Morgan Stanley попереджає про несприятливі умови для акцій США у 2025 році
Зростання прибутковості та сильний долар тиснуть на американські акції
На тлі зростання прибутковості казначейських облігацій і зміцнення долара стратеги Morgan Stanley попереджають, що американські акції можуть зіткнутися зі значними проблемами в першій половині 2025 року.
Занепокоєння з приводу інфляції та обмеженої ширини ринку додають перешкод, що потенційно може знизити оптимізм інвесторів. Дохідність 10-річних казначейських облігацій піднялася вище 4,5%, а 30-річна дохідність нещодавно досягла найвищого рівня з кінця 2023 року, повідомляє Bloomberg.
За словами Майкла Вілсона, головного фондового стратега Morgan Stanley, це призвело до того, що кореляція між індексом S&P 500 та дохідністю облігацій стала "рішуче негативною". Водночас, долар США зміцнився до рівнів, які можуть вплинути на транснаціональні корпорації, особливо ті, що мають значну міжнародну експозицію. Вілсон зазначив, що ця динаміка в поєднанні з уже вузькою участю на ринку може чинити тиск на акції в найближчі місяці.
Рік, що складається з двох половин
Незважаючи на ці короткострокові виклики, Вілсон прогнозує, що пізніше в цьому році ситуація зміниться на краще. Він очікує, що сприятлива для ринку політика, в тому числі потенційне зниження податків, може підтримати відновлення в другій половині 2025 року.
У листопаді Morgan Stanley встановив 12-місячну мету для S&P 500 на рівні 6 500 пунктів, що означає потенційне зростання на 9% від його нещодавнього закриття. Однак шлях до досягнення цього зростання залишається невизначеним. Ралі американських акцій сповільнилося в грудні на тлі занепокоєння щодо економічного зростання та більш яструбиної політики Федерального резерву. Найбільше постраждали акції технологічних компаній, які були основними рушіями зростання S&P 500 з жовтня 2022 року.
Розбіжності в ринкових показниках
Вілсон також підкреслив значний розрив між показниками S&P 500 та окремими його компонентами, виміряними за допомогою 200-денної ковзної середньої. Ця розбіжність може вирішитися одним з двох способів: або ширша участь на ринку покращиться, або індекс повернеться ближче до свого ковзного середнього. Такі фактори, як нижчі процентні ставки, слабший долар і сильніший перегляд корпоративних прибутків, можуть зіграти вирішальну роль у покращенні ринкової кон'юнктури.
Нагадаємо, що акції китайського виробника мікросхем зі штучним інтелектом Cambricon Technologies Corp. злетіли на 383% у 2024 році.
