Thị trường trái phiếu lao dốc khi triển vọng lãi suất thay đổi

Traders Union
Tất cả Tin tức
Cổ phiếu
Lợi suất trái phiếu Kho bạc tăng vọt

Tất cả tin tức

Tin nổi bật

Lựa chọn của Ban Biên tập

Cổ phiếu

Tiền điện tử

Kinh tế

Tiền tệ

Hàng hóa

Kinh doanh & Thịnh vượng

Tiếng nói của thị trường

Andrey Mastykin

24.09.2026

Thị trường trái phiếu lao dốc khi triển vọng lãi suất thay đổi — Lợi suất trái phiếu Kho bạc tăng vọt khi đặt cược Fed tăng lãi suất gia tăng

Làn sóng bán tháo trái phiếu toàn cầu gia tăng vào thứ Năm sau khi dữ liệu kinh tế Mỹ vẫn vững và nhu cầu yếu đối với nợ chính phủ đẩy lợi suất trái phiếu Kho bạc lên các mức chưa từng thấy trong gần hai thập kỷ. Việc định giá lại lan rộng khắp các thị trường châu Á khi nhà đầu tư gia tăng đặt cược rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ phải tăng lãi suất thêm vài lần nữa để kiềm chế lạm phát.

Điểm nổi bật

Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đạt khoảng 5,12%.
Lợi suất kỳ hạn 5 năm vượt 5% lần đầu tiên kể từ năm 2007.
Thị trường hiện đã định giá đầy đủ thêm ba lần Fed tăng lãi suất.

Bài viết này đã được dịch từ bản gốc. Đọc phiên bản gốc của phóng viên chúng tôi tại đây.

Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm duy trì gần mức 5,12% trong phiên giao dịch châu Á sau khi tăng vọt 15 điểm cơ bản vào thứ Tư, mức tăng trong ngày lớn nhất kể từ giai đoạn biến động của thị trường xoay quanh các thông báo về thuế quan của Mỹ vào tháng 4 năm 2025. Lợi suất kỳ hạn 5 năm vượt 5% lần đầu tiên kể từ năm 2007 sau khi một phiên đấu giá trái phiếu Kho bạc kém tích cực gây thêm áp lực lên thị trường trái phiếu vốn đã mong manh, theo Bloomberg.

Kỳ vọng lãi suất được điều chỉnh lại

Đợt bán tháo phản ánh sự đánh giá lại nhanh chóng về mức độ thắt chặt chính sách tiền tệ mà Fed có thể cần thực hiện. Các hợp đồng hoán đổi hiện đã định giá đầy đủ ba lần tăng 25 điểm cơ bản trong năm tới, trong khi các trader cũng tích cực sử dụng công cụ phòng hộ trước khả năng có lần tăng thứ tư.

Ba lần tăng nữa sẽ đưa biên độ mục tiêu của lãi suất quỹ liên bang từ mức hiện tại 3,75%-4% lên 4,5%-4,75%, trong khi lần tăng thứ tư sẽ nâng biên độ này lên 4,75%-5%.

Fed đã tăng lãi suất vào tuần trước, lần đầu tiên kể từ năm 2023. Các nhà hoạch định chính sách đang phải ứng phó với một nền kinh tế vẫn tương đối vững chắc, trong khi chi phí năng lượng cao hơn đe dọa khiến lạm phát duy trì trên mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương.

Hoạt động bán tháo lan rộng מעבר ra ngoài trái phiếu Kho bạc vào thứ Năm. Trái phiếu chính phủ giảm giá tại Nhật Bản, Australia và New Zealand, cũng như ở một số thị trường mới nổi. Lợi suất bình quân của trái phiếu chính phủ toàn cầu tiến gần 4%.

Lợi suất cao hơn gây áp lực lên các thị trường toàn cầu

Biến động trên thị trường trái phiếu lan sang tiền tệ, cổ phiếu và hàng hóa. Một thước đo của đồng đô la Mỹ vẫn quanh mức mạnh nhất kể từ tháng 7, khi kỳ vọng lãi suất Mỹ cao hơn làm tăng sức hấp dẫn tương đối của đồng tiền này.

Cổ phiếu châu Á giảm khoảng 0,6%, nối tiếp đà giảm trên Phố Wall, trong khi cổ phiếu Trung Quốc đại lục giảm 1,5%. Đà giảm diễn ra bất chấp việc thỏa thuận đình chiến thuế quan giữa Mỹ và Trung Quốc được gia hạn thêm hai tháng đến ngày 10 tháng 1.

Vàng giảm 0,2% xuống khoảng 4.280 USD/ounce khi lợi suất trái phiếu tăng làm gia tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ một tài sản không trả lãi. Dầu thô Brent phục hồi phần thua lỗ trước đó và giao dịch quanh mức 103 USD/thùng, giữ rủi ro lạm phát do năng lượng làm trọng tâm chú ý.

Chi phí đi vay trở thành phép thử tiếp theo của thị trường

Tầm quan trọng của đợt bán tháo trái phiếu Kho bạc vượt xa phạm vi nợ chính phủ. Lợi suất trái phiếu Kho bạc là nền tảng cho chi phí đi vay trong các khoản thế chấp, trái phiếu doanh nghiệp và những thị trường tín dụng khác, đồng thời ảnh hưởng đến mức định giá mà nhà đầu tư dành cho cổ phiếu.

Do đó, lợi suất kỳ hạn 10 năm trên 5% cho thấy môi trường tài chính thắt chặt đáng kể. Nhu cầu yếu tại các phiên đấu giá làm gia tăng thêm mối lo ngại, bởi chính phủ Mỹ vẫn phải tiếp tục bán lượng lớn trái phiếu trong khi nhà đầu tư yêu cầu mức bù cao hơn để nắm giữ các chứng khoán kỳ hạn dài.

Khi thị trường đã định giá thêm ba lần Fed tăng lãi suất, dữ liệu sắp tới về lạm phát và tăng trưởng sẽ quyết định liệu đợt định giá lại mới nhất có trở thành xu hướng bền vững hay bị xem là quá mức.

Trước đây, chúng tôi đã nhấn mạnh rằng Nam Phi tăng lãi suất lên 7,25% khi áp lực lạm phát quay trở lại.

Tài liệu này có thể chứa ý kiến của bên thứ ba, không có dữ liệu và thông tin nào trên trang web này cấu thành lời khuyên đầu tư theo Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm của chúng tôi. Mặc dù chúng tôi tuân thủ nghiêm ngặt Tính toàn vẹn biên tập, bài viết này có thể chứa tham chiếu đến các sản phẩm từ các đối tác của chúng tôi.

Bạn có thích bài viết không?