Vanguard 已超越 BlackRock 成为美国上市交易所交易基金（ETF）的最大发行商，终结了 iShares 所有者在行业长达二十年的领先地位。这一转变标志着规模达 15.2 万亿美元的市场发生了重大重组，该市场正日益受到低成本指数基金和长期散户投资者的影响。
亮点
- Vanguard 已超越 BlackRock 成为美国最大的 ETF 发行商。
- Vanguard 管理约 4.39 万亿美元的美国上市 ETF，领先于 BlackRock 的 4.36 万亿美元。
- Vanguard 的低成本核心指数产品吸引了更稳定的资金流入。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
根据 Bloomberg 数据，Vanguard 目前通过 116 只美国上市 ETF 管理着约 4.39 万亿美元的资产。这使其略微领先于 BlackRock，后者管理着约 4.36 万亿美元，并自 2003 年以来一直领跑美国 ETF 市场。最近一个交易日 130 亿美元的资金流入帮助 Vanguard 超越了其主要竞争对手。
低成本基金推动变革
BlackRock 的 ETF 业务曾一度占据行业约 60% 的份额，但随着财务顾问和个人投资者在不同市场周期中不断向其低成本基金注资，Vanguard 稳步缩小了差距。
代码为 VOO 的 Vanguard S&P 500 ETF 是这一增长的主要引擎。该基金最近成为首只资产规模突破 1 万亿美元的 ETF，这一里程碑得益于持续的资金流入、强劲的美国股市以及其 0.03% 的费率。
今年以来，Vanguard 的 ETF 系列已吸纳约 2910 亿美元资金，比 BlackRock 基金筹集的近 1200 亿美元领先 1000 多亿美元。仅 VOO 一项就在 2026 年吸引了近 1130 亿美元，因为投资者在市场回调时反复买入。
不同的模式，不同的资金流
这两家公司仍属于截然不同的业务模式。Vanguard 以专注于股票和债券的简单、低成本、指数型 ETF 而闻名。其产品往往吸引买入并持有的投资者，使资金流更加稳定。
BlackRock 拥有更广泛的平台，拥有超过 480 只美国上市 ETF，涵盖股票、固定收益、大宗商品、因子、主题和主动策略。这种广度使其能够进入更多细分市场，但其机构客户群也可能导致资金流波动更大。
BlackRock 从其 ETF 系列中赚取的费率收入仍然高得多。Bloomberg Intelligence 估计其平均资产加权费率为 16 个基点，是 Vanguard 4 个基点的四倍。这意味着 Vanguard 的资产领先地位并不直接等同于利润领先。
ETF 行业向规模化迈进
Vanguard 跃居榜首表明，目前的 ETF 业务对规模、低费率和广泛的市场敞口给予了丰厚回报。投资者不仅在许多传统共同基金中选择了 ETF，还将资金集中在少数大型、廉价的产品中。
这一里程碑还凸显了 Vanguard 创始人 Jack Bogle 的持久影响力，他围绕“投资者应通过支付更少的费用来保留更多回报”的理念建立了这家公司。
我们此前还报道过 Vanguard 开放加密货币支持的 ETF 和基金交易。
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