寒潮与LNG需求助推天然气反弹，目标指向$3.90

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Anton Kharitonov

11.11.2026

寒潮与LNG需求助推天然气反弹，目标指向$3.90 — 天然气多头瞄准进一步上涨

11月11日，天然气交投于$3.61–3.62/MMBtu附近，延续近期从$3.00–3.10附近大幅回升的走势。4小时图显示，价格上涨约1.3%，正逼近$3.63–3.65阻力位；此前该位置曾限制价格进一步上行。

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

寒冷天气预期提振供暖需求

此次上涨的主要催化因素是美国天气预报的变化：11月初天气异常温暖，此后气象模型开始显示，美国东部将迎来首轮显著寒潮。预计本周末气温下降，使用天然气供暖的需求走强的可能性随之增加，尤其是在美国东北部人口稠密地区。

与此同时，市场参与者正在重新评估11月下半月的天气预期，因为即使寒潮持续时间较短，也可能在供暖季初期显著改变供需平衡。据《华尔街日报》报道，美国天然气期货连续第三个交易日上涨，NYMEX 12月合约升至$3.296/MMBtu，涨幅为2.4%。需要注意的是，Capital.com图表上的XNGUSD价格与12月亨利枢纽期货合约价格不同，因此若不考虑交易品种的规格，直接比较价格并不准确。尽管如此，此轮走势仍表明，在天气风险影响下，买盘兴趣有所增强。

LNG出口与产量下降收紧可用供应

支撑价格的另一个重要因素是美国LNG出口终端的高负荷运行，这限制了国内市场可获得的天然气供应量。据LSEG数据，流向液化设施的天然气量接近创纪录的每日200亿立方英尺；尽管美国部分地区天气相对温暖，需求仍保持强劲。

产量下降也为价格提供了额外支撑：11月美国本土48州天然气日均产量约为1,122亿立方英尺，低于10月的1,134亿立方英尺。尽管日均产量减少约12亿立方英尺尚不足以表明长期供应短缺，但在季节性消费走高之际，可用供应因此减少。此外，LNG终端需求持续强劲，使美国市场对国际价格变化和全球供应中断更加敏感。

根据EIA于11月10日发布的预测，随着新增产能投产，美国LNG出口量可能从2025年的日均约150亿立方英尺增至2027年的190亿立方英尺。因此，出口基础设施扩张正逐渐成为支撑国内需求的结构性因素，不过11月的市场走势仍主要取决于天气状况和实际产量变化。

库存数据仍是下一步价格走势的关键

与此同时，基本面库存状况尚未显示天然气短缺，这大幅限制了中期上行空间。根据EIA于11月5日发布的最新报告，截至10月30日当周，美国地下储气设施中的天然气库存增加770亿立方英尺，达到3.801万亿立方英尺。库存比去年同期低1,090亿立方英尺，即2.8%；但比五年均值高540亿立方英尺，即1.4%。

值得注意的是，南中部地区库存尽管单周增加400亿立方英尺，仍比五年均值低约1.1%。这一地区性供需失衡意味着，美国整体天然气供应仍相对充裕，但部分地区可能更容易受到短期消费增加的影响。

下一份EIA报告定于11月13日发布，其结果对评估当前涨势的前景尤为重要。如果数据显示库存注入量减少，或季节性去库存早于预期开始，可能会强化看涨动能。反之，若库存持续大幅增加，则将进一步证实供应充足，并提高价格大幅反弹后出现获利了结的可能性。

目前，NATGAS的前景已显著改善。正如我在天然气测试$3.55阻力位，寒潮推动价格大幅反弹一文中所述，价格突破$3.57附近的阻力位，显示后市可能进一步升向$3.80–3.90；不过，在触及这些价位前，多头头寸可能出现适度获利了结。EIA报告发布前，价格回落或可视为买入机会。

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