国际货币基金组织（International Monetary Fund）12月发布的2025年报告发出警告称，与美元挂钩的稳定币可能会破坏脆弱的新兴市场的货币主权。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
据CoinDesk报道，国际货币基金组织认为，稳定币允许资本在传统银行系统之外流动，有可能绕过资本流动管理系统。
报告称，这为 "货币替代 "创造了条件，即公民迅速放弃当地法定货币，转而使用数字美元。国际货币基金组织（IMF）指出，这种转变可能会削弱央行的权威，并在宏观压力时期加速危机的爆发。USDT和USDC等稳定币的总市值已经达到2640亿美元，与主要经济体的外汇储备不相上下。国际货币基金组织警告说，由于稳定币在点对点和全球范围内流动无摩擦，在资本外逃期间使用稳定币可能会加剧市场动荡。
分析人士认为，稳定币的规模仍然太小，不足以引发系统性的新兴市场冲击。
尽管承认存在风险，但专家们表示，稳定币市场的规模还远远不足以影响全球宏观经济。加密货币分析师诺伊尔-艾奇逊（Noelle Acheson）指出，大多数稳定币的交易量与加密货币交易有关，而不是现实世界的资本管理。她强调说，即使稳定币市场的规模接近 3,000 亿美元，与美国 20 万亿美元的货币供应量或全球 100 万亿美元的美元负债相比也是微不足道的。
Coinbase 的大卫-杜昂（David Duong）对此表示赞同，他说，大规模的新兴市场抛售仍然绝大多数是由债券外流、投资组合赎回和不交割远期市场驱动的。稳定币可能会加速个人逃离美元的行为，但它们缺乏重塑系统性流动的规模。因此，分析师认为国际货币基金组织的警告是前瞻性的，而不是反映当前市场的现实。
稳定币流动增长迅速，但在全球支付格局中仍处于边缘地位
国际货币基金组织的数据显示，自2022年以来，稳定币的跨境转账已经超过了无支持的加密资产，尤其是在新兴市场。亚太地区在绝对数量上遥遥领先，但如果按照国内生产总值（GDP）来衡量，非洲、中东和拉丁美洲的使用率则最高。这些地区在很大程度上依赖于来自北美的资金流入，以满足对以美元计价的稳定性和数字支付轨道的需求。即便如此，估计每年 1.5 万亿美元的稳定币流量也只是全球四万亿美元支付生态系统中的一小部分。这种差距凸显了该技术仍处于早期阶段，即使其应用正在加速。目前，分析师们认为风险是真实存在的，但仍在发展中，稳定币更像是一个压力阀，而不是宏观经济的不稳定因素。
最近，我们撰文指出，全球第二大稳定币发行商Circle正在与区块链公司Aleo合作开发一种名为USDCx的注重隐私的稳定币。
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