Metaplanet 在第二季度增持了 2,823 枚比特币，使其总持仓量达到 43,000 BTC。这家日本公司继续打造全球最大的企业比特币财库之一。最新的增持发生在加密货币市场表现疲软的季度，且增持速度较该公司之前的积累期有所放缓。
亮点
- Metaplanet 在第二季度购买了 2,823 BTC。
- 截至 6 月 30 日，总持仓量增至 43,000 BTC。
- 该季度的平均购买价格为每枚比特币 1270 万日元。
- 该公司通过比特币收益生成业务产生了 1095 万美元。
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规模更大的比特币财库
Metaplanet 表示，本季度在比特币上投入了 358.86 亿日元，平均每枚代币支付 12,712,055 日元。此次购买使其持仓量从 3 月底的 40,177 BTC 增加到截至 6 月 30 日的 43,000 BTC。
该公司比特币的总成本基础目前为 6,592.56 亿日元，平均购买价格为每枚比特币 15,331,542 日元。由于第二季度的购买价格低于公司现有的平均成本，该平均值从 3 月底的 15,515,598 日元有所下降。
Metaplanet 还报告称，本季度其“比特币收益生成计划”收入为 1095 万美元（约合 17.47 亿日元）。该公司表示，该计划利用比特币期权及相关策略作为其财库框架的一部分。在将该收入抵扣本季度的购买支出后，Metaplanet 计算出的实际收购金额为 341.38 亿日元，约合每枚比特币 12,093,091 日元。
前期大举买入后积累速度放缓
最新季度数据显示，Metaplanet 仍在买入，但速度较之前有所放缓。该公司在 2025 年 6 月底持有 13,350 BTC，9 月底为 30,823 BTC，12 月底为 35,102 BTC，2026 年 3 月底为 40,177 BTC。
Metaplanet 报告的季度 BTC 收益率为 6.6%，高于上一季度的 2.8%，但远低于其早期增持期间记录的更大幅度增长。该公司将 BTC 收益率描述为衡量比特币持有量相对于有效稀释后发行在外股份变化的指标，而非传统的利润或流动性指标。
本季度的资金来源也发生了变化。Metaplanet 表示，其比特币财库运营资金主要通过信贷额度借款、普通债券以及比特币收益生成业务的收入筹集，而非发行普通股。该公司通过行使股票收购权发行了 527 万股普通股，但表示本季度并未通过其他方式发行普通股来资助比特币购买。
庞大比特币资产负债表背后的风险
Metaplanet 的披露至关重要，因为其战略使公司与 比特币价格 的联系日益紧密。截至 6 月 30 日，其 43,000 BTC 的估值约为 4,090 亿日元，而累计购买成本为 6,592.56 亿日元。
这一差距显示了疲软的加密市场所带来的压力。比特币价格在 6 月大幅下跌，在月初接近 74,000 美元后，以 低于 59,000 美元 的价格收盘。Metaplanet 的长期目标依然宏大，计划到 2026 年底积累 100,000 BTC，到 2027 年底达到 210,000 BTC。如果价格回升，该战略可能会增加每股的比特币敞口，但同时也让股东面临与波动性、债务和股权稀释相关的风险。
我们此前曾强调，随着比特币财库战略面临压力，Metaplanet 已被剔除出标普日本指数。
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