Крихке зростання єврозони та стійка інфляція погіршують перспективи євро/долара
Євро впав до мінімуму 2024 року по відношенню до долара на тлі зниження ставок ЄЦБ та похмурих економічних прогнозів
У листопаді пара EUR/USD пережила складний період, зафіксувавши найсильніше місячне падіння з 2024 року. Ведмеді потягли пару до рівня 1,0500, критичного психологічного порогу. Однак зараз, схоже, бичачий імпульс наростає, оскільки цей рівень пропонує тимчасову підтримку.
Проте, ширша картина вказує на проблеми для євро. Віце-президент ЄЦБ Луїс де Гіндос нещодавно визнав прогрес у боротьбі з інфляцією, але підкреслив, що слабке споживання є постійним гальмом для економіки єврозони. Він висловив занепокоєння щодо нестійкого зростання, назвавши структуру споживання "ключовим фактором" у розумінні уповільнення.
Ця нестабільність знайшла своє відображення в серії трьох знижень ставок ЄЦБ з червня, які спрямовані на боротьбу з уповільненням зростання і приборкання інфляції. Хоча споживчі ціни знизилися, інфляція у сфері послуг, зумовлена високими темпами зростання заробітних плат, залишається каменем спотикання. Заробітні плати також зросли у відповідь на інфляцію, і політики покладаються на те, що це врешті-решт сприятиме збільшенню споживчих витрат. Однак сумніви щодо тенденцій продуктивності та заробітної плати зберігаються, що затьмарює економічні перспективи єврозони.
Розбіжності в політиці ЄЦБ і ФРС
З боку США, позиція Федеральної резервної системи створює додатковий тиск на євро. Пауелл нещодавно зазначив, що немає нагальної потреби в додаткових скороченнях. На додаток до цього, 10-річна дохідність різко зросла на 82 базисних пункти в період з вересня по листопад. Це свідчить про збереження довіри до американської економіки та підвищення вартості запозичень, що зміцнює долар.
Тим часом євро намагається знайти опору, оскільки зниження ставок в єврозоні посилює розбіжності в політиці. Розбіжності в монетарній політиці між ЄЦБ і ФРС, що поглиблюються, чинять значний тиск на EUR/USD. Якщо ведмежий імпульс збережеться, пара ризикує опуститися до дворічного мінімуму нижче 1,0500. Наразі євробики тримаються на волосині, але без сильніших фундаментальних факторів перспективи залишаються похмурими.
Євро падав п'ять днів поспіль до найнижчого рівня в 2024 році. Однак пара EUR/USD відновилася після того, як індекси споживчих цін у Німеччині та Франції перевершили прогнози.
