Polymarket 正努力留住世界杯期间预测市场迎来的活动激增，而竞争对手 Kalshi 已走出夏季低迷期，处于更有利的位置。随着 Polymarket 面临交易量下降、基础设施问题以及美国市场扩张放缓，两大平台之间的差距进一步扩大。
亮点
- Polymarket 周交易量较 6 月峰值下降了 56%。
- 同期 Kalshi 的降幅较小，为 25%。
- 目前，Kalshi 控制着短期加密货币预测交易约 90% 的份额。
- Polymarket 正在调整其加密货币结算模式，以重新吸引交易者。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
据 Bloomberg 报道，截至 7 月底，Polymarket 国际交易所和美国交易所的合计周交易量较 6 月创下的历史高点下降了 56%，而 Kalshi 的降幅为 25%。此前，世界杯交易热潮 曾推动体育相关合约产生数百亿美元的交易活动；但赛事结束后，需求迅速降温。
Kalshi 获得增长，Polymarket 放缓
世界杯后的下滑暴露了 Polymarket 更深层次的问题：即使不考虑季节性放缓，它也在失去市场份额。随着 Polymarket 处理交易所基础设施升级相关问题，并逐步推进美国市场布局，交易者越来越多地转向 Kalshi。
Polymarket 曾通过提供流动性激励、推出推荐计划以及尝试串关式合约来重振交易活动。但这些举措尚未扭转整体下滑趋势。
与此同时，Kalshi 更积极地拓展短周期加密货币市场和组合投注。其 15 分钟加密货币合约已成为平台增长最快的领域之一，而串关业务也帮助提升了整体交易量。
加密货币市场成为下一个竞争焦点
短期加密货币价格合约对两大平台的重要性日益提升。这类产品允许用户押注 Bitcoin 或其他资产在短时间窗口结束时，价格将高于还是低于参考价。
Polymarket 最初对五分钟加密货币合约获得了强劲需求，但部分投注的结算方式开始引发疑问。斯坦福大学的研究发现，在合约到期前不久，外部加密货币交易所的大额交易可能影响参考价格。
Polymarket 最近改用时间加权平均价格，这也是 Kalshi 已采用的模式。此举旨在降低短暂价格波动的影响，并提升市场参与者对合约结算的信心。
Kalshi 已在这一领域建立了显著领先优势，并将该模式拓展至包括黄金和白银在内的其他资产 。
竞争超越体育领域
这一放缓趋势之所以重要，是因为预测市场无法每月都依赖重大体育或政治事件。平台需要开发能够在平静期持续产生交易活动的产品。
估值显示出其中的利害关系。据报道，Polymarket 正寻求约 200 亿美元的估值 ；而 Kalshi 在 5 月的估值为 220 亿美元，并计划在下一轮融资中寻求约 400 亿美元的估值。
Polymarket 仍具备优势，尤其是其基于区块链的国际平台，以及在加密货币交易者中的较高知名度。Kalshi 也面临自身挑战：它与美国各州就部分事件合约是否应受博彩监管展开了法律争议。
不过目前，Kalshi 正将世界杯后的市场放缓转化为市场份额增长，而 Polymarket 则必须先修复产品和基础设施方面的不足，才能迎接下一轮预测市场需求高峰。
此前，我们曾报道Kalshi 借助 Nasdaq 加强预测市场监控 。
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