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美国证券交易委员会（SEC）正准备为代币化资产引入一个新的监管框架。该举措涉及一个监管 "沙盒"，允许公司在不进行全面注册的情况下测试基于区块链的证券的发行和交易。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
预计该提案将在未来几周内公布。实际上，这表明美国证券交易委员会正在从讨论转向实施和重组规则，以适应数字市场的发展。
有限的推广和监管立场
美国证券交易委员会主席保罗-阿特金斯（Paul Atkins）在接受《加密美国》（Crypto America）采访时证实，该提案已进入最后审查阶段，可能很快就会推出。
该倡议目前正在接受信息与监管事务办公室（OIRA）的审查。之后，美国证券交易委员会计划在最终确定规则之前收集公众反馈。同时，监管机构强调，这并不是对证券法的全面改革--该框架的范围仍将有限。
专员海丝特-皮尔斯（Hester Peirce）此前曾强调，该提案涉及一项有针对性的豁免，允许对某些代币化证券进行有限的测试。实际上，这是一个试点制度，而不是一个完全开放的市场。
国会的反应不一。在委员会听证会上，立法者们表达了不同的观点。一些人支持这一举措，而另一些人则强烈反对。特别是布拉德-谢尔曼（Brad Sherman）指出了两级市场的风险，即一些资产可能会超出传统的监管标准。玛克辛-沃特斯（Maxine Waters）则将其与 2008 年的金融危机相提并论，并质疑这种模式是否真正有利于投资者。
政治评论也浮出水面。沃伦-戴维森（Warren Davidson）表示"加里-根斯勒想要阻止委员会取得任何真正的进展"
。
市场利益和机构因素
在监管机构就框架展开辩论的同时，基础设施已经在准备之中。纳斯达克已宣布计划在 2026 年第三季度推出代币化证券交易试点。纽约证券交易所正在与 Securitize 合作开发自己的平台。
对代币化的兴趣不再局限于加密货币领域。大型银行和投资公司将该技术视为简化结算和降低运营成本的一种方式。
与此同时，该行业也在呼吁灵活性。区块链协会首席执行官 Summer Mersinger 指出，监管应反映区块链的运作方式，而不是复制过时的金融模式。
美国证券交易委员会倡议的背后
沙盒是将代币化证券纳入美国金融体系的第一步。到目前为止，监管的不确定性一直是主要障碍。
市场潜力以万亿美元计，主要参与者已经在测试基础设施。现在的问题不再是代币化是否会出现，而是代币化融入现有系统的速度有多快。
如果试点成功，美国将巩固其在这一领域的领先地位。否则，包括欧洲和亚洲在内的其他司法管辖区可能会抢占先机。
与此同时，银行监管机构也在加强对这一领域的关注。美联储与美国证券交易委员会（OCC）和美国联邦存款保险公司（FDIC）共同发布了关于银行在资本计算中应如何处理代币化证券的指导意见。这表明，该技术正在超越实验，成为金融基础设施的一部分。
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