Індекс долара США падає третій день, ігноруючи позитивні дані ISM
Індекс долара США намагається знайти напрямок на фоні розбіжностей у дохідності облігацій.
Цього тижня індекс долара США (DXY) опинився між суперечливими силами: зниженням короткострокових ставок, зміцненням довгострокових ставок та кращими, ніж очікувалось, економічними даними.
В результаті ринку бракує впевненості, про що свідчать три поспіль "ведмежі" сесії, які так і не змогли вийти з обмеженого торгового діапазону між 99 і 100 пунктами.
Найпомітніший фактор стримання для динаміки долара - ринок облігацій. Дохідність 2-річних казначейських облігацій США, ключовий барометр очікувань щодо політики ФРС, знизилась на 0,70% до 3,81%, перервавши триденне зростання. Цей відкат свідчить про сумніви щодо посилення монетарної політики з боку ФРС в найближчій перспективі. На противагу цьому, 10-річна дохідність залишається підвищеною, утримуючись на рівні близько 4,36%. Така розбіжність кривих дохідності ускладнює траєкторію руху долара.
Динаміка цін DXY (квітень - травень 2025 року). Джерело: TradingView
Ця невизначеність відображається на ціновій поведінці індексу DXY. У вівторок індекс відкрився на рівні 99,43, коротко протестував опір 99,7 під час азіатської сесії, але відтоді знизився до 99,10. Технічно, показники RSI на різних таймфреймах знаходяться в негативній зоні, що свідчить про те, що ведмежий імпульс є очевидним, отже, третє поспіль ведмеже щоденне закриття посилить цей технічний ухил.
Реакція індексу долара США на невизначеність у політиці приглушена, дохідність облігацій розходиться
Нерішучість посилюється зниженням обсягів торгів. З початку тижня торговельна активність поступово слабшає, вказуючи на те, що трейдери не поспішають брати на себе зобов'язання, доки не з'явиться чіткіший макроекономічний драйвер. Така спокійна цінова динаміка відображає очікування ринку на каталізатор, який дозволить вийти з глухого кута.
Однак ведмежий прогноз не позбавлений протилежних можливостей. Останні дані індексу PMI від ISM Services за квітень здивували, підвищившись до 51,6 порівняно з березневим показником 50,8. Ці сильніші економічні дані можуть стати основою для відскоку долара, особливо якщо майбутні показники інфляції або зайнятості залишаться такими ж сильними.
Наразі індекс DXY торгується в зоні стиснення, затиснутий між підтримкою 99 та опором 99,7. Чистий прорив нижче 99, ймовірно, прискорить короткострокову слабкість, тоді як повернення вище 99,7 до позначки 100 має бути підтримане відновленням довіри до політичного курсу ФРС або відновленням потоків капіталу.
Індекс DXY відновився з 99 до 99,4 після невдалої спроби минулого тижня пробитися вище позначки 100. RSI показав попереджувальні ознаки сповільнення динаміки, оскільки трейдери очікували на ключові дані PMI.
