比特币在6月初面临显著的抛压，在回吐春季部分涨幅后，徘徊在73,000美元附近。本轮下跌的主要驱动力是美国现货比特币ETF创下纪录的资金流出：仅在5月，投资者就撤出了超过23亿美元，创下自2025年底以来机构需求最疲弱的月份。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
机构需求大幅减弱
市场对ETF资金流动的反应正日益超过散户交易。近几周，基金已连续六个交易日出现净流出，总撤资超过15亿美元。最大抛压集中在BlackRock的IBIT和Fidelity的FBTC等主流基金。受此影响，2026年全年比特币ETF的净流入几乎降至极低水平。
大买家缺席加剧压力
另一个负面因素是Strategy（前MicroStrategy）等机构几乎停止了大额买入，过去这些公司曾通过数十亿美元的BTC购入支撑市场。ETF资金流出已不再被企业需求所抵消，进一步加剧了下行压力。同时，投资者也在减少对黄金和比特币等所谓“货币贬值对冲”资产的配置，在美联储加息预期和全球不确定性上升的背景下，转向更为保守的资产。
关键风险位：70,000美元
分析师指出，技术面前景已恶化。比特币至今未能重回74,000美元区间，如果ETF资金持续流出，市场在未来几周可能测试70,000–68,000美元区间。不过，大多数主力机构仍将当前走势视为机构周期内的深度调整，而非全面熊市的开始。正如此前在比特币反弹但下行压力仍存中提到的，ETF每日资金流动仍是关键指标：资金流趋于稳定后，需求有望迅速恢复，市场情绪也可能随之转变。
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