周五油价扩大跌幅，原因是霍尔木兹海峡的油轮流量改善，降低了对供应立即中断的担忧，从而削减了本周早些时候将原油推向数月高点的部分地缘政治溢价。尽管美国和伊朗之间的紧张局势依然高涨，但交易员将注意力转向了实物石油流量，而非进一步军事升级的风险。
亮点
- 由于霍尔木兹流量改善，油价下跌。
- 布伦特原油仍低于本周高点。
- 尽管地区局势紧张，但供应担忧有所缓解。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
布伦特原油交易价格为每桶 84.99 美元，下跌 2.31%，而西德克萨斯中质原油 (WTI) 下跌 2.82%，至每桶 81.58 美元。最新的跌幅延续了本周早些时候开始的抛售，当时美国和伊朗之间重新爆发的敌对行动曾一度将布伦特原油推高至每桶 93 美元以上。据 CNBC 报道，交易员此前已将霍尔木兹海峡严重供应中断的风险计入价格。
霍尔木兹流量显示出恢复迹象
最新的回调是在数据指出通过霍尔木兹海峡（全球最重要的能源通道之一）的航运活动逐渐恢复之后出现的。根据澳大利亚联邦银行的数据，原油流量在近期升级期间大幅下降后，已恢复至冲突前水平的约 30%–35%。
该银行表示，如果出货量恢复到正常水平的 50%–60% 左右，全球石油市场可能会再次转向供应过剩，从而降低对近几周支撑价格的地缘政治风险溢价的需求。
霍尔木兹海峡处理着全球约五分之一的石油消耗量，这使得任何航运中断 都成为能源市场面临的最大风险之一。随着船舶变动逐渐改善，投资者似乎越来越有信心，尽管地区局势持续动荡，供应仍将继续到达国际买家手中。
市场继续关注制裁
在唐纳德·特朗普总统支持将对伊朗加征关税纳入针对伊朗和俄罗斯的跨党派制裁提案后，投资者也在关注华盛顿的事态发展。虽然现有的制裁得到了国会的广泛支持，但关税提案为全球贸易和能源市场引入了另一层不确定性。
对美伊直接贸易的经济影响预计将保持有限。官方贸易数据显示，美国在 2025 年仅进口了价值约 140 万美元的伊朗商品，其中艺术品和收藏品占总额的一半以上。
航运仍是市场关键驱动力
周五的下跌说明，目前驱动油价的因素更多是实物供应的证据，而非新闻头条。布伦特原油 已从每桶 93 美元上方回落，但价格仍远高于最新冲突开始前的水平。
只要通过霍尔木兹海峡的航运继续正常化，交易员可能会逐渐移除部分战争溢价。然而，这条全球最繁忙能源航线之一的任何重新中断都可能迅速扭转近期的跌势。
正如我们此前报道的，不断扩大的中东冲突推动了石油反弹 。
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