在过去的12个月里，黄金上涨了28%，而比特币则下跌了约44%。两种资产之间的表现差距已超过70个百分点，引发了关于比特币能否充当“数字黄金”的讨论。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
据Protos 报道，在此期间，贵金属价格从约3,400美元/盎司上涨至4,330美元/盎司。相比之下，比特币则从117,0美元跌至65,0美元。
这种分化在两种资产均创下历史新高后变得尤为明显。比特币于2025年10月6日创下约126,200美元的历史高点后，下跌了约48%。
黄金领先
黄金 则在之后创下新高。2026年1月28日，现货黄金价格升至每盎司5,589美元的历史纪录。
随后价格有所回调，但在过去一年中仍保留了大部分涨幅。
过去一年黄金与比特币价格表现。来源：TradingView。
因此，一年前投资1美元于黄金，如今约值1.28美元。而同样金额投资于比特币 ，则仅剩约0.55美元。
黄金的优势在更长周期内也同样明显。过去三年，其回报率比比特币高出几个百分点。
央行和投资者支撑黄金需求
央行的强劲需求仍是支撑贵金属的因素之一。2025年，央行购入了863吨黄金。尽管该数字低于上一年，但仍处于历史高位。
资金流向交易型基金也发生了显著变化。根据世界黄金协会的数据，2024年黄金ETF出现小幅净流出后，2025年黄金ETF吸引了超过800吨黄金流入。
投资者Michael Burry在2月表示，比特币主要表现为一种投机性资产，尚未证明其能有效对冲货币贬值风险。
不过，这种比较高度依赖所选时间段。自比特币诞生以来，其累计回报率远超黄金，并且在某些时期也大幅跑赢贵金属。
Coldcard问题加剧比特币压力
比特币的下跌正值一款流行硬件钱包的安全问题引发担忧之际。
Galaxy Research此前估算，Coldcard漏洞可能造成约2,0枚BTC 的损失，约合1.3亿美元。研究人员发现，至少有1,596枚BTC从7,300个地址被盗。
该事件也可能影响了长期持有者的行为。约有210,0枚BTC在一周内从旧钱包转移 ，为自2024年12月以来最大规模的此类转移。
分析人士认为，这些交易中很大一部分可能反映了托管方式的变化，而非直接抛售，因为用户在Coldcard事件后重新评估资产存储方式。
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