Аналітики JPMorgan прогнозують зростання прибутковості стейблкоінів до 50%
JPMorgan попереджає, що зростання стейблкоінів може загрожувати традиційному банкінгу.
Дохідні стейблкоіни - цифрові токени, забезпечені казначейством США, які виплачують відсотки - можуть зрости з 6% до 50% ринкової капіталізації стейблкоінів протягом року, згідно з прогнозами аналітиків JPMorgan.
Сукупна ринкова капіталізація п'яти найприбутковіших стейблкоінів з листопада потроїлася, збільшившись з $4 млрд до понад $13 млрд, повідомляє The Block.
Основні висновки
- Швидке зростання: Дохідні стейблкоіни зросли на 225% з листопада 2024 року, але все ще складають лише 6% від ринку стейблкоінів обсягом 225 мільярдів доларів.
- Найкращі показники: USDe від Ethena, USDS від Sky Dollar, BUIDL від BlackRock, USD0 від Usual Protocol та USDY від Ondo із загальною ринковою капіталізацією понад $13 млрд.
- Регуляторний каталізатор: Схвалення SEC YLDS від Figure Markets - першого дохідного стейблкоіну, зареєстрованого як цінний папір - додало імпульсу сегменту.
- Дефіцит ліквідності: традиційні недохідні стейблкоіни мають перевагу в ліквідності, але аналітики очікують, що дохідні токени захоплять бездіяльну готівку, оскільки попит на заставу зростає.
Рушійні сили зростання дохідних токенів
Керуючий директор JPMorgan Ніколаос Панігіртзоглу виділяє кілька факторів, що стимулюють попит на дохідні стейблкоіни: гарантований відсотковий дохід без відмови від зберігання, прийняття в якості застави на великих торгових платформах, таких як Deribit і FalconX, а також їх використання в протоколах DeFi, які прагнуть отримати вищу дохідність на тлі зниження прибутковості децентралізованого фінансування. Такі проекти, як Frax Finance, все частіше інтегрують токенізовані казначейства у свої протоколи, що ще більше розширює їх використання.
Регуляторні перешкоди та динаміка ринку
На відміну від USDT від Tether і USDC від Circle, які уникають виплати відсотків для збереження статусу грошового ринку, стейблкоіни, що приносять дохід, класифікуються як цінні папери, до яких застосовуються суворіші вимоги щодо відповідності.
Таке нормативне визначення обмежує роздрібну доступність та ліквідність стейблкоінів. Тим не менш, зважаючи на те, що ринкова капіталізація стейблкоінів становить близько 220 мільярдів доларів, аналітики JPMorgan стверджують, що дохідні продукти можуть поступово відтягнути на себе значну частину вільних грошових коштів, особливо для інституційної застави, казначейств DAO та пулів ліквідності.
Loading...
Перспективи: Від ніші до мейнстріму
Хоча традиційні стейблкоіни в даний час домінують в обсязі транзакцій завдяки своїй низькій вартості і високій ліквідності, зростаюча інтеграція токенізованих казначейств в централізовані і децентралізовані фінанси свідчить про те, що прибуткові стейблкоіни знаходяться на порозі мейнстрімного прийняття.
За прогнозами JPMorgan, ці інструменти можуть зайняти до половини ринку стейблкоінів за відсутності регуляторних перешкод - зміна, яка змінить те, як криптоінвестори та установи розподіляють капітал на цифрових ринках.
Нещодавно ми писали, що генеральний директор Tether Паоло Ардойно проголосив початок нової ери в просторі цифрових активів, яку він називає "мультиверсумом стейблкоінів".
