Тарифний шок: чи може ініціатива Трампа спровокувати глобальну рецесію?

Щоб підштовхнути світову економіку до рецесії, зазвичай потрібен справді масштабний шок. З часів Другої світової війни таких подій було лише дві - фінансова криза 2008-2009 років та пандемія COVID-19 у 2020 році. Однак тарифи, запроваджені Дональдом Трампом у день, який він назвав "Днем визволення", цілком можуть стати каталізатором чергового економічного колапсу.

"День визволення" і трильйонні наслідки

2 квітня президент США Дональд Трамп оголосив про запровадження "взаємних тарифів" на весь імпорт. Ініціатива, що отримала назву "День визволення", включає в себе наступне: базовий тариф у розмірі 10% на всі імпортовані в США товари, який набуває чинності 5 квітня. Починаючи з 9 квітня, набудуть чинності "взаємні тарифи" - вищі ставки, спрямовані на конкретні країни. Найбільше постраждають Китай (54%), В'єтнам (46%), Японія (24%), Південна Корея (25%) та Європейський Союз (20%). Деякі товари, зокрема автомобілі та електроніка, обкладаються додатковими зборами.

За оцінками Evercore, якщо середній тариф сягне 29%, загальні річні витрати американських імпортерів можуть перевищити $1 трлн - або приблизно $7 300 на домогосподарство. Це може призвести до зростання цін, дефіциту продукції та різкого падіння споживчого попиту.

Крім того, обмеження доступу до найбільшого у світі споживчого ринку може серйозно вплинути на експортно-залежні економіки, такі як Німеччина, Китай та Мексика. Враховуючи складність глобальних ланцюгів поставок, навіть часткова реалізація цієї тарифної політики може спричинити значні перебої в усьому світі.

Loading...

Світові лідери реагують

Світові лідери не гаяли часу, реагуючи на заяву Трампа. Китай засудив тарифи як порушення норм міжнародної торгівлі. Міністерство торгівлі Китаю попередило, що ці заходи спричинять серйозні перебої в глобальних ланцюгах поставок, і пообіцяло вжити контрзаходів. Аналітики застерігають, що цей крок може призвести до подальшої ескалації торговельної напруженості між США та Китаєм і посилити інфляційний тиск на американську економіку.

Канада також відповіла різкою критикою. Прем'єр-міністр Джастін Трюдо пообіцяв захищати інтереси канадських робітників і натякнув на можливі тарифи у відповідь.

Тайвань, який зараз підпадає під дію 32% тарифу (за винятком напівпровідників), висловив жаль з приводу цього рішення і заявив, що шукатиме прямих переговорів з Вашингтоном. Влада Тайваню також зазначила, що попередні технологічні обмеження США щодо Китаю сприяли виникненню торгового дисбалансу, який Трамп тепер намагається вирішити за допомогою тарифів.

Президент Європейської комісії Урсула фон дер Ляєн прокоментувала дії США:

"Це серйозний удар по світовій економіці. Глобальна економіка значно постраждає, невизначеність зросте, а протекціонізм посилиться. Наслідки будуть жахливими для всіх", - сказала вона.

Loading...

Паніка на ринку

Ринок відреагувавнегайно: ф'ючерси на Dow, Nasdaq і S&P 500 впали від 2% до 4% ще до відкриття торгової сесії. Європейські та азійські індекси наслідували їхній приклад, також рухаючись вниз. На валютному ринку долар США зміцнився на тлі втечі інвесторів у безпечні активи, а золото злетіло до нових максимумів.

Аналітики JPMorgan вважають, що якщо нинішня риторика США продовжиться без переговорів, торговельне протистояння може перерости в повномасштабну економічну війну. У такому випадку світовий ВВП у 2025 році може скоротитися на 1,5-2% порівняно з поточними прогнозами, причому рецесія торкнеться економік США, ЄС та Азії.

Тарифи Трампа вдарили по криптовалюті

Спочатку криптовалютний ринок позитивно відреагував на оголошення 10% базового тарифу, оскільки інвестори розцінили це як ознаку поміркованого підходу. Однак, як тільки став зрозумілим повний обсяг ініціативи - включно зі значно вищими ставками для окремих країн - настрої на ринку швидко змінилися. Почався широкий розпродаж.

Ефіріум впав більш ніж на 6%, з $1,930 до $1,800. Загальна капіталізація крипторинку скоротилася на 5,3% до $2,7 трлн. Індекс криптовалютного страху та жадібності впав до 25, що свідчить про "надзвичайний страх" серед інвесторів.

Біткойн ненадовго піднявся до $88 500, але потім втратив понад 5%, опустившись до позначки $82 800. Пізніше ціни почали відновлювати частину втрат. Станом на ранок 3 квітня біткоїн відскочив до $83 200, а Ethereum піднявся до $1 800.

Loading...

Таке відновлення може свідчити про те, що, незважаючи на тиск, ринок зберігає стійкість і здатність до адаптації. У той же час, деякі інвестори розглядають корекцію як можливість увійти в позиції за нижчими цінами.

Майнінг під тиском

Нові тарифи стали серйозною загрозою для майнінгу біткоїна. ASIC - спеціалізовані пристрої, необхідні для майнінгу - переважно виробляються в Китаї і Тайвані. Очікується, що підвищення тарифів призведе до зростання цін на них і ускладнить логістику.

Важливо пам'ятати, що винагорода за блок залишається фіксованою і не дозволяє майнерам компенсувати зростаючі операційні витрати. У короткостроковій перспективі це може призвести до консолідації ринку і збільшення частки великих гравців.

"Зростання цін на ASIC може витіснити деяких американських майнерів з ринку і зменшити складність мережі - потенційно збільшуючи прибутковість для тих, хто зможе вижити", - говорить Дарсі Добарас, фінансовий директор Hive Digital.

Чи може це бути можливістю?

Незважаючи на поширений песимізм, деякі учасники ринку вбачають у нинішніх подіях потенціал для зростання. Вихід слабших гравців може підвищити загальну ефективність майнінгу. У той же час, зростання тарифних доходів може дозволити уряду США закупити більше біткоїнів за допомогою нейтральної для бюджету стратегії - такої, що не покладається на кошти платників податків.

Якщо частина тарифних доходів буде спрямована на створення суверенного криптовалютного резерву, це може стати новим інструментом зміцнення фінансової стійкості.

Деякі інвестори також вважають, що зростаюча економічна невизначеність і ослаблення долара сприятимуть відновленню інтересу до децентралізованих активів, таких як BTC. Це може принести користь крипторинку як в середньостроковій, так і в довгостроковій перспективі.

Що буде далі?

Чи залишаться нові тарифи політичним маневром або перетворяться на системну політику з довгостроковими наслідками? Це ще належить з'ясувати. Однак уже зараз зрозуміло, що торговельне протистояння, яке розгортається між США та найбільшими економіками світу, може докорінно переписати правила глобальної торгівлі.

Невизначеність, створена цими тарифами, змушує інвесторів переоцінювати свої стратегії. Одні роблять ставку на короткострокову волатильність, інші готуються до структурних зрушень у світовій економіці. З огляду на поточні тенденції, міжнародна торгівля, транскордонні ланцюги поставок і чутливі галузі, такі як автомобільна промисловість і технології, знаходяться в зоні підвищеного ризику.

Для крипторинку цей момент є не лише викликом, але й можливістю. Незважаючи на відкат, ринок отримав таку необхідну ясність: інституційні гравці тепер краще розуміють масштаб і мету нової політики. Це відкриває вікно можливостей - як для стратегічного виходу на ринок за нижчими оцінками, так і для переосмислення ролі децентралізованих активів.

У довгостроковій перспективі ці тарифи можуть навіть спрацювати на користь певних криптовалют, позиціонуючи їх як альтернативні активи, непідконтрольні урядам і центральним банкам.