Cổ phiếu Shein lao dốc khi lợi nhuận không đạt kỳ vọng

Traders Union
Tất cả Tin tức
Cổ phiếu
Cổ phiếu Shein lao dốc

Tất cả tin tức

Tin nổi bật

Lựa chọn của Ban Biên tập

Cổ phiếu

Tiền điện tử

Kinh tế

Tiền tệ

Hàng hóa

Kinh doanh & Thịnh vượng

Tiếng nói của thị trường

Olga Shendetskaya

29.09.2026

Cổ phiếu Shein lao dốc khi lợi nhuận không đạt kỳ vọng — Shein lao dốc khi lợi nhuận và biên lợi nhuận giảm mạnh

Cổ phiếu Shein giảm xuống mức thấp kỷ lục vào thứ Ba sau khi báo cáo kết quả kinh doanh đầu tiên với tư cách công ty đại chúng cho thấy khả năng sinh lời suy giảm mạnh. Nhà bán lẻ thời trang nhanh này đang chịu tác động từ chi phí vận chuyển tăng, nhu cầu yếu hơn và các khoản phí nhập khẩu mới tại hai thị trường lớn nhất.

Điểm nổi bật

Cổ phiếu Shein giảm tới 12%.
Lợi nhuận điều chỉnh quý giảm 67%.
Biên lợi nhuận điều chỉnh thu hẹp còn 2,1%.

Bài viết này đã được dịch từ bản gốc. Đọc phiên bản gốc của phóng viên chúng tôi tại đây.

Cổ phiếu giảm tới 12,1%, mức sụt giảm mạnh nhất kể từ khi niêm yết tại Hong Kong ngày 1 tháng 9, khiến vốn hóa Shein giảm xuống khoảng 16,8B USD từ khoảng 26B USD tại thời điểm niêm yết, theo Bloomberg. Thu nhập hoạt động nửa đầu năm giảm 53%, với mức sụt giảm tăng tốc trong quý II.

Biên lợi nhuận thu hẹp khi chi phí tăng

Lợi nhuận ròng điều chỉnh quý II đạt 228M USD, giảm 66,6% so với cùng kỳ năm trước. Biên lợi nhuận điều chỉnh thu hẹp còn 2,1% từ mức 6,2%, phản ánh chi phí vận chuyển và nhiên liệu máy bay tăng cao đối với một doanh nghiệp phụ thuộc nhiều vào việc vận chuyển bằng đường hàng không để giao quần áo giá rẻ trực tiếp đến khách hàng.

Kết quả cũng cho thấy đà tăng trưởng tại châu Âu yếu đi. Shein tăng giá và cắt giảm quảng cáo trực tuyến trước khi Liên minh châu Âu áp dụng khoản phí €3 đối với các kiện hàng thương mại điện tử giá trị thấp từ ngày 1 tháng 7.

Các nhà phân tích Jefferies cho rằng kỳ vọng về lợi nhuận Shein trong năm 2026 và 2027 có thể đang quá cao khi công ty chịu thêm áp lực lên biên lợi nhuận. Liên minh châu Âu cũng đang xóa bỏ miễn trừ thuế quan đối với các kiện hàng giá trị thấp, tạo thêm thách thức về chi phí cho mô hình xuyên biên giới của Shein.

Nhu cầu xuất hiện dấu hiệu chững lại

Áp lực không chỉ giới hạn ở châu Âu. Doanh số tại Mỹ giảm hơn 10% trong ba tháng tính đến hết tháng 8 và đầu tháng 9, theo dữ liệu giao dịch do Bloomberg Second Measure phân tích.

Doanh số Shein đã kém hơn toàn ngành may mặc Mỹ kể từ cuối năm ngoái, trong khi lưu lượng truy cập web toàn cầu cũng chậm lại. Công ty trước đó đã tăng giá tại Mỹ sau khi cơ chế miễn thuế de minimis đối với các lô hàng thương mại điện tử giá trị thấp chấm dứt.

Ban lãnh đạo hiện muốn duy trì lượng hàng tồn kho lớn hơn tại châu Âu và mở rộng sang phân khúc quần áo giá cao hơn. Đây sẽ là sự chuyển hướng đối với một công ty có tốc độ tăng trưởng chủ yếu dựa trên các sản phẩm giá rẻ, chương trình giảm giá thường xuyên và chuỗi cung ứng được thiết kế để nhanh chóng đáp ứng nhu cầu tiêu dùng thay đổi.

Thị trường đại chúng soi xét biên lợi nhuận của Shein

Báo cáo kết quả kinh doanh làm gia tăng khó khăn trong tháng đầu tiên kể từ khi trở thành công ty niêm yết. Shein được định giá khoảng 26B USD khi lên sàn, đã thấp hơn nhiều so với mức định giá khoảng 100B USD mà công ty đạt được trên thị trường tư nhân vào năm 2022. Đà giảm hôm thứ Ba khiến con số này giảm thêm khoảng 9B USD.

Câu hỏi trước mắt là liệu Shein có thể khôi phục khả năng sinh lời trong khi hấp thụ chi phí logistics và nhập khẩu cao hơn mà không làm nhu cầu suy yếu thêm hay không. Khi biên lợi nhuận quý II giảm 4 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước và doanh số tại Mỹ đã đi xuống, hiệu quả sau IPO của công ty ngày càng phụ thuộc vào việc cân bằng giá bán, sản lượng và chi phí giao hàng.

Chúng tôi cũng đưa tin Blockchain.com có kế hoạch huy động 500M USD thông qua IPO.

Tài liệu này có thể chứa ý kiến của bên thứ ba, không có dữ liệu và thông tin nào trên trang web này cấu thành lời khuyên đầu tư theo Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm của chúng tôi. Mặc dù chúng tôi tuân thủ nghiêm ngặt Tính toàn vẹn biên tập, bài viết này có thể chứa tham chiếu đến các sản phẩm từ các đối tác của chúng tôi.

Bạn có thích bài viết không?