供应担忧加剧，天然气涨势延伸至3.50美元

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Anton Kharitonov

08.10.2026

10月8日，天然气交易价约为3.41–3.42美元/MMBtu，此前一度升至3.45–3.46美元，创数周来最高水平。小时图继续呈现强劲上升趋势，价格保持在所有主要移动平均线上方，近期回调后买家迅速回归。

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

⠀自10月初以来，天然气已上涨逾10%，随着市场重新评估美国供应预期，以及全球能源市场地缘政治风险溢价上升，涨势进一步加速。不过，在经历如此强劲的上涨后，短期获利了结的可能性有所增加，尤其是在最新一份美国天然气库存报告发布前夕。⠀

EIA下调库存展望，冬季临近

EIA最新报告显示，截至9月25日当周，天然气库存增加64 Bcf，总库存升至3.415 Tcf。该水平较去年同期低3.9%，但高于五年均值2.4%。截至10月2日当周的报告定于纽约时间今天上午10:30发布。根据SynMax的估算，库存可能增加约80 Bcf至3.495 Tcf，这将是自6月以来最大单周注入量。⠀与此同时，EIA于10月6日发布的预测对库存累积的看法明显不如之前乐观。该机构目前预计，10月底库存将达到约3.850 Tcf，比五年均值高2%；而9月预测为3.969 Tcf，高出5%。预期库存缓冲减少，正支撑冬季供暖季前的价格。⠀

美国供应下降及中东紧张局势推高价格

在供应方面，产量也出现温和下降的迹象。据行业分析师称，最近一个报告周，美国干天然气日均产量下降约0.8 Bcf/d，至110.25 Bcf/d，部分原因是季节性管道维护，以及阿巴拉契亚盆地部分地区实施生产限制。与此同时，LNG出口终端需求保持稳定，继续将美国市场与全球价格联系起来。⠀中东局势再度紧张也带来了额外动力。卡塔尔附近油轮遭袭，以及霍尔木兹海峡航运受阻，引发了市场对石油和LNG供应安全的担忧。布伦特原油今日升破每桶105美元，欧洲天然气价格也走高。出口能力限制了其对美国天然气的即时影响，但若中东供应长期受扰，可能加剧市场对美国LNG的争夺，并在美国国内库存相对充裕的情况下支撑价格。⠀

天然气展望显示3.50美元将迎来关键考验

未来几周，影响天然气的主要因素将包括库存注入速度、10月下半月的气温预测，以及LNG出口终端的利用率。根据EIA 10月预测，充足的库存和产量进一步增长应限制价格过度上涨；与此同时，2027年Henry Hub平均价格预计约为3.16美元/MMBtu。⠀尽管如此，目前的技术面仍有利于买方。最近的支撑位位于3.40–3.38美元附近，其次为3.34–3.30美元。每次回调时出现的买盘兴趣，以及对3.40美元附近阻力位的突破，都表明价格仍有望向3.50美元推进。正如天然气测试3.40美元，供需收紧支撑看涨动能中所述，若跌破3.40美元，价格可能进一步下探至3.30美元，届时买家或将回归。

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