Золота середина: який стейблкоїн обрати

Криптовалюти - це не тільки Біткоїн і Ethereum, а безліч активів з різною специфікою і функціями. Значну частку ринку займають стейблкоїни, які за останні 10 років продемонстрували небувалий прогрес. Якщо раніше це були виключно монети, прив'язані до фіатних валют, то сьогодні як основу можуть використовуватися товари, криптовалюти або алгоритми.

Макс Кайзер, радник президента Сальвадора і засновник Heisenberg Capital, днями висловив цікавий прогноз щодо майбутнього стейблкоїнів. На його думку, монети, забезпечені золотом, можуть перевершити альтернативи, прив'язані до долара США, на світових ринках. 

Кайзер аргументує свою позицію тим, що золото має історичну довіру з боку урядів та інституцій, на відміну від доларових стейблкоїнів, які можуть зіткнутися з політичним опором, особливо з боку країн, ворожих США. 

За його словами, стейблкоїни, забезпечені золотом, можуть «відстежувати інфляцію», тоді як активи, прив'язані до долара, неминуче втрачають купівельну спроможність із часом. Це твердження підтверджується тим, що золото історично було активом, що зберігає свою цінність, тоді як долар стикається з інфляційними ризиками.

Loading...

Заява Кайзера привернула увагу криптовалютної спільноти, розпаливши дискусію про те, який тип стейблкоїнів має найбільший потенціал.

Стейблкоїни: типи та особливості

Стейблкоїн - це криптовалюта, вартість якої прив'язана до стабільних активів, таких як фіатні гроші, інші криптовалюти або товари. Вони використовують різні механізми, щоб підтримувати прив'язку до базового активу у співвідношенні 1:1. Існує кілька типів стейблкоїнів, кожен з яких має свої особливості та застосування.

Стейблкоїни, забезпечені фіатом

Найпоширеніший тип стейблкоїнів - це монети, забезпечені фіатом. Вони прив'язані до традиційних валют, таких як долар США, євро або єна. Основна перевага стейблкоїнів - їхня простота та стабільність. Кожен стейблкоїн забезпечений еквівалентною кількістю фіатної валюти, яку емітент тримає в резерві. Найвідомішими прикладами в цій групі є Tether (USDT) і USD Coin (USDC). Однак є також кілька нових проєктів, як от USD1, нещодавно запущеного фондом під егідою президента США Дональда Трампа.

Стейблкоїни, забезпечені фіатом, широко використовуються на криптовалютних біржах і для переказу коштів між різними юрисдикціями. Попри свою популярність, вони мають слабкі сторони: залежність від центральних банків і ризик державного втручання, а також занепокоєння щодо прозорості та резервного забезпечення.

Loading...

Криптозабезпечені стейблкоїни

Криптозабезпечені стейблкоїни використовують криптовалюту, як заставу. Такий підхід може здатися нетрадиційним через високу волатильність криптовалют. Однак такі стейблкоїни, як правило, мають надлишкове забезпечення, що допомагає їм ефективно управляти ринковими коливаннями.

Прикладом криптозабезпеченого стейблкоїна є DAI від MakerDAO, який використовує Ethereum як заставу. Щоб створити DAI, користувачі надсилають Ethereum смарт-контракту, який потім випускає токени. Цей процес включає в себе забезпечені боргові позиції (Collateralized Debt Positions, CDP), які гарантують, що токени забезпечені необхідною заставою і запобігають їх створенню без достатньої криптографічної підтримки.

Щоб створити DAI на суму $100, користувачі повинні надати в якості застави Ethereum на суму $150. Співвідношення 1,5:1 захищає систему від раптових коливань на ринку, гарантуючи, що застава завжди перевищує суму випущених токенів. Після створення DAI можна використовувати для різних цілей, таких як переказ, зберігання або інвестування. Щоб повернути заставу, користувачі повинні повернути еквівалентну суму DAI. Якщо вартість застави падає нижче певного порогу, відбувається ліквідація, а застава використовується для покриття збитків.

Якщо ціна DAI падає нижче $1, власникам пропонується обміняти свої DAI на заставу, щоб зменшити пропозицію монети і повернути її ціну до $1. І навпаки, якщо ціна DAI перевищує $1, система стимулює створення нових токенів, щоб збільшити пропозицію і стабілізувати ціну.

Стейблкоїни, забезпечені товарами 

Стейблкоїни, забезпечені товарами, прив'язані до реальних активів, таких як нафта, золото або інші дорогоцінні метали. На відміну від фіатних або криптовалютних стейблкоїнів, забезпечені товарами монети дозволяють власникам брати участь у русі цін на фізичні активи в цифровій формі. Володіючи забезпеченим товаром стейблкоїном, інвестори по суті володіють часткою фізичного активу.

Емітент таких токенів отримує товар як заставу (наприклад, нафту, золото тощо) і зберігає його у перевірених зберігачах або банках. Натомість випускаються токени, які в майбутньому можуть бути обміняні на реальний товар. Однак цей механізм складний і в більшості випадків не застосовується безпосередньо. Коли активи залишають систему, відповідні токени знищуються.

Для користувачів, які бажають інвестувати в товарні активи без необхідності фізичного володіння, ці стейблкоїни пропонують зручний і ліквідний варіант. Замість того, щоб купувати фізичне золото або інші товари, можна придбати PAX Gold (PAXG), Tether GOLD або DGLD. Такий підхід також стимулює довгострокових власників, надаючи можливість отримувати прибуток від зростання вартості сировинних активів без їх фізичного зберігання.

Як зазначив Габор Гурбач, засновник PointsVille і колишній керівник VanEck, забезпечені золотом стейблкоїни стають важливим інструментом для великих інвесторів, які прагнуть хеджувати свої ризики.

Loading...

Алгоритмічні стейблкоїни

Алгоритмічні стейблкоїни не прив'язані до конкретних активів, натомість їхня вартість регулюється алгоритмами за допомогою смарт-контрактів. Вони намагаються підтримувати стабільність цін, регулюючи попит і пропозицію. Наприклад, якщо ціна стейблкоїна виходить за межі встановленого діапазону, алгоритм може створювати або знищувати монети, щоб скоригувати ціну.

Прикладом алгоритмічного стейблкоїна був TerraUSD (UST): щоразу, коли UST купувався або продавався, запускався процес карбування або спалювання його сестринської монети, LUNA, для підтримки цінової стабільності. Ця модель працювала деякий час, але зрештою UST не зміг підтримувати свою прив'язку.

Хоча алгоритмічні стейблкоїни забезпечують вищий ступінь децентралізації, вони залишаються дуже ризикованими, оскільки повністю залежать від функціонування алгоритмів і вразливі до ризиків, пов'язаних з невдалими налаштуваннями або збоями в роботі.

Висновок

Макс Кайзер вважає, що забезпечені золотом стейблкоїни мають велике майбутнє, пропонуючи більш стабільну альтернативу прив'язаним до долара.

Однак сьогодні стейблкоїни, забезпечені фіатом, залишаються найпопулярнішими на криптовалютному ринку завдяки своїй стабільності та високій ліквідності. Інвестори використовують їх як надійний засіб обміну у світовій фінансовій системі. З іншого боку, такі стейблкоїни можуть бути чутливими до змін у державній політиці та економічних криз, що робить їх вразливими в довгостроковій перспективі.

Забезпечені золотом або нафтою стейблкоїни стають все більш привабливими для тих, хто шукає довгострокову стабільність і захист від інфляції. Вони більш захищені від ринкових коливань та економічної нестабільності. Однак їх використання вимагає більш складної інфраструктури і є менш ліквідним для повсякденних операцій.

Зрештою, вибір залежить від цілей інвестора. Якщо пріоритетом є короткострокова ліквідність і стабільність для торгівлі, найкращим вибором є стейблкоїни, забезпечені фіатною валютою. Однак для довгострокового захисту від інфляції та економічних ризиків більш надійною альтернативою можуть стати забезпечені товарами стейблкоїни.

Для тих, хто вірить у мрію про децентралізацію, оптимальним типом стейблкоїнів є алгоритмічні монети, якими керують їхні спільноти. Однак зберігати значні суми в таких токенах, швидше за все, нерозумно, враховуючи їхню передбачувану вразливість.