周四，欧洲央行维持关键利率在2.5%不变，尽管欧元区通胀升至三年来最高水平。决策者选择先评估能源价格上涨和借贷成本上升的影响，再考虑是否进一步加息。
亮点
- 欧洲央行将存款利率维持在2.5%。
- 欧元区通胀升至3.8%。
- 12月加息至2.75%仍有可能。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
此次决定是在9月加息25个基点之后作出的，并获得欧洲央行管理委员会一致支持。CNBC 报道称，官员曾讨论再次加息，但最终认为，核心通胀保持稳定、经济不确定性加剧，足以支持维持借贷成本不变。
能源通胀令利率前景更趋复杂
欧元区整体通胀9月升至3.8% ，创2023年9月以来新高；能源通胀则加速升至18.8%。这一涨幅反映了与伊朗相关冲突造成的供应中断，推动欧洲石油、天然气和成品油价格上涨。
欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德表示，央行尚未发现9月预测之外显著的额外通胀影响。工资增长和潜在价格压力总体保持稳定，因此尽管能源成本高企，眼下进一步收紧货币政策的迫切性有所降低。
即使央行没有进一步干预，金融状况也已收紧。自上次会议以来，10年期主权债务平均融资成本上升约35个基点，给各国政府和企业带来更大压力。融资成本上升有助于抑制通胀，但也可能威胁本已脆弱的经济复苏。
成本上升令经济增长承压
在服务业活动改善和科技投资的支撑下，欧元区经济在第三季度继续扩张。制造业、数字服务和出口受益于人工智能相关支出，政府基础设施和国防投资也提供了额外支撑。
然而，能源通胀持续高企威胁家庭购买力和消费者信心。企业也面临更高的运营和融资成本；若冲突持续，投资和就业可能因此走弱。
自6月开始收紧货币政策以来，欧洲央行已两次加息，这是其自2023年以来首次启动紧缩周期。最新决定反映出，央行担心在此前举措的影响尚未明朗前，进一步加息可能给经济活动造成不必要的压力。
12月利率决议与领导层变动受关注
投资者目前聚焦欧洲央行12月会议，届时更新后的经济预测可能决定是否有必要进一步收紧政策。德意志银行经济学家马克·沃尔预计，央行还将加息25个基点至2.75%，这或将标志着当前紧缩周期结束。
拉加德周四宣布计划提前离任 ，令前景更加复杂。她的离任为未来政策领导层增添不确定性，不过管理委员会的集体决策机制应能确保政策延续性。
通胀率升至3.8%、能源成本大幅上涨之际，欧洲央行必须判断，现有货币限制是否足以防止暂时性价格压力演变为持续性通胀。
正如我们此前报道，美联储按兵不动，沃什仍认为12月加息可能性未消 。
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