LVMH Yevropa top-10 taligidan chiqdi: hashamat gigantining tanazzul sabablari

​Bir paytlar Yevropaning eng qimmat kompaniyasi bo‘lgan LVMH endi 2017-yildan beri ilk marta mintaqadagi eng yirik 10 ta birja kompaniyasi qatoridan chiqib ketdi. Bu yil aksiyalar 37% ga, 2023-yildagi cho‘qqisidan esa 50% dan ko‘proqqa pasaygani ortidan uning bozor kapitalizatsiyasi taxminan €201 mlrdga tushdi. Ammo bu inqirozni qaysi omillar izohlashi mumkin va talabdagi o‘zgarish qanchalik uzoq davom etadi?

Reytingdagi ramziy o‘zgarish

2026-yil sentyabr o‘rtalarida LVMH aksiyalari bir savdo sessiyasida qariyb 2,5–2,6% ga tushdi, bu hashamat segmenti uchun kam uchraydigan holat. Natijada guruhning bozor qiymati taxminan €201 mlrdga ($232 mlrd) kamaydi. Shunday qilib, uning kapitalizatsiyasi L’Oréalnikidan past bo‘ldi va LVMH 2017-yildan beri ilk bor Yevropadagi eng yirik o‘nta birja kompaniyasi ro‘yxatini tark etdi. 2023-yildagi cho‘qqisida LVMH Yevropaning eng qimmat kompaniyasi edi: uning aksiyalari €900 dan yuqorida sotilgan, bozor qiymati esa $500 mlrddan oshgan. 

X dagi postni ko‘rish Yuklanmoqda...

Tvitt muallif tomonidan o‘chirildi.

Lekin biz hamma narsani saqlab oldik 🙂.

Biroq shundan beri aksiya ushbu maksimumdan qariyb 55% yo‘qotdi. Hozir aksiyalar pandemiya davrida kuzatilgan darajalarda savdo qilinmoqda. Bu muammolar LVMHga Fransiyaning eng qimmat birja kompaniyasi maqomiga ham tushdi. Tahlilchilar reyting kunlik narx harakatlari bilan o‘zgarishi mumkinligini tan oladi, biroq umumiy trend aniq. Bryusseldagi ING bosh investitsiya strategisti Vinsent Juvins shunday dedi: “Yevropa qaytdi, deb da’vo qilayotganlar xato qilmoqda, Yevropa qaytmadi: LVMH bizga shuni ko‘rsatadiki, uning asosiy o‘sish dvigateli — hashamat buzilgan.”

Moliyaviy ko‘rsatkichlar bosim ostida

LVMH 2026-yilning birinchi yarmida €38,6 mlrd daromad qayd etdi, bu hisobot hisobida 3% ga past. Takrorlanuvchi operatsiyalardan olingan foyda €8,7 mlrdni tashkil etib, 4% ga kamaydi. Shu bilan birga, guruhning sof foydasi €5,7 mlrd darajasida barqaror qoldi. Operatsion marja hamon 22,5% bilan qoniqarli, erkin pul oqimi esa taxminan €4,1 mlrdni tashkil etadi. Yana bir mo‘tadil ijobiy signal shuki, ikkinchi chorakda organik o‘sish 3% gacha tezlashdi (Yaqin Sharqdagi mojaro ta’siri chiqarib tashlansa, 4%).

X dagi postni ko‘rish Yuklanmoqda...

Tvitt muallif tomonidan o‘chirildi.

Lekin biz hamma narsani saqlab oldik 🙂.

Moda va charm buyumlar ikkinchi chorakda organik o‘sishga qaytdi, bu guruhning asosiy daromad manbai ekanini hisobga olsak, muhimdir. Valyuta beqarorligi va global talab tarkibidagi o‘zgarishlar hisobotdagi ko‘rsatkichlarni asosan izohlaydi. Boshqaruv raisi va bosh direktor Bernar Arno yarim yillik natijalar haqida shunday dedi: “LVMH o‘zining barqarorligi va samarali strategiyasini namoyish etdi. Mahsulotlarimizda eng yuqori sifatni ta’minlashga e’tibor qaratgan, ayrimlari esa ijodiy yangilanishini davom ettirayotgan Maisonslarimiz orzular uyg‘otishda va jozibadorligini oshirishda davom etdi.” Ko‘plab muammolarga qaramay, Jonatan Andersonning Christian Dior uchun ilk dizaynlari hamda shampan va konyak savdolarining tiklanishi hozirgi salbiy tendensiyani teskari buruvchi omillarga aylanishi mumkin.

Xitoy va geosiyosiy beqarorlik

Xitoydagi zaif talab hozirgi moliyaviy muammolarning asosiy omili bo‘ldi. Osiyo bozori iqtisodiy bosim, ko‘chmas mulk inqirozi hamda iste’molchilarning mahalliy brendlarga moyilligi o‘zgarishi fonida sovidi. So‘nggi oylarda Xitoyda yirik hashamat brendlari savdolari ikki xonali pasayishni qayd etdi. Yaqin Sharqdagi mojaro Dubay kabi asosiy xarid yo‘nalishlarida ham xarajatlarni chekladi. LVMH tahlilchilari bunday qiyinchiliklarga asosan tayyor emasdek ko‘rindi.

X dagi postni ko‘rish Yuklanmoqda...

Tvitt muallif tomonidan o‘chirildi.

Lekin biz hamma narsani saqlab oldik 🙂.

Ushbu tashqi omillar ketma-ket narx oshishlariga olib keldi va bu hashamat mahsulotlarini sotib olishni istovchi o‘rta sinf xaridorlari sonini kamaytirdi. Ularning hashamat tovarlariga talabi avval kutilganidan ko‘ra narxga sezgirroq bo‘lib chiqdi. Umuman olganda, pandemiyadan keyingi yillardagi kuchli o‘sishga qaramay, hashamat sektorining o‘sish prognozlari hozirda shubha ostida.

Bernar Arno va investorlar kayfiyatiga ta’sir

Aksiya narxining pasayishi Bernar Arnoning shaxsiy boyligiga ham ta’sir qildi. Bloomberg Billionaires Index ma’lumotiga ko‘ra, 2026-yil boshidan beri uning sof boyligi qariyb $65 mlrdga kamaydi. Bu dunyodagi eng boy 500 kishi orasidagi eng tez pasayishdir. Uning boyligi hozir taxminan $143 mlrdga baholanmoqda. Kapital oqimlari ayni paytda AQSh texnologik aksiyalariga qiziqish yuqoriligini ko‘rsatmoqda, hashamat segmentidan chiqimlar esa yuqoriligicha qolmoqda. 

X dagi postni ko‘rish Yuklanmoqda...

Tvitt muallif tomonidan o‘chirildi.

Lekin biz hamma narsani saqlab oldik 🙂.

RBC Capital Markets va Jefferies kabi bir nechta firma so‘nggi haftalarda o‘z reytinglarini pasaytirdi. Xususan, ularning ekspertlari ikkinchi yarmidagi tiklanish sur’atining pastligini qo‘shimcha xavf omili sifatida tilga olmoqda. Qisqa muddatli va spekulyativ treyderlar boshqa kompaniyalarga o‘tgani sababli aksiya ko‘p yillik minimumlar yaqinida savdo qilinmoqda.

Prognoz va saqlanib qolayotgan kuchli jihatlar

Reyting qayta ko‘rib chiqilganiga qaramay, LVMH bozor kapitalizatsiyasi bo‘yicha dunyodagi eng yirik ochiq savdodagi hashamat guruhi bo‘lib qolmoqda hamda hanuz Hermès va Richemontdan yuqorida. Rahbariyat mahsulot sifati va yangi ijodiy yechimlarga tayanib, o‘z brendlarining uzoq muddatli jozibadorligiga ishonch bildirdi. Kelgusi oylarda inqiroz davom etsa ham, guruh moliyaviy barqarorlikni saqlash uchun operatsion intizomni ustuvor yo‘nalish sifatida davom ettirmoqda.

X dagi postni ko‘rish Yuklanmoqda...

Tvitt muallif tomonidan o‘chirildi.

Lekin biz hamma narsani saqlab oldik 🙂.

LVMH o‘z maqomini qayta tiklay olishi Xitoydagi talabning tiklanishi, boshqa muhim bozorlardagi barqarorlashuv hamda Louis Vuitton va Diorning mijozlar bazasini qayta jalb etish qobiliyatiga bog‘liq bo‘ladi. Har qanday holatda ham, hozirgi past nuqta uzoq muddatli portfel investorlar uchun yaxshi kirish nuqtasiga aylanishi mumkin, chunki hashamat segmentida aniq siklik qonuniyatlar kuzatiladi.