欧洲央行周四维持利率不变，在 6 月加息后进入观察期，官员们正在评估中东冲突再起将如何影响能源成本和通胀。该决定将存款利率维持在 2.25%，并将焦点转向 9 月，届时决策者将获得更多的经济数据和最新的预测。
亮点
- 欧洲央行将存款利率维持在 2.25%。
- 6 月通胀率放缓至 2.8%。
- 布伦特原油升至每桶约 98 美元。
- 9 月仍是下一次加息的主要窗口。
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据 彭博社 报道，欧洲央行维持了逐次会议决策的方法，并避免发出固定借贷成本路径的信号。市场仍预计 9 月将再次加息 25 个基点，随后由于决策者需监测能源冲击的持续时间及其对物价的广泛影响，年底前可能进一步收紧政策。
油价使政策前景复杂化
此次暂停加息是在 6 月加息 25 个基点之后进行的，当时欧洲央行成为首批直接应对与伊朗战争相关的通胀压力的主要央行之一。6 月的举措将存款利率从 2% 提高到 2.25%。
自那时起，能源市场一直保持波动。在 战火重燃 以及曼德海峡附近两艘沙特油轮遭到袭击，引发了对海湾地区替代出口路线的担忧后，布伦特原油周四攀升至每桶 98 美元左右。在 7 月初停火协议破裂之前，油价曾维持在 76 美元附近。
欧元区通胀率从 5 月的 3.2% 降至 6 月的 2.8%，缓解了再次加息的紧迫压力。然而，如果冲突持续，更高的燃料和运输成本仍可能蔓延至食品、服务和制成品。
9 月成为下一个决策点
9 月的会议将为欧洲央行提供额外两个月的通胀数据、商业调查和新的幕僚预测。其 6 月的基准预测显示，2026 年平均通胀率为 3%，2027 年放缓至 2.3%，并于 2028 年回归 2% 的目标。核心通胀预计在整个预测期内都将高于目标。
债券和货币市场对该决定的反应有限。德国 10 年期国债收益率维持在 3.19% 附近，接近 2011 年以来的最高水平，而欧元兑美元汇率在 1.1390 左右波动。
能源风险让欧洲央行保持警惕
该决定反映了在整体通胀放缓与持续能源价格冲击风险之间的艰难平衡。随着 油价逼近 100 美元 且 6 月通胀预测已上调至 3%，欧洲央行保留了进一步收紧政策的选择权，但未预先做出承诺。
我们此前曾强调，欧洲央行选择了 36 名参与者 进行数字欧元试点。
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