Grayscale 的最新研究表明，比特币的价格行为与软件公司股票的相关性越来越大，这使其长期以来作为 "避风港 "和 "数字黄金 "的声誉受到质疑。
亮点
- 比特币最近的下跌对其作为 "数字黄金 "和货币资产的说法提出了挑战。
- 相反，Grayscale 的研究发现，比特币的表现与科技股，尤其是以人工智能为重点的软件开发商有相似之处。
- 比特币偏离其避险角色可能是其正在进行的资产演变的一部分。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
根据Grayscale的一份新报告，比特币几乎已经建立的 "数字黄金 "声誉正在经受考验，因为它最近的价格行为越来越像一种高风险增长资产，而不是传统的避风港。
报告作者扎克-潘德尔（Zach Pandl）周二表示，尽管Grayscale仍然认为比特币是一种长期的价值储存手段，因为它有固定的供应量，而且独立于中央银行，但最近的市场行为却告诉人们一个不同的故事。
"潘德尔写道："比特币的短期价格波动并没有与黄金或其他贵金属紧密联系在一起。
相反，分析表明，比特币 与软件公司股票有很强的相关性，尤其是自 2024 年初以来。由于担心人工智能会扰乱许多软件服务或使其过时，该行业最近面临着巨大的抛售压力。
比特币最近的暴跌反映了软件股自 2026 年初以来的崩溃。资料来源灰度，Cointelegraph
据Cointelegraph 报道，该报告认为，比特币对股票和增长型资产的敏感性不断提高，反映出其与传统金融市场的融合程度加深，部分原因是机构参与、ETF 活动和宏观经济风险情绪的转变。
这一转变是在比特币从 10 月份 126,000 美元以上的峰值下跌了约 50%的情况下发生的。比特币的下跌分为几个阶段，首先是 2025 年 10 月的历史性清算事件，随后是 11 月底和 2026 年 1 月底的再次抛售。Grayscale 还指出，最近几周 "有动机的美国卖家 "在Coinbase 上持续打折。
尽管如此，Grayscale 还是认为，比特币最近未能成为避险资产不应被视为一种挫折，而应被视为其持续演变的一部分。
不是投机，而是定位
潘德尔认为，期望比特币在如此短的时间内取代黄金成为货币资产是不现实的。
"潘德尔写道："几千年来，黄金一直被用作货币，并在 20 世纪 70 年代初之前一直是国际货币体系的基础。
然而，报告认为，随着全球经济通过人工智能、自主代理和代币化金融市场变得越来越数字化，比特币可能会继续朝着获得货币地位的方向发展。
从短期来看，比特币的复苏可能取决于新的资本流入，要么是通过ETF的重新流入，要么是散户投资者的回归。做市商Wintermute指出，近期散户的参与主要集中在股票和人工智能相关的增长机会上，这限制了近期对加密资产的需求。
正如我们在《比特币自由落体：怎样才能拯救领先的数字资产？
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