WTO 指出稳定币进一步普及的主要障碍

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Eugene Komchuk

14.09.2026

不同国家之间的监管规则不一致，阻碍了稳定币在国际贸易中的更广泛应用。世界贸易组织（WTO）贸易服务和投资司司长 Juan Marchetti 表示了这一观点。

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

根据他的讲话，当前的主要问题并非技术本身，而是监管。2025 年 10 月，金融稳定委员会发现，在接受调查的 28 个司法管辖区中，只有 11 个已建立完整的稳定币监管框架，约占 39%。

目前，稳定币仅占国际支付的约 3%。WTO 认为，稳定币有望同时解决跨境支付中的多个问题，包括降低转账成本、加快交易速度、扩大金融服务覆盖面、提高透明度以及缓解外汇限制。

跨境稳定币支付的规模正在快速增长。据 WTO 称，2020 年至 2024 年年中期间，该规模增长了约 35 倍。

谁最有可能从稳定币的广泛采用中受益

发展中经济体可能从稳定币中获益最多，尤其是在国际转账成本仍然高昂的地区。然而，这些国家往往也是监管框架最不完善的国家。

Marchetti 认为，稳定币能否进一步普及，主要取决于各国监管趋同程度的提高、支付系统的互操作性以及金融基础设施的发展。

主要支付公司已经在测试此类解决方案。8 月，Mastercard 与 Borderless 启动了一项跨境稳定币转账试点项目。此前，该公司已宣布计划使用 USDC、PYUSD 和 RLUSD 进行结算，包括周末和节假日的交易。

Western Union 也于 8 月与 Rain 合作推出数字钱包和 Visa 卡，允许用户持有并消费由美元支持的稳定币。该服务已在 37 个市场推出，预计到年底将扩展至 60 多个市场。

主要障碍依然未变

尽管企业兴趣日益浓厚，稳定币目前仍没有统一的国际规则。一些国家已经推出全面的监管框架，而另一些国家仍在制定相关要求，或限制此类资产的使用。

WTO 认为，加强各国监管制度之间的协调，将是稳定币在全球贸易中实现大规模采用的关键条件。在此之前，这项技术可能会继续快速发展，但其在国际支付中的占比很可能仍然有限。

谁控制着稳定币市场

稳定币市场仍由两大参与者主导。Tether 的USDT 约占市场的 59%，市值约为 $183.5 billion；Circle 的USDC 则占另外 24%，市值约为 $74.4 billion。两者合计占据超过 80% 的市场份额，而距离最近的竞争对手则远远落后。

与 Donald Trump 家族有关联的项目 World Liberty Financial 也曾试图凭借其 USD1 稳定币打破这一双头垄断。然而到目前为止，它未能对市场领导者构成实质性挑战：USD1 的市值约为 $4.3 billion，仅占市场约 1.4%，在市值最大的稳定币中排名第六。即使拥有高知名度的政治品牌，也不足以克服 USDT 和 USDC 的优势——两者已深度融入交易所、支付和国际结算体系。

提醒一下，全球银行计划于 2027 年推出美元稳定币。

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