Акції LVMH падають на 1,6%, оскільки Італія ставить Loro Piana під судовий контроль

Станом на 14 липня акції LVMH торгуються на рівні €480, що на 1,6% нижче за останні 24 години.

Протягом останніх тижнів акції мали бічний тренд, коливаючись між рівнем підтримки на рівні €470 та смугою опору біля €450.

Основні моменти

- Акції LVMH торгуються на рівні €480, що на 1,6% нижче, оскільки судовий позов проти дочірньої компанії Loro Piana викликає занепокоєння щодо дотримання законодавства.

- Технічні індикатори вказують на послаблення короткострокового імпульсу, з ключовою підтримкою на рівні €470 і опором біля €500.

- Більш широкі репутаційні ризики і майбутні прибутки будуть мати вирішальне значення при визначенні короткострокового цінового напрямку.

Цей обмежений діапазоном рух слідує за більш широким відновленням, яке спостерігається з середини травня, коли ціна відскочила від річного мінімуму в районі €455. З технічної точки зору, 50-денна ковзаюча середня трохи перевищує 200-денну середню, що свідчить про помірний бичачий тренд у середньостроковій перспективі. Однак нещодавнє падіння щоденних індикаторів імпульсу, таких як RSI та MACD, свідчить про послаблення короткострокової сили, особливо з огляду на те, що обсяги починають знижуватися після піку наприкінці червня.

Якщо рівень підтримки в 470 євро не вдасться подолати, LVMH може зіткнутися з посиленням тиску з боку продавців, потенційно націлившись на діапазон €455-€460. З іншого боку, будь-яке стійке закриття вище €500 буде технічним проривом і може стати сигналом до ралі до €520, рівня, який востаннє спостерігався наприкінці квітня. Проте, без нових "бичачих" каталізаторів цінова динаміка, найімовірніше, залишатиметься обмеженою нижче €500, оскільки ринки намагатимуться переварити як макроекономічну невизначеність, так і події, що відбуваються в конкретних компаніях.

Динаміка цін на акції LVMH (травень 2025 - липень 2025). Джерело: TradingView

Поточна фаза консолідації також відображає вагання інвесторів після нестабільної першої половини року, протягом якої акції LVMH відставали від ширших європейських індексів. Бета-коефіцієнт акцій по відношенню до CAC 40 дещо збільшився, що свідчить про більшу чутливість до ринкових коливань. Це свідчить про те, що будь-який макроекономічний або регуляторний тригер може викликати надмірну цінову реакцію. Трейдерам також слід звернути увагу на те, що волатильність опціонів LVMH зросла за останній тиждень, що вказує на підвищену невизначеність щодо найближчого напрямку руху акцій.

Ринковий контекст і репутаційний ризик

Ключовою подією, що вплинула на LVMH цього тижня, стало призначення італійським суддею 14 липня адміністративного управління дочірньою компанією Loro Piana, що займається виробництвом предметів розкоші, за рішенням суду. У рішенні міланського суду йдеться про трудову експлуатацію та небезпечні умови праці, пов'язані зі сторонніми постачальниками, яких використовує Loro Piana в Італії. Хоча суд не звинуватив LVMH у прямих правопорушеннях, він послався на те, що компанія не здійснювала належного нагляду за своїм ланцюжком поставок, що раніше було зазначено в угодах про нагляд.

Це остання з низки репутаційних проблем, що постали перед будинками моди високого класу, які працюють в Італії. У 2023 і 2024 роках подібні звинувачення стосувалися Dior і Armani. Dior, ще один бренд LVMH, раніше перебував під судовим наглядом до лютого 2025 року, коли суд зняв контроль після запровадження заходів з дотримання законодавства. Однак повторне виникнення подібних проблем у Loro Piana ставить під сумнів ефективність механізмів внутрішнього аудиту та нагляду LVMH.

Особливо чутливим є питання часу судового позову. Інвестори дедалі більше занепокоєні ризиками, пов'язаними з дотриманням ESG, а європейські регулятори сигналізують про посилення контролю за компаніями класу люкс, які отримують вигоду від промислових районів Італії, де субпідряди часто укладаються з неформальними трудовими угрупованнями. Хоча LVMH залишається фінансово сильним - з чистим прибутком у 2024 році в розмірі €12,6 млрд і доходом у першому кварталі 2025 року в розмірі 20,3 млрд євро - настрої інвесторів можуть змінитися, якщо юридичні ризики розширяться або якщо кредитні рейтингові агентства почнуть перевірки, пов'язані з ESG.

Короткострокові сценарії для LVMH

У короткостроковій перспективі LVMH, ймовірно, залишатиметься під тиском судового позову Loro Piana, хоча його вплив буде обмеженим, якщо під перевірку не потраплять інші дочірні компанії. Базовий сценарій передбачає стабілізацію акцій між 470 і 495 євро в найближчі 2-4 тижні, за умови збереження технічної підтримки, якщо не з'являться додаткові негативні новини. Якщо компанія надасть роз'яснення щодо коригувальних заходів або оголосить про посилення протоколів відповідності, акції можуть повторно протестувати 500 євро і, можливо, піднятися до 515 євро до середини серпня.

Більш оптимістичний сценарій - наприклад, якнайшвидше завершення розслідування справи Loro Piana або сильне зростання прибутків - може підняти акції до 530 євро. Для цього знадобиться підтвердження того, що репутаційні ризики стримуються, а попит на ключових ринках залишається стійким. З іншого боку, нездатність усунути ризики нагляду за ланцюжком поставок або негативні заголовки, що впливають на інші дочірні компанії, можуть призвести до падіння акцій до 455 євро, що означатиме повне технічне відновлення нещодавнього ралі.

Відставання технічних показників LVMH відображає ширші негативні тенденції в секторі розкоші, включаючи уповільнення попиту. Тим часом Hermès обігнав LVMH і став найдорожчою компанією Франції завдяки високим прибуткам і стійкості на ринку ультра-розкоші.