початку 1980-х років Федеральна резервна система США під керівництвом Пола Волкера впровадила яструбину політику, підвищивши відсоткові ставки майже до 20% для боротьби з двозначною інфляцією. Хоча ця політика була успішною у зниженні інфляції, вона також призвела до серйозної рецесії.

Монетарна політика Dovish

Фокус. Dovish політика зосереджена на стимулюванні економічного зростання та зниженні безробіття. Центральні банки з "dovish" позицією більш толерантні до інфляції, якщо вона сприяє досягненню ширших економічних цілей.
Процентні ставки. Позиція "dovish" передбачає зниження відсоткових ставок для заохочення запозичень і витрат. Нижчі ставки зменшують вартість кредитів, стимулюючи інвестиції та споживчі витрати.
Збільшення грошової маси. Dovish політика може включати збільшення грошової маси за допомогою таких дій, як купівля державних цінних паперів або зниження резервних вимог до банків. Це робить кредити доступнішими, стимулюючи економічну активність.
Вплив на економіку. Dovish політика покликана сприяти економічному зростанню та зниженню безробіття. Однак, якщо ними не керувати обережно, вони можуть призвести до вищої інфляції.

Приклад.Після світової фінансової кризи 2008 року Федеральна резервна система США прийняла "dovish" монетарну політику для підтримки економічного відновлення. ФРС Fed знизила відсоткові ставки майже до нуля і провела кілька раундів кількісного пом'якшення (QE), викупивши велику кількість державних облігацій та іпотечних цінних паперів для збільшення грошової маси. Такий "dovish" підхід допоміг стабілізувати економіку, знизити безробіття з пікового рівня 10% у 2009 році до рівня нижче 5% у 2016 році та прискорити економічне зростання. Однак він також спричинив занепокоєння щодо потенційної довгострокової інфляції та фінансової нестабільності через тривале утримання низьких процентних ставок.

Що таке монетарна політика?

Монетарна політика - це дії центрального банку, спрямовані на контроль грошової маси, управління процентними ставками та досягнення макроекономічних цілей, таких як цінова стабільність, повна зайнятість та економічне зростання. Це один з основних інструментів впливу на економічні умови в країні.

Основні інструменти монетарної політики включають

Процентні ставки. Центральні банки регулюють короткострокові процентні ставки, щоб впливати на вартість запозичень і витрат. Наприклад, Федеральна резервна система США використовує ставку по федеральних фондах для управління економічною активністю.
Операції на відкритому ринку. Це купівля або продаж державних цінних паперів для регулювання пропозиції грошей. Коли центральні банки купують цінні папери, вони вливають ліквідність в економіку; коли продають - вилучають її.
Резервні вимоги. Встановлюючи мінімальні резерви, які банки повинні тримати, центральні банки контролюють, скільки грошей банки можуть позичати, впливаючи на загальну доступність кредитів.
Кількісне пом'якшення (QE). У ситуаціях, коли відсоткові ставки вже низькі, центральні банки можуть вдаватися до QE, купуючи довгострокові цінні папери, щоб вливати гроші безпосередньо в економіку. Європейський центральний банк широко використовував QE протягом 2010-х років для боротьби з низькою інфляцією і стимулювання зростання.

Як монетарна політика впливає на торгові стратегії

Зміни в монетарній політиці, такі як зміна процентних ставок або програм викупу центральним банком, можуть формувати ринок таким чином, що розумні трейдери можуть використовувати їх на свою користь. Якщо ви тільки починаєте, спробуйте зрозуміти, як зміни процентних ставок впливають на різні сектори.Наприклад, коли центральні банки говорять про підвищення ставок, це часто означає хороші новини для банків і промислових компаній. Однак, коли вони говорять про зниження ставок, це, як правило, кращий час, щоб звернути увагу на комунальні послуги або продуктові компанії. Пам'ятайте про це, плануючи свої угоди на час змін у політиці, щоб отримати максимальну вигоду від цих галузевих зрушень.

Також звертайте увагу на натяки, які роблять центральні банки перед важливими політичними кроками. Вони часто діляться підказками в своїх промовах або незначними змінами в політиці, які можуть вказувати на майбутні великі зміни. Налаштуйте сповіщення про виступи ключових банківських фігур і спробуйте проаналізувати тон їхніх заяв, щоб передбачити ринкові настрої ще до того, як вони стануть зрозумілими для всіх. Ця стратегія дозволяє вам завчасно коригувати свої угоди, випереджаючи тих, хто реагує лише на офіційні новини.

Підсумок

Монетарна політика, будь то hawkish або dovish, є потужним інструментом, який формує економічний ландшафт. Для трейдерів та інвесторів розуміння цієї політики має важливе значення для ефективного розуміння ринкових умов. Hawkish політика ставить на перше місце контроль над інфляцією, що часто призводить до підвищення процентних ставок і посилення монетарних умов, тоді як "dovish" політика зосереджена на стимулюванні економічного зростання за рахунок зниження процентних ставок і збільшення ліквідності. Розуміючи і адаптуючись до цих змін, трейдери можуть приймати стратегічні рішення, які відповідають більш широким економічним тенденціям, захищаючи свої інвестиції і використовуючи нові можливості.

Поширені запитання

Що спонукає центральний банк приймати політику hawkish?

Центральні банки зазвичай приймають яструбину політику, коли інфляція стрімко зростає, і є необхідність охолодити економіку, щоб запобігти її перегріву.

Коли центральний банк віддає перевагу політиці dovish?

Центральний банк може надавати перевагу "dovish" позиції під час економічних спадів, коли безробіття є високим, а економічне зростання - млявим. Зниження процентних ставок може стимулювати витрати та інвестиції.

Чи може центральний банк переключатися між політикою hawkish та dovish?

Так, центральні банки часто переходять від політики hawkish до політики dovish залежно від зміни економічних умов. Наприклад, вони можуть займати "dovish" позицію під час рецесії і переходити до "яструбиної" позиції, коли економіка відновлюється.

Як політика hawkish та dovish впливає на фондовий ринок?

Hawkish може призвести до зниження цін на акції, оскільки вищі відсоткові ставки збільшують вартість запозичень. І навпаки, політика dovish часто сприяє зростанню фондових ринків, здешевлюючи позики та заохочуючи інвестиції.

Команда, яка працювала над статтею

З 2009 року займається інвестиціями на міжнародних фінансових ринках, у тому числі ринку акцій, Forex та криптовалют. Має багаторічний досвід аналізу фінансових ринків, який він отримав керуючи особистим капіталом та співпрацюючи з фінансовими порталами, фінансовими та IT компаніями. Андрій має великий досвід активного трейдингу, проте для керування довгостроковими заощадженнями сповідує консервативний інвестиційний підхід.

Велику роль у його формуванні як експерта відіграли книги таких авторів та інвесторів, як Бенджамін Грем, Рей Даліо, Насім Талеб. Андрій упевнений, що для досягнення великої мети не обійтися без довгострокового планування в управлінні капіталом та розуміння сутності складних відсотків.

Життєве кредо Андрія: Час – це єдиний непоправний ресурс!

Також Андрій є членом Національної спілки журналістів України (членський квиток №4574, міжнародне посвідчення UKR4492).

Дізнайтеся про нашу редакційну політику

CFD

CFD - це контракт між інвестором/трейдером і продавцем, який демонструє, що трейдер повинен буде сплатити продавцю різницю між поточною вартістю активу і його вартістю на момент укладення контракту.

Рей Даліо

Рей Даліо - засновник Bridgewater Associates, однієї з найбільших та найуспішніших хедж-компаній у світі. Його інвестиційні принципи, викладені в книзі "Принципи: Життя і робота", вплинули на його інвестиційну стратегію та культуру його фірми. Даліо також відомий своїми економічними дослідженнями та прогнозами, які привернули значну увагу у фінансовій індустрії.

Яструбина монетарна політика

Яструбина монетарна політика ставить на перше місце контроль над інфляцією. Зазвичай вона передбачає підвищення відсоткових ставок і скорочення грошової маси або обмеження її зростання.