彭博社高级ETF分析师埃里克-巴尔丘纳斯（Eric Balchunas）表示，自去年10月以来，比特币ETF间歇性地出现持续流出，但这并没有破坏其更广泛的成功故事。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
Balchunas指出，比特币ETF仍持有530亿美元的累计净流入。考虑到净流入总额在2025年10月达到630亿美元的峰值，目前的水平--经过几个月的资金流出--仍可被视为成功而非失败。
短短两年内超过 530 亿美元的资金净流入大大超出了彭博社最初的预测，当时预计在此期间资金净流入在 50 亿美元到 150 亿美元之间。
换句话说，最近的资金外流并没有抹杀大局。即使比特币从高点下跌了大约 50%，机构投资者退出市场的速度也没有跟上价格下跌的速度。这表明许多投资者是在长期持有比特币，而不是恐慌性抛售。
此外，现货比特币 ETF 的推出被广泛认为是美国历史上最成功的 ETF 推出之一。尤其是贝莱德（BlackRock）的iShares比特币信托基金成为资产规模突破700亿美元的增长最快的ETF，在不到一年的时间里就达到了这一里程碑。
2025 年，比特币和加密货币的表现普遍低于其他风险资产。来源：Wintermute, CointelegesWintermute, Cointelegraph
Wintermute 认为，总体而言，2025 年比特币和加密货币的表现不如其他风险资产，这使得 2026 年比特币和更广泛的数字资产市场可能面临挑战。
未来充满挑战的一年
正如Cointelegraph 所指出的，投资者情绪依然脆弱，这促使一些分析师认为，这可能是比特币历史上四年周期的最后一次牛市。
Bitwise分析师马特-侯根（Matt Hougan）和瑞安-拉斯穆森（Ryan Rasmussen）更进一步指出，由于机构资本的影响力不断增强，比特币可能会彻底打破其长期存在的四年模式。
"始于2024年的机构资本浪潮很可能在2026年加速，"分析师们指出，摩根士丹利和美林证券等主要财富管理平台的访问量不断扩大。
与此同时，尽管机构通过现货ETF迅速采用比特币，但根据加密货币市场制造商Wintermute的数据，随着投资者转向其他快速增长的主题，比特币似乎在2025年失去了散户投资者的关注。
正如我们所写的那样，以太坊：随着价格下跌，贝莱德退出 ETF 头寸
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